2024年，全球政治經(jīng)濟(jì)局勢(shì)復(fù)雜多變，地區(qū)分化加劇。2025年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展將在“穩(wěn)中求進(jìn)”的總基調(diào)上，更加突出政策創(chuàng)新性與協(xié)調(diào)性，形成有力政策“組合拳”。展望2025年，期貨行業(yè)“扶優(yōu)限劣”的監(jiān)管是大勢(shì)所趨，馬太效應(yīng)將更加明顯；交易所緊扣國(guó)家戰(zhàn)略需求與產(chǎn)業(yè)需求，開發(fā)綠色產(chǎn)品，助推低碳發(fā)展，品種體系將進(jìn)一步豐富；期貨公司傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)承壓，助推期貨業(yè)務(wù)加速轉(zhuǎn)型，以科技創(chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)成為必然趨勢(shì)；政策明確期貨市場(chǎng)改革方向和發(fā)展路徑，國(guó)際化程度不斷加深，期貨市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展將穩(wěn)步推進(jìn)；特朗普重返白宮，中美貿(mào)易摩擦進(jìn)入2.0階段，出口壓力增大。

[政策施力不休，商品市場(chǎng)分化]

2024年全球經(jīng)濟(jì)局勢(shì)風(fēng)云變幻，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨諸多挑戰(zhàn)。在嚴(yán)峻的內(nèi)外部環(huán)境下，國(guó)內(nèi)推行逆周期政策，落實(shí)存量政策，加力推出增量政策，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好。

2025年，各項(xiàng)政策將全面落地。經(jīng)濟(jì)工作會(huì)更加注重政策的創(chuàng)新性和協(xié)調(diào)性，在堅(jiān)持“穩(wěn)中求進(jìn)”的總基調(diào)上以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破，以形成更加有力的政策“組合拳”。盡管政策利好大宗商品需求，但國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面恢復(fù)斜率緩和，美國(guó)制造業(yè)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇概率偏低，大宗商品普漲格局難現(xiàn)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情。

具體來看，有色金屬與貴金屬價(jià)格上行趨勢(shì)延續(xù)。在新能源產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展和全球經(jīng)濟(jì)調(diào)整的推動(dòng)下，銅、鋰、鈷等有色金屬需求增加，價(jià)格將持續(xù)攀升，黃金則在全球經(jīng)濟(jì)不確定的背景下，避險(xiǎn)屬性凸顯，價(jià)格穩(wěn)步上揚(yáng)。相較之下，黑色金屬面臨更大壓力。受房地產(chǎn)市場(chǎng)的拖累，鋼材和鐵礦石需求下滑，而原料端供應(yīng)充足，階段性供大于求格局難以打破。原油受地緣政治、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和能源政策等因素的綜合影響，價(jià)格波動(dòng)加劇。同時(shí)，化工行業(yè)持續(xù)釋放產(chǎn)能，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，但部分高端化工產(chǎn)品因技術(shù)門檻較高，仍具備一定的需求與利潤(rùn)空間。

[行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)，馬太效應(yīng)明顯]

新“國(guó)九條”的頒布實(shí)施奠定了期貨市場(chǎng)穩(wěn)慎有序發(fā)展的主基調(diào)，其提出探索適應(yīng)中國(guó)發(fā)展階段的期貨監(jiān)管制度和業(yè)務(wù)模式，明確加大對(duì)證券期貨違法犯罪的聯(lián)合打擊力度，完善對(duì)衍生品、融資融券等重點(diǎn)業(yè)務(wù)的監(jiān)管制度。為了貫徹落實(shí)2024年4月頒布的新“國(guó)九條”，對(duì)期貨市場(chǎng)進(jìn)行戰(zhàn)略部署，2024年9月30日，國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)證監(jiān)會(huì)、國(guó)家發(fā)展改革委等七部門《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)促進(jìn)期貨市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的意見》（下稱《意見》）?！兑庖姟沸纬闪艘孕袨楸O(jiān)管和機(jī)構(gòu)監(jiān)管為主要抓手，以穿透式監(jiān)管、全過程監(jiān)管和協(xié)作監(jiān)管為主要方式，全方位、立體化的期貨市場(chǎng)監(jiān)管布局,并提出“三步走”的發(fā)展藍(lán)圖。兩大重磅文件的發(fā)布，說明涉及期貨市場(chǎng)的中央政府部門對(duì)促進(jìn)期貨市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展形成了高度共識(shí)。

