【導語】2024年在下跌行情中落下帷幕，以往之不諫，來著猶可追，市場對于2025年行情趨勢更加關注，下面卓創(chuàng)資訊將結合2025年熱軋板卷運行背景變動情況進行行情預測分析。

供應方面來看，2025年熱軋板卷新增產能仍舊較為集中，就卓創(chuàng)資訊調研市場發(fā)現(xiàn)，2025年熱軋板卷共計新增5條軋線，涉及新增產能1700萬噸，新增產能的介入，無疑將帶動熱軋板卷產量繼續(xù)保持增加趨勢，對市場形成較大供應壓力。

需求方面，主要分為內需和外需兩個維度。

內需來看，2024年地產行業(yè)繼續(xù)維持低迷走勢，2025年或逐步帶動房價企穩(wěn)，但地產方面整體集中在消耗存量庫存為主，新建面積等或繼續(xù)保持下滑趨勢，因此預計地產行業(yè)或難以帶動熱軋板卷需求，而與地產相關的機械等行業(yè)，或維持低迷狀態(tài)。而家電與汽車方面，近幾年國內促進經濟發(fā)展，進而帶動汽車與家電的換新與消費，從而使得汽車與家電獲得正向發(fā)展，但家電與汽車行業(yè)主要使用的高端熱軋品種鋼產品，對鋼廠產品結構升級提出新的考驗。且這兩個行業(yè)多數(shù)呈現(xiàn)終端直接與鋼廠對接的局面，訂單難以流向市場，因此市場成交難以受到帶動。

外需來看，2024年熱軋板卷出口創(chuàng)下歷史新高水平，主要原因在于國內價格偏低，出口優(yōu)勢明顯。但隨著低價資源銷往海外，多個國家對中國鋼鐵產品發(fā)起反傾銷調查，且川普2.0時代來臨，或一定程度對出口形成抑制，就此預計2025年熱軋板卷出口或受到限制，出口量下滑。

就此可以看出，內需整體表現(xiàn)不足，出口或呈現(xiàn)下滑局面，2025年需求仍舊面臨較大挑戰(zhàn)，在供應增加的背景下，供強需弱或貫穿2025年始終，對價格形成較大壓制。

宏觀消息面來看，2024年底的經濟會議指出，2025年將實行適度寬松的貨幣政策，這也是時隔十四年再次重提適度寬松，帶動市場對于2025年資金流動性抱有較大期待。宏觀消息的向好或一定程度緩解價格跌勢。但消息面驅動往往時效性較短，隨著市場驅動邏輯逐步轉換為基本面，價格或再次轉跌。

綜以上幾點，及熱軋板卷需求釋放的季節(jié)性特點，預計2025年熱軋板卷均價或較2024年繼續(xù)下滑，但考慮到宏觀面的支撐，價格跌幅或較2024年收窄。具體價格趨勢來看，1-2月，熱軋板卷價格或維持弱勢運行，主要考慮到需求進入淡季，供應則逐步上升，對價格同步形成壓力；3月開始，價格逐步上漲，首先在于“金三銀四”預期帶動，另外2025年兩會召開時間在3月上旬，或帶動市場預期轉好，從而提振市場價格，4月則延續(xù)3月以來的上漲趨勢，上半年最高價或出現(xiàn)在4月份；5-9月，北方氣溫升高，南方入梅，熱軋板卷需求逐步轉弱，價格或承壓下滑；10-12月，進入4季度，市場價格多呈現(xiàn)消息面驅動邏輯，價格或震蕩上漲。

（卓創(chuàng)資訊 李歡）