10、期貨中國沈良：股指期貨是很長一段時間以來的討論熱點，有消息說股指期貨在08年或暫時不會推出，在您看來股指期貨什么時候推出比較合適？

　　姚廣：金融衍生品是從現(xiàn)貨衍生出去的，期貨品種都是為現(xiàn)貨服務的，股指期貨作為金融衍生品，它的現(xiàn)貨是什么？就是股票。什么時候能推出？這不是一個時點的概念，而是證監(jiān)會或者政府認為股指期貨能為證券市場發(fā)揮衍生品應有的功能，能為穩(wěn)定證券市場起作用，就是說無論是機制設置還是投資者教育等等都已成熟，而不是個別投機者炒作的工具。到那個時候，就是股指期貨推出的合適時機。

　　(股指期貨是為股票現(xiàn)貨服務的，在它能夠發(fā)揮衍生品應有功能，起到穩(wěn)定證券市場作用的時候，就是它該推出的時候)

　　11、期貨中國沈良：去年，銀河證券成為國內(nèi)首家IB業(yè)務券商。是否意味著銀河在今后股指期貨的競爭上具有先天的絕對優(yōu)勢？

　　姚廣：有優(yōu)勢，但既不絕對，也不先天。為什么這么說呢？

　　因為銀河證券之所以首家獲得IB業(yè)務資格，是因為銀河領導對這塊的高度重視，前期投入了大量的培訓、大量的準備工作。因為重視和整體的協(xié)調(diào)，這種優(yōu)勢它是一定會有的，但你說它是先天的嗎？先天是與生俱來的，銀河成為國內(nèi)首家IB業(yè)務券商不是與生俱來，是重視和努力的結(jié)果。

　　第二，它不絕對。我們雖是首家，但后面還會有許多家，如果后期放松和懈怠，很快就會被人超越。

　　所以說，所有優(yōu)勢都是暫時的。要想保持這個優(yōu)勢，只有在這方面不斷地重視和加強。先天是沒有的，絕對也不會永遠有。

　　(銀河期貨國內(nèi)首家IB業(yè)務資格是因為重視和努力得來的，但是這個優(yōu)勢并不絕對也不先天。)

　　12、期貨中國沈良：股指期貨對國內(nèi)的投資者來說是一個新興的概念，投資者對股指期貨的認識有很大的盲目性，可以說是熱情有余、理性不足。請問面對這種狀況，銀河在投資者教育上會有什么舉措嗎？

　　姚廣：我們之前參加過一次投資者教育的討論會，我在做總結(jié)時說到“我們本來是想教育投資者的，結(jié)果發(fā)現(xiàn)在教育投資者的同時教育了我們自己。”我們是想告訴投資者什么是期貨、什么是股指期貨，或者是怎么樣去做期貨……

　　最早的時候我們都是抱著商業(yè)目的，說白了就是想讓他們來做期貨、為了收手續(xù)費嘛！但其實我們越做，越深刻地感觸：我們在投資者教育中應該“去商業(yè)化”，所謂去商業(yè)化就是說在做投資者教育的時候我以一個非功利的心態(tài)去向投資者講解專業(yè)知識，客觀地幫助投資者分析他是否該從事期貨投資。如果明知道他不適合做這種投資行為，你為了自己的收入而鼓動他去做，那我覺得這是期貨市場的悲哀，也是我們行業(yè)的悲哀。

　　你要說投資者教育上有什么舉措——客觀地講、真實地講。你要幫助投資者，你必須要了解他企業(yè)的產(chǎn)品、它的生產(chǎn)狀況，用期貨特有的功能去幫助投資者解決實際生產(chǎn)經(jīng)營中的問題。所以說我們在教育投資者的同時也教育了我們自己。

　　(投資者教育應該“去商業(yè)化”，做到真正為投資者考慮。)

　　13、期貨中國沈良：去年10月銀河期貨率先獲得中國金融期貨交易所交易結(jié)算會員資格，是否可以這樣說，銀河在即將擴張的金融期貨領域已經(jīng)占有了一定的先機？

　　姚廣：我覺得現(xiàn)在基本已經(jīng)沒有什么先機可乘了，一定要說的話，也是曾經(jīng)有過的先機。如果當時兩個月或者三個月內(nèi)股指期貨推出來了，那我們第一批的十家會員都是有先機的，可能有很多公司還沒批出來，有很多同行還在等待。到今天會員已經(jīng)有這么多家了，后面還有更多，那么曾經(jīng)有過的先機也已經(jīng)沒有了。如果說大家現(xiàn)在完全在同一起跑線上也是不現(xiàn)實的，只是有半步或者一步的差別而已。

　　(由于越來越多的期貨公司獲得股指期貨的業(yè)務資格，早期獲得業(yè)務資格的公司已沒有明顯的先機可言)

