午盤收盤，國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲跌互現(xiàn)。菜粕漲超7%，集運(yùn)歐線漲超3%，合成橡膠、生豬、液化石油氣（LPG）漲超1%。跌幅方面，燒堿、油菜籽跌超3%，棕櫚油、豆粕、豆一、豆二跌超2%，豆油、焦煤跌超1.5%。

菜粕延續(xù)強(qiáng)勢(shì)行情，豆菜粕價(jià)差進(jìn)一步縮窄

光大期貨點(diǎn)評(píng)：周二，菜粕漲停開盤，隨后小幅回落。不過，豆粕、菜油(8340, 2.00, 0.02%)及其他油脂均出現(xiàn)明顯回落，油脂油料內(nèi)部走勢(shì)出現(xiàn)分化，豆菜粕價(jià)差已縮窄至200元/噸附近。

具體來(lái)看，國(guó)內(nèi)菜粕供應(yīng)主要有兩部分，一部分來(lái)自菜粕直接進(jìn)口，2024年中國(guó)合計(jì)進(jìn)口菜粕275萬(wàn)噸，其中進(jìn)口加拿大菜粕202萬(wàn)噸，占比約74%；另一部分來(lái)自進(jìn)口菜籽壓榨得到， 2024年我國(guó)進(jìn)口菜籽壓榨得到的菜粕數(shù)量在326萬(wàn)噸，占中國(guó)菜粕總供給約55%。結(jié)合國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)的政策，僅對(duì)菜粕、菜油加征100%關(guān)稅，意味著進(jìn)口菜籽壓榨得到的菜粕不處于制裁范圍內(nèi)，本次政策影響國(guó)內(nèi)的菜粕比例約為33.3%，對(duì)加拿大進(jìn)口依賴度較高。而2024年中國(guó)進(jìn)口加拿大菜油僅477噸，占比不到1%，政策對(duì)菜油的影響相對(duì)有限，故菜粕、菜油走出強(qiáng)弱分化行情。值得注意的是，今晚美國(guó)農(nóng)業(yè)部將發(fā)布3月供需報(bào)告，市場(chǎng)預(yù)計(jì)將上調(diào)南美大豆產(chǎn)量，或壓制豆粕價(jià)格，需警惕菜粕反彈受阻的風(fēng)險(xiǎn)。

菜粕：漲停之后再漲停 菜粕還能漲多久？

中輝期貨表示， 昨日菜粕收漲停，昨夜晚盤開盤菜粕主力再次漲停，兩個(gè)交易日上漲近300元/噸，現(xiàn)報(bào)2682元/噸．短期菜粕快速上漲，主要原因在于國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)對(duì)原產(chǎn)于加拿大的菜籽油、油渣餅等商品加征100%關(guān)稅。2024年全年我國(guó)從加拿大進(jìn)口菜粕202萬(wàn)噸，占總進(jìn)口量73%，占國(guó)內(nèi)總消費(fèi)率的15%。疊加隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)暖，下游養(yǎng)殖需求預(yù)期有所改善，因此這次加征關(guān)稅短期內(nèi)將對(duì)國(guó)內(nèi)菜粕供需造成較大影響。

中輝期貨分析師吳明近認(rèn)為，短期資金炒作消息面，但不宜過度夸大該消息對(duì)國(guó)內(nèi)菜系品種的利好影響，短期內(nèi)不建議盲目追漲，菜粕主力維持周線圖20日線之上逢低低多思路或更為穩(wěn)健，關(guān)注交易所對(duì)菜粕交易的最新規(guī)定。

豆粕與菜粕期貨主力合約的合理價(jià)差通常圍繞?500-600元/噸?波動(dòng)，但近期品種差快速走縮，后續(xù)關(guān)注豆粕05合約與菜粕05合約跨品種套利機(jī)會(huì)。