展望2025年，監(jiān)管形勢(shì)趨嚴(yán)，“扶優(yōu)限劣”的監(jiān)管是大勢(shì)所趨，行業(yè)馬太效應(yīng)將更加明顯。在監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，期貨公司面臨新一輪洗牌，未來更需要拼硬實(shí)力。面對(duì)愈加激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，期貨公司應(yīng)該找準(zhǔn)市場(chǎng)定位、順應(yīng)時(shí)代變革、發(fā)展特色業(yè)務(wù)模式，以增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。此外，2024年監(jiān)管措施和紀(jì)律懲戒數(shù)量大幅增加，進(jìn)一步體現(xiàn)出“強(qiáng)本強(qiáng)基”“嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管”的監(jiān)管態(tài)勢(shì)。因此，期貨公司應(yīng)該做好員工道德風(fēng)險(xiǎn)管理、強(qiáng)化高管人員管理職責(zé)。

[緊扣國(guó)家戰(zhàn)略，豐富品種體系]

得益于期貨和衍生品法的頒布實(shí)施，期貨市場(chǎng)品種快速擴(kuò)容。2024年全年，新上市品種15個(gè)，包括3個(gè)期貨品種和12個(gè)期權(quán)品種。其中，鄭商所先后推出紅棗和玻璃期權(quán)、瓶片期貨和期權(quán)；上期所推出鉛、鎳、錫和氧化鋁期權(quán)；大商所推出玉米淀粉、雞蛋、生豬期權(quán)，原木期貨和期權(quán)；廣期所推出多晶硅期貨和期權(quán)。期貨和期權(quán)品種體系進(jìn)一步豐富，風(fēng)險(xiǎn)管理工具更加精細(xì)、靈活。截至2024年年底，我國(guó)上市期貨期權(quán)品種達(dá)到 146個(gè)。

展望2025年，期貨交易所將主動(dòng)作為，緊扣國(guó)家戰(zhàn)略與產(chǎn)業(yè)需求，繼續(xù)推出各類期貨和期權(quán)產(chǎn)品。鄭商所積極籌備丙烯期貨和期權(quán)上市事宜，推動(dòng)葵花籽油期貨上市，穩(wěn)步推進(jìn)雞肉、大蒜、馬鈴薯等農(nóng)產(chǎn)品期貨研發(fā)，加大新型衍生品研發(fā)力度并拓展服務(wù)領(lǐng)域，助力產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。廣期所致力于做精做細(xì)綠色發(fā)展品種板塊，推進(jìn)鉑、鈀、氫氧化鋰等品種的研發(fā)工作，并且持續(xù)探索更多新能源品種，以滿足市場(chǎng)對(duì)綠色低碳金融產(chǎn)品的需求。此外，廣期所將穩(wěn)步推進(jìn)碳排放權(quán)、電力等戰(zhàn)略品種研究，持續(xù)推進(jìn)能化指數(shù)、中證商品指數(shù)等創(chuàng)新型指數(shù)品種研發(fā)。大商所將結(jié)合品種特色優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)農(nóng)業(yè)、工業(yè)等領(lǐng)域相關(guān)期貨品種上市。上期所將加快推進(jìn)鑄造鋁合金、液化天然氣、膠版印刷紙、瓦楞原紙等品種研發(fā)。各大期貨交易所緊緊圍繞“三步走”戰(zhàn)略，構(gòu)建更為齊全的產(chǎn)品矩陣，更好地服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展大局，并向世界一流交易所邁進(jìn)。

[期現(xiàn)高效結(jié)合，守牢“兩個(gè)底線”]

期貨市場(chǎng)應(yīng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要而生、伴實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展而長(zhǎng)。

展望2025年，商品期貨市場(chǎng)將不斷貼合現(xiàn)貨市場(chǎng)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。場(chǎng)內(nèi)期貨功夫在場(chǎng)外，現(xiàn)貨企業(yè)應(yīng)以現(xiàn)貨市場(chǎng)為基礎(chǔ)，積極運(yùn)用期貨工具對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)和配置資源，打通產(chǎn)業(yè)鏈中的堵點(diǎn)和痛點(diǎn)，推動(dòng)現(xiàn)貨與期貨的深度融合。期貨交易所和期貨公司則要放下身段接地氣，滿足現(xiàn)貨企業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的避險(xiǎn)需求和定價(jià)需求，提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。

