當前天膠市場已將前期的利多預期逐一消化，而現有的供需環(huán)境和宏觀背景所充斥的負能量又難以散去，筆者短期內滬膠將維持偏弱格局。

盡管兩黨最后時刻的妥協(xié)成功地將已處于技術上“墜崖”的美國經濟又拉回到懸崖邊，但所釋放的正能量卻僅僅只是將滬膠1305合約在26700元/噸一線維持了片刻便迅速消失。當前天膠市場已將前期的利多預期逐一消化，而現有的供需環(huán)境和宏觀背景所充斥的負能量又難以散去，筆者預計短期內滬膠將維持偏弱格局。

美國“財政墜崖”延后，日元貶值勢頭暫時衰竭

從實質上講，美國兩黨暫時達成的妥協(xié)議案雖能在短期內緩和財政矛盾，但無法解決美國長期財政不可持續(xù)的問題，此外高達16.4萬億的債務上限會和財政削減機制一起于2月底集中爆發(fā)。遠慮已漸成近憂，負面因素日趨迫近。由此來看，節(jié)后宏觀環(huán)境的負能量并未減少，反而在正能量不斷釋放的情況下，凈負能量較前期顯著增加。

日本市場，自安倍上臺之后，不斷向金融市場傳遞利多預期，持續(xù)寬松的貨幣政策以及大規(guī)模經濟刺激計劃陸續(xù)出臺令日元貶值趨勢加速，不過隨著美元對日元匯率飆升至90一線后，安倍政府短期打壓日元的目標位達到。換言之，未來日元貶值勢頭將暫時衰竭，滬膠市場接受外盤日膠釋放的正能量也將逐漸趨弱。

膠價上漲但下游傳導不利，囤貨行情難現

本月開始泰國當局正式對出口天膠產品征收CESS稅費，而收取標準則依據每月1號和16號的3#煙片膠FOB曼谷價格水平來確定。其中規(guī)定當80泰銖/公斤

泰國南部天氣預期偏好，供應偏緊預期消散

與美國農業(yè)部不斷修正大豆最終產量數據一樣，泰國氣象局也于近期調整了去年底發(fā)布的大雨預警報告，由之前預計會在1月中旬開始泰國南部迎來強降雨氣候改為短期內該國全境不會出現明顯降水。而此前滬膠上漲的一半原因出自對海外膠供應趨緊的擔憂，因此隨著產