　　14、期貨中國沈良：銀河期貨的股東之一是銀河證券，是經(jīng)國務院批準成立的唯一的大型國有獨資證券公司，而管理團隊大多來自國內(nèi)各大金融機構(gòu)和政府部門，具有廣泛的人脈關系，這是否會讓銀河期貨未來的客戶和服務方向更多地偏向國有的大型企業(yè)？

　　姚廣：我們這樣的股東構(gòu)成使我們擔負了更多的責任和義務。其實出發(fā)點是一樣的，大企業(yè)進入期貨市場，是它們需要通過期貨市場完成相應的功能。只不過原有的期貨公司或者同事們更多地從自己的經(jīng)營和生存去想，沒有真正為這家企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營去想。對于銀河來說，我們的定位就在這里——我們要服務國民經(jīng)濟、服務產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟，我們有更多責任把這些東西告訴這些大企業(yè)，或者說這就是銀河的一個優(yōu)勢吧。

　　所以銀河這樣的期貨公司適合為這些大型的國有企業(yè)做服務，為國有大型企業(yè)做服務，服務量是非常大的，周期可能也是非常長的，你的利益不是眼前的。你舍不舍得做這樣的犧牲？你舍不舍得做這樣的投入？你的股東、董事會能不能認可這種方式？銀河是認可的。因為它除了公司的經(jīng)濟利益，還有社會責任，它更愿意它控股的這家期貨公司能夠為它的客戶去提供一個綜合服務平臺。

　　(銀河期貨的股東構(gòu)成使得銀河具有為國有大型企業(yè)服務的責任和優(yōu)勢)

　　15、期貨中國沈良：當然，除了強大的股東背景，銀河還在資金安全、風險控制能力、高技術平臺支持等方面上見長，請問您銀河研發(fā)工作的重心主要放在哪里？在股指期貨推出后會否將有所調(diào)整？

　　姚廣：商品期貨的研究和股指期貨的研究相當于一個天平的關系，哪塊需要我們做更多的研發(fā)，我們的重心就往哪邊偏移。現(xiàn)在重點肯定是在商品期貨的研究上，聽說股指期貨要開了，我們趕緊把砝碼往這邊移一些，增加我們的金融期貨研究團隊；過段時間又說種種原因暫時股指不開了，我們就把砝碼往另外一邊移，但原來做金融品種研究的，東西也不放，項目也繼續(xù)做，只是側(cè)重有所調(diào)整。

　　對銀河來說，金融期貨肯定是非常重要的，但是你能說商品不重要嗎？商品依然是重要的?？偟膩碚f就是砝碼是跟著市場在走的，我們會不斷調(diào)整，但是任何一邊都不會是空白的。

　　(銀河在商品期貨研究和股指期貨研究方面孰重孰輕，主要看市場的需求。)

　　16、期貨中國沈良：在市場競爭日益白熱化的期貨行業(yè)，一個成功的期貨公司，技術支持和前線市場都是非常重要的，請問銀河是如何看待市場開發(fā)和技術支持兩者間的關系？

　　姚廣：說到一個成功的期貨公司，我覺得銀河還不算成功。如果說銀河怎樣看待市場開發(fā)、技術支持的話，我倒是可以答一下。其實我覺得，技術一定是要很強的，這是毋庸置疑的?，F(xiàn)在全球的電腦交易都這么發(fā)達，你一家期貨公司，一家做金融服務的公司，你的平臺搭建在一個非常簡單的、一個投入非常低的狀態(tài)之下，你這么可能實現(xiàn)對大客戶的服務或者說對有這種需求的客戶的基本服務呢？問題在于我們更多的資源是應該落在市場開發(fā)上還是技術支持上。這里面如果用不好，就是一個惡性循環(huán)。如果我現(xiàn)在就這么點錢，我給了技術，我的市場開發(fā)人員就出不去，但是如果投入市場開發(fā)，客戶進來了，你的系統(tǒng)經(jīng)常斷，交易不穩(wěn)定等等，這些客戶能留得住嗎？。如果我市場開發(fā)好了，客戶來了；客戶來了，就能感受到我的技術平臺不錯；有更多的客戶來，我的市場開發(fā)就更容易，我就有更多資金去完善我的技術平臺，來保障我的服務。所以不是把它們推向惡性循環(huán)的關系，而是在于怎么樣讓兩者更有效形成“良性循環(huán)”，更有效地去促進的問題。

　　(關于市場開發(fā)和技術支持兩方面，銀河期貨希望能形成一個“良性循環(huán)”，使兩者互相促進。)