此外，“保險(xiǎn)+期貨”模式經(jīng)過多年發(fā)展，已然崛起為服務(wù)“三農(nóng)”的核心金融創(chuàng)新力量。截至目前，“保險(xiǎn)+期貨”落地31個(gè)省市自治區(qū)，覆蓋21個(gè)涉農(nóng)品種，保障價(jià)值2000多億元，惠及農(nóng)戶超740萬戶次。然而，快速發(fā)展的背后，短板也逐漸顯現(xiàn)，如業(yè)務(wù)粗放、服務(wù)質(zhì)量和效率參差不齊、可持續(xù)性差等問題，還受到資金、技術(shù)、市場(chǎng)等多方面制約。2024年12月，中期協(xié)發(fā)布實(shí)施《期貨公司“保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》，緊扣強(qiáng)化監(jiān)管、防控風(fēng)險(xiǎn)、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展主線，嚴(yán)禁保底賠付、虛假承攬、資金空轉(zhuǎn)與利益輸送，明確期貨公司主體責(zé)任，設(shè)立自律檢查機(jī)制，助力科學(xué)判定復(fù)雜期權(quán)交易，同時(shí)強(qiáng)調(diào)發(fā)揮期貨和衍生品服務(wù)“三農(nóng)”功能，倡導(dǎo)共同可持續(xù)理念以提升服務(wù)質(zhì)量。未來，“保險(xiǎn)+期貨”將進(jìn)一步優(yōu)化業(yè)務(wù)模式，深入田間地頭，為期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展再添助力。

國(guó)際市場(chǎng)風(fēng)云變幻，“黑天鵝”“灰犀牛”事件頻發(fā)，防范化解突發(fā)事件和重大金融風(fēng)險(xiǎn)關(guān)乎經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。期貨市場(chǎng)應(yīng)趁勢(shì)而為，做到強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)，守牢“兩個(gè)底線”，即牢牢守住整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線，守住期貨市場(chǎng)和期貨行業(yè)本身的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。

[經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)承壓，公司加速轉(zhuǎn)型]

2024年，國(guó)內(nèi)期貨交易所先后宣布交割和套期保值手續(xù)費(fèi)減免。依靠單一經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)生存已經(jīng)成為過去式，期貨公司收入多元化成為發(fā)展趨勢(shì)，期貨行業(yè)需要更多的創(chuàng)新業(yè)務(wù)來提升競(jìng)爭(zhēng)力。

展望2025年，受收入結(jié)構(gòu)改變影響，期貨公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型勢(shì)必加速。一方面，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)促使數(shù)字化服務(wù)升級(jí)，公司同質(zhì)化產(chǎn)品將通過數(shù)字化手段實(shí)現(xiàn)差異化輸出；另一方面，境外業(yè)務(wù)、子公司業(yè)務(wù)備受關(guān)注，資管業(yè)務(wù)與風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)成為多元化收入的主要來源，期貨公司要在聚焦主業(yè)的基礎(chǔ)上積極增加業(yè)務(wù)牌照,為滿足客戶需求提供多樣化服務(wù)。

資管業(yè)務(wù)方面，深耕大類資產(chǎn)配置，打造以衍生品為重點(diǎn)、杠桿和對(duì)沖為特色的資產(chǎn)管理產(chǎn)品和策略體系，整合優(yōu)秀的投資能力和靈活的資金渠道，在固收+、量化選股、資產(chǎn)配置等細(xì)分領(lǐng)域做出特色，充實(shí)財(cái)富管理功能，通過資管業(yè)務(wù)創(chuàng)新，為客戶提供多元化的資產(chǎn)管理產(chǎn)品。

風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)方面，期貨公司要突出主責(zé)主業(yè)，創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)管理子公司服務(wù)形式，加快推進(jìn)場(chǎng)外衍生品、期現(xiàn)業(yè)務(wù)、合作套保、做市等業(yè)務(wù)，明確適合自身發(fā)展之路。

[推動(dòng)綠色發(fā)展，助力“雙碳”戰(zhàn)略]

2024年，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加快經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型的意見》。中央層面首次對(duì)加快經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型進(jìn)行系統(tǒng)部署，為綠色低碳轉(zhuǎn)型再添助力。期貨市場(chǎng)通過優(yōu)化現(xiàn)有工具和機(jī)制，完善綠色金融激勵(lì)約束機(jī)制，推動(dòng)綠色生產(chǎn)力提升，助力“雙碳”戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)。這一年，期貨市場(chǎng)深入挖掘?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理需求，尤其是在保障重要產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈安全方面，發(fā)揮了關(guān)鍵作用。此外，期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理功能，有助于形成合理的綠色項(xiàng)目定價(jià)機(jī)制，從而吸引更多投資者進(jìn)入綠色金融領(lǐng)域。

