一、天然橡膠盤面綜述

1.          2012年11月16日合約1305開盤于24165元，最高24380元，最低24080元，收于24150元。

2.          成交量為582352手，成交增加-80416手，成交量增長-12.1%，較上交易日變化-38.4%。

3.          持倉量為141666手，日持倉增加2306手，持倉量增長1.7%，較上交易日變化-1.7%。

4.          以收盤價計，漲跌-45元，漲幅-0.2%，較上交易日變化-1.0%。

5.          持倉方面，1305前20大多頭持倉量37582（1652）手，前20大空頭持倉量35481（374）手。

6.          多頭日增倉4.6%（較上交易日變化2.5%），空頭日增倉1.1%（較上交易日變化-0.9%），主力多單/主力空單比值為105.9%（較上交易日變化3.6%）。（前20多頭持倉日變化公式為多頭今日減昨日，空頭類似。日變化的計算方法和結果與上期所計算方法有少許差別。）

二、天然膠現(xiàn)貨

1.          2012年11月16日，天然膠方面，華東全乳膠報23300到23300元/噸，泰國20號標膠報2930到2940美元/噸，馬來西亞20號標準膠報3200到2940美元/噸，青島保稅區(qū)泰標20號報2880到3100美元/噸。泰國煙片膠報3020到3050美元/噸。

2.          價差方面，華東全乳膠較前日變化（-100）元/噸，泰國20號標準膠較前日變化（-10）美元/噸，馬來西亞20號標膠較前日變化（-20）美元/噸，青島保稅區(qū)泰標20號較前日變化（0）美元/噸，泰國煙片膠較前日變化（-20）美元/噸。價差變化以低報價變化為準。

3.          復合膠方面，泰國標準膠折合復合膠價為21578 元/噸；泰國煙片膠折合煙片復合膠價為22241 元/噸。

4.          復合膠價差方面，全乳膠減泰國標準復合膠價差1722 元/噸（較前日變化-40 元）。煙片復合膠減泰國標準復合膠價差567 元/噸（較前日變化-63 元）。全乳膠減煙片復合膠價差1059 元/噸（較前日變化33 元）。

三、天然橡膠期貨

5.          滬膠期貨主力合約減滬膠現(xiàn)貨價差850 元人民幣/噸（較前日變化55元）；日本煙片膠膠主力合約減泰國煙片膠現(xiàn)貨價價差為35 美元（較前日變化-17 美元）；Sicom標準膠期貨價減泰國20號標準膠現(xiàn)貨價價差為-118 美元（較前日變化-11美元）；

6.          滬膠期貨主力減日膠期貨主力折合人民幣復合膠價差為1653 人民幣元//噸（較前日變化213 元）；滬膠期貨主力減新加坡標準膠期貨折合復合膠價差為3441 人民幣元//噸（較前日變化96 元）；

四、合成膠現(xiàn)貨

1.          2012年11月16日合成膠方面，丁二烯上石化報14800元/噸，順丁膠高橋BR9000中石化華東報18800元/噸，丁苯膠齊魯1502中石化華東報17200元/噸。

2.          價差方面，丁二烯較前日變化（0）元/噸，順丁膠較前日變化（0）元/噸，丁苯膠較前日變化（-300）元/噸。價差變化以低報價變化為準。

3.          原油價格下跌，合成膠成本降低，丁苯順丁膠下游不振，合成膠價持續(xù)下跌。

五、上期所庫存和保稅區(qū)庫存

1.          2012年11月16日，上期所天然橡膠倉單為47680噸，較前日變化為（100）噸。

2.          2012年11月16日，上期所天然橡膠倉單47680（+2670）噸，庫存66675（+2270）噸。

3.          截止到10月31號，標膠為18.05萬噸，增加1.25萬噸；復合膠為4.43萬噸，增加0.33萬噸，合成膠為4.65萬噸，增加0.16萬噸，總庫存為27.13萬噸，較10月15日增加1.74萬噸。

4.          截止到11月10日，青島保稅港區(qū)天然橡膠庫存統(tǒng)計：其中標膠17.2萬噸（其中泰標10.7萬噸、馬標3.9、印標3萬噸），煙片膠1.1萬噸，復合橡膠約4.1萬噸。

5.          此消息與山東地區(qū)全鋼胎工廠開工率10月中旬見頂回落消息一一對應，顯示輪胎廠消費景氣度降低。

六、供應

1.          11月8日，有消息說，國家將執(zhí)行第二次橡膠收儲。時間是從2012年11月到2012年5月。有說有農墾上報計劃，國家收，數(shù)量不限。價格是期貨月均價加200元到300元，有說24600元，無確切消息。等待官方消息。

2.   11月15日有消息稱泰國將于12月再次聯(lián)合印尼、馬來西亞商討穩(wěn)定價格的有效措施。

七、需求

1.          汽車銷售方面，中汽協(xié)發(fā)布10月中國汽車產銷數(shù)據，10月國內汽車銷量同比增長5.3%,出口同比增長23.6%，17家重點企業(yè)前十月完成營收1.8萬億元，同比增長5.4%?？傮w而言，10月份汽車銷量環(huán)比回落，同比增長，銷售好于生產。

2.          盡管10月PMI數(shù)據好轉，但重卡市場未出現(xiàn)好轉跡象。重卡市場10月份共計銷車4.3萬輛，同比下降超過24%，環(huán)比上月基本持平。其中，東風、重汽和一汽分別銷售重卡8700、6700和8587輛，比去年同期下降5.0%、19.0%和35.2%；福田和陜汽10月份銷車6900輛和4300輛，同比下降 7.1%與18.2%。今年1-10月，重卡市場累計銷車約53.49萬輛，比去年同 期的76.93萬輛下降了30.5%。重卡銷量未出現(xiàn)復蘇跡象。

3.          輪胎廠全鋼開工率自從10月中旬見頂回落，11月第一周小幅好轉，11月第二周轉弱。2012年10月全鋼胎市場銷售整體出現(xiàn)小幅下滑，并未出現(xiàn)往年金九銀十的需求旺季。部分地區(qū)煤礦、礦山關停，預計要到會議結束之后才會復工。對全鋼胎銷量造成了一定的沖擊。半鋼胎整體平穩(wěn)。

今日建議

滬膠需求面看，國外需求因美國特保案帶來的短期景氣度變高持續(xù)性有待觀察，國內需求有所轉差。供應面看，國內11月底面臨停割。有部分業(yè)者預期國內停割可能會提前。中國國儲二次收儲，利于買1拋9和買1拋5。外盤膠產量高峰。合成膠方面因原油價格下跌，價格下跌，價差處于高位，利空滬膠。從價差結構看，滬膠對比泰國膠價差高位，滬膠對比煙片膠價差升高，也對滬膠形成壓制。青島庫存增加，開工率下滑，基本面景氣變差。從持倉看，1305主力為小幅凈多，多空平衡。

外圍宏觀面，原油漲1.22%，倫銅-0.46%。歐元-0.32%。預計滬膠走弱。考慮到套期保值拋盤的壓力，預計滬膠上方空間有限。操作上滬膠空單入場。