　　17、期貨中國沈良：在談論的上述因素之外，最貼近廣大投資者的無疑是期貨公司的服務，服務似乎已成為期貨公司最重要的軟性競爭力，請問銀河期貨在服務上有什么特色？

　　姚廣：這個問題也是我們一直在討論的，我們的服務有什么特色呢？討論的結(jié)果就是“客戶的需求就是我們的追求”，就是說我能滿足客戶的需求。如果我能盡量地去滿足我更多客戶的需求，我相信客戶就會對我滿意。

　　特色能到什么程度，不外乎我們現(xiàn)在有的機構(gòu)客戶、個人客戶。機構(gòu)客戶要什么？個人客戶要什么？如果我有足夠的資源，他們要的我們都會滿足，我會讓他們感覺到一是我們的專業(yè)性，二是我們的服務熱情；但是在資源有限的情況下，我只能盡量做好，一步步地來做，把我們的服務落實到位。我們現(xiàn)在服務更多的可能還是企業(yè)客戶，因為期貨投資品種的要求是相當專業(yè)的；同樣，個人客戶我們也會好好服務，不會掉以輕心。

　　(銀河期貨的客戶服務理念為“客戶的需求就是我們的追求”)

　　18、期貨中國沈良：優(yōu)勢之外，在您看來，相對來說銀河期貨的弱勢或者說有待加強的地方在哪里？

　　姚廣：弱勢一定有，而且不少。至少有一點，我們做的時間短，相比永安、南華等老牌期貨公司，經(jīng)驗的積累上還很欠缺。你可以很聰明，可以很有智慧，但是不太可能別人做十年的事情，你一年時間就完成。所以我們只能靠勤奮、靠比別人做更多的時間來彌補。我跟我手下的員工講，跟我的同事講：“我們起步比別人晚，如果我們和我們同行用一樣的時間去工作，甚至用更少的時間的話，那么我們面臨的就是把步伐停下來甚至是落后！”所幸我們銀河的員工都很勤奮、都能吃苦。我們在現(xiàn)在的商品期貨市場里面，包括未來金融期貨市場里面沒有什么先天的優(yōu)勢，我們只有靠更多的努力才能去完成這些事情，勤奮就是對我們?nèi)鮿莸囊粋€補充。

　　第二點是我們在人才上的積累。人才不外乎兩種：第一外面引進，第二自己培養(yǎng)。我們培養(yǎng)一個人才最多才三年，我們的前輩們、我們的同行們培養(yǎng)他們的人才已經(jīng)有十年了。所以這個肯定也是我們的弱勢……

　　這樣說的話，銀河的弱勢還是很多的，一一列舉出來我也覺得很難。但是我們現(xiàn)在要做的是怎么努力把這些弱勢變成非弱勢，這就需要時間，需要我們的共同努力。

　　(和老牌期貨公司相比經(jīng)驗積累和人才積累是銀河的弱勢，銀河會用花更多的時間、更加勤奮的方式來彌補自己的弱勢)

　　19、期貨中國沈良：您曾經(jīng)說過：“利用期貨市場的杠桿工具為企業(yè)生產(chǎn)成本控制和對外貿(mào)易提供戰(zhàn)略支持。”現(xiàn)在銀河在為企業(yè)生產(chǎn)成本控制和對外貿(mào)易提供戰(zhàn)略支持方面取得了怎樣的成績？姚總是否可以簡單地為我們做個介紹？

　　姚廣：成績不敢說，做了些嘗試，也有一些效果吧。我們這個公司因為是從大連收購的，所以對農(nóng)產(chǎn)品比較熟悉。我們發(fā)現(xiàn)其實農(nóng)業(yè)企業(yè)是非常艱苦的企業(yè)，它們投入比較大而利潤相對薄，還有投資周期長、見效慢，這些都是農(nóng)企的基本特點。那么它們怎樣才能規(guī)避市場風險，讓企業(yè)生存下來呢？我們期貨市場可以，期貨可以幫助它完成套期保值。但是你要明確：不是說做期貨就能讓你企業(yè)做得很大，而是當市場有合適機會的時候，尤其是套期保值機會的時候，我們可以通過套期保值來保證一個企業(yè)正常、穩(wěn)定的經(jīng)營。

　　但是有的時候，比如我要做套期保值，做著做著，發(fā)現(xiàn)做一把期貨賺的錢更多，我可以不做現(xiàn)貨了，這下就完了——所以做投資的人一定要個督促和監(jiān)督，要有人幫他去執(zhí)行這些規(guī)則。我們在這方面，比如東北的一些企業(yè)是有比較成功的成績的，在幫助企業(yè)完成套期保值的同時還起到一個監(jiān)督的作用，使企業(yè)能夠正確運用期貨這個工具。

　　(銀河在幫助企業(yè)做套期保值方面取得了一些成果。并且銀河認為，如何督促企業(yè)正確使用期貨工具也是銀河的責任。)