展望2025年，期貨市場(chǎng)將在綠色轉(zhuǎn)型和低碳發(fā)展中繼續(xù)扮演重要角色。隨著綠色金融政策的逐步實(shí)施，期貨市場(chǎng)將更加注重引導(dǎo)社會(huì)資本向綠色低碳產(chǎn)業(yè)流動(dòng)。通過加強(qiáng)金融服務(wù)能力，期貨市場(chǎng)將持續(xù)對(duì)中小企業(yè)、供應(yīng)鏈韌性與安全、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)和綠色低碳發(fā)展提供支持。未來，期貨市場(chǎng)不僅是風(fēng)險(xiǎn)管理的平臺(tái)，還將成為推動(dòng)綠色低碳產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈發(fā)展和構(gòu)建綠色低碳循環(huán)經(jīng)濟(jì)體系的重要力量。

[加快數(shù)字化建設(shè)，提高服務(wù)質(zhì)效]

2024年，科技金融蓬勃發(fā)展。七部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于扎實(shí)做好科技金融大文章的工作方案》，為科技金融注入新動(dòng)力。目前，期貨交易所已經(jīng)邁入金融科技+監(jiān)管科技的新軌道，期貨公司也在不斷推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提高業(yè)務(wù)差異性。

展望2025年，期貨市場(chǎng)各類經(jīng)營(yíng)主體將加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型與金融科技應(yīng)用落地速度，積極提高期貨和衍生品服務(wù)質(zhì)效。此外，期貨市場(chǎng)培育的數(shù)字科學(xué)技術(shù)外溢到現(xiàn)貨市場(chǎng)，有助于帶動(dòng)商品現(xiàn)貨市場(chǎng)優(yōu)化升級(jí)。數(shù)字化轉(zhuǎn)型與金融科技的深度融合不斷推動(dòng)期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)一體化發(fā)展。通過技術(shù)手段，二者之間的信息壁壘逐漸被打破，聯(lián)動(dòng)更加緊密。期貨公司作為期貨市場(chǎng)的核心參與者，要不斷推動(dòng)金融科技與數(shù)字化改革。

短期來看，期貨公司應(yīng)以提高效率和優(yōu)化客戶體驗(yàn)為重點(diǎn),強(qiáng)化現(xiàn)有業(yè)務(wù)流程的數(shù)字化和自動(dòng)化。中期來看，期貨公司應(yīng)聚焦大數(shù)據(jù)、人工智能等新興技術(shù)的深度應(yīng)用和探索，提升運(yùn)營(yíng)效率、優(yōu)化客戶體驗(yàn)、降低運(yùn)營(yíng)成本、提高交易安全性。此外，借鑒互聯(lián)網(wǎng)公司經(jīng)驗(yàn)，利用大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)進(jìn)行深度客戶行為分析，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)營(yíng)銷。長(zhǎng)期來看，應(yīng)積極探索前沿金融科技，并將其轉(zhuǎn)化為業(yè)務(wù)生產(chǎn)力，進(jìn)而提高行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

[國(guó)際化程度加深，對(duì)外開放提速]

2024年，我國(guó)期貨市場(chǎng)開放取得顯著進(jìn)展。截至目前，大商所11個(gè)期貨和期權(quán)品種引入境外交易者；上期所6個(gè)品種直接對(duì)境外交易者開放，16個(gè)品種引入合格境外投資者，參與者遍布30多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，境外客戶、QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）數(shù)量雙增；中金所對(duì)標(biāo)學(xué)習(xí)，推進(jìn)股指、國(guó)債期貨開放研究，服務(wù)外資并探索所際合作。南華期貨、廣發(fā)期貨等公司積極拓展境外業(yè)務(wù)，也成為期貨行業(yè)的一大亮點(diǎn)。《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)促進(jìn)期貨市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的意見》提到，穩(wěn)步推進(jìn)期貨市場(chǎng)對(duì)外開放。持續(xù)擴(kuò)大高水平制度型開放，要求有序推動(dòng)符合條件的商品期貨期權(quán)品種納入對(duì)外開放品種范圍，允許合格境外投資者參與更多商品期貨期權(quán)品種交易；研究股指期貨、國(guó)債期貨納入特定品種對(duì)外開放；支持境內(nèi)外期貨交易所深化產(chǎn)品和業(yè)務(wù)合作，允許境外期貨交易所推出更多掛鉤境內(nèi)期貨價(jià)格的金融產(chǎn)品；加大國(guó)際市場(chǎng)開發(fā)培育力度，吸引更多境外產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與境內(nèi)期貨交易。強(qiáng)化開放環(huán)境下監(jiān)管能力建設(shè)，包括進(jìn)一步發(fā)揮中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心功能，夯實(shí)大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，增強(qiáng)數(shù)據(jù)挖掘和分析能力，向數(shù)字化、智能化、實(shí)時(shí)響應(yīng)轉(zhuǎn)型，大力提升開放環(huán)境下期貨市場(chǎng)運(yùn)行監(jiān)測(cè)水平。

