為期兩天的糖業(yè)大會未能給國內糖市帶來利多預期，嚴峻的供需前景反而加重了投資者的悲觀情緒。預計新榨季鄭糖走勢料將穩(wěn)中趨弱。

為期兩天的糖業(yè)大會未能給國內糖市帶來利多預期，嚴峻的供需前景反而加重了投資者的悲觀情緒。隨著收儲政策預期落空，制糖企業(yè)陸續(xù)開榨，市場隨即把焦點重新轉至新榨季食糖供需矛盾上。由于新榨季國內食糖增產預期強烈，加之短期新糖上市迫在眉睫，收儲無望將加劇后期產銷矛盾。面對失衡的供需環(huán)境，預計新榨季鄭糖走勢料將穩(wěn)中趨弱。

產區(qū)糖企全面開榨，未來供應壓力驟增

步入11月之后，國內食糖主產區(qū)開榨企業(yè)迅速增加，截至昨日僅廣西地區(qū)開榨糖企就達50余家。根據(jù)2012/2013榨季廣西全區(qū)的甘蔗預計入榨量以及目前糖企實際日均產能計算，預計本月廣西食糖產量有望突破40萬噸大關。而隨著新糖陸續(xù)上市，未來國內糖市供應壓力將有增無減。

新榨季產銷形勢嚴峻，庫存消費比繼續(xù)攀升

從此次杭州舉辦的糖業(yè)產銷分析大會上獲悉，多數(shù)參會者認為，由于2012/2013榨季是三年增產周期的第二年，在不發(fā)生極端氣候的情況下，預計新榨季我國食糖產量有望攀升至1380萬噸，其中甘蔗糖1282萬噸，甜菜糖110萬噸。而面對未來依舊疲弱的消費前景，新榨季食糖期末庫存會繼續(xù)攀升。根據(jù)布瑞克發(fā)布的預測數(shù)據(jù)來看，由于淀粉糖等甜味劑搶占市場，新榨季食糖需求量將進一步受到擠壓。而供應端除了國內食糖增產外，海外進口糖數(shù)量與日俱增，尤其是走私糖猖獗導致新榨季糖市供需將進一步寬松，加之舊榨季食糖期末庫存將有527萬噸結轉至新榨季，預計到2012/2013榨季結束時，庫存消費比有望大幅攀升至53%。

新榨季收儲“救命繩”難救糖市

面對國內糖市繼續(xù)傾斜的供需前景，市場自然寄希望于新榨季再次實施收儲措施來平衡這一失衡現(xiàn)狀。據(jù)了解，當前國儲糖在庫數(shù)量已經達到355萬噸，按照2011/2012榨季全國食糖1300萬噸左右的消費量計算，國儲糖已占到年度總消費量的27.3%。而作為重要的戰(zhàn)略物資和生活必需品——糧食的安全線僅為17%—18%，白糖一不屬于重要的戰(zhàn)略儲備物資，二不屬于生活必備的消費品，與糧食相比，其儲備率已經明顯偏高。

中國食糖供需平衡表

此外，如果新榨季國家繼續(xù)收儲，自身則會陷入三大困境：一是國儲局將面臨收儲資金不足以及儲備庫容量上限問題；二是國際糖市供需前景寬松，原糖持續(xù)走低令海外糖源將繼續(xù)涌入國內并進一步加劇糖市供需矛盾；三是食糖的保質期僅為1.5年，面對已有的355萬噸庫存，如何在新榨季順利輪庫且不給糖市帶來負面沖擊無疑成為政府的當務之急?？紤]到新榨季國儲面臨的“收糖三難”，筆者認為收儲“救命繩”料將難解糖市之困。

未來國內糖市供需形勢將愈發(fā)嚴峻，筆者認為，收儲政策僅能起到心理暗示作用，難以落實到實際層面。在供需矛盾日益加大的背景下，后期鄭糖價格將穩(wěn)中趨弱。