展望2025年，期貨市場(chǎng)對(duì)外開放將大步邁進(jìn)，期貨公司國(guó)際化服務(wù)升級(jí)。證監(jiān)會(huì)將以高水平的制度型開放為導(dǎo)向，多維度推進(jìn)開放：暢通境外融資，拓寬境外企業(yè)境內(nèi)融資渠道，降低成本，推動(dòng)資本雙向流動(dòng)；優(yōu)化滬深港通等機(jī)制，便利境內(nèi)外投資者互市，提升國(guó)際化程度與資源配置效率；深化債券期貨市場(chǎng)開放，引入境外投資者，提升我國(guó)相關(guān)市場(chǎng)定價(jià)權(quán)與影響力；強(qiáng)化跨境監(jiān)管合作，攜手境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)跨境金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)全球市場(chǎng)穩(wěn)定；借助惠港措施，深化內(nèi)地與香港金融合作，發(fā)揮香港優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)兩地協(xié)同，提升香港金融地位，推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)深度融入全球。面對(duì)復(fù)雜多變的外部環(huán)境，以高水平開放推進(jìn)國(guó)內(nèi)改革。

[貿(mào)易摩擦升級(jí)，出口壓力增大]

2024年，國(guó)際貿(mào)易舞臺(tái)波詭云譎。中美貿(mào)易摩擦成為焦點(diǎn)，美國(guó)貿(mào)易保護(hù)主義大行其道，對(duì)中國(guó)電動(dòng)汽車、高科技產(chǎn)品加征關(guān)稅。加拿大、歐洲也對(duì)華加征關(guān)稅，增加中國(guó)出口企業(yè)壓力。不過，借此機(jī)會(huì)，中國(guó)進(jìn)口渠道更加多元，棉花、豬肉等供應(yīng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

展望2025年，全球貿(mào)易格局在復(fù)雜因素交織下將加速重塑。特朗普上臺(tái)后，貿(mào)易摩擦預(yù)計(jì)升級(jí)。中國(guó)需擴(kuò)大內(nèi)需，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、保地位，出口企業(yè)備好預(yù)案。同時(shí)，警惕歐美貿(mào)易保護(hù)，要拓展多元貿(mào)易伙伴，降低對(duì)歐美的依賴性。美國(guó)油氣政策持續(xù)影響市場(chǎng)，產(chǎn)量預(yù)計(jì)上升，而需求受擾，價(jià)格走向難測(cè)。黃金市場(chǎng)仍有機(jī)會(huì)。全球政治經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)難消，黃金避險(xiǎn)保值優(yōu)勢(shì)長(zhǎng)存，預(yù)計(jì)價(jià)格震蕩上行。

[注重期市改革，推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展]

2024年對(duì)期貨市場(chǎng)而言，是具有里程碑意義的一年，政策引領(lǐng)、市場(chǎng)發(fā)展和行業(yè)變革等方面都取得了顯著進(jìn)展。先有新“國(guó)九條”發(fā)布，從頂層設(shè)計(jì)層面明確期貨市場(chǎng)改革方向和發(fā)展路徑，后有七部門《意見》落地，為期貨市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展指明方向。

期貨和衍生品法已于2022年頒布實(shí)施，展望2025年，與期貨和衍生品法配套的管理辦法有望全面出臺(tái)，各業(yè)務(wù)條線也會(huì)出臺(tái)專項(xiàng)業(yè)務(wù)政策，整體的業(yè)務(wù)邊界會(huì)越來越清晰。隨著各項(xiàng)政策的出臺(tái)，業(yè)務(wù)操作的規(guī)范性和有效性得到強(qiáng)化，有助于提升市場(chǎng)的透明度和公信力，為市場(chǎng)的健康發(fā)展奠定基礎(chǔ)。此外，經(jīng)濟(jì)溫和修復(fù)，國(guó)家愈加重視期貨市場(chǎng)?；钯Q(mào)易、期現(xiàn)結(jié)合等業(yè)務(wù)直擊企業(yè)精細(xì)化、個(gè)性化風(fēng)控痛點(diǎn)，市場(chǎng)呼聲極高，對(duì)專業(yè)服務(wù)的要求也水漲船高。此外，期貨行業(yè)生態(tài)將進(jìn)一步優(yōu)化，各市場(chǎng)主體之間的協(xié)同合作將更加緊密。期貨公司、交易所等將形成更加完善的服務(wù)鏈條，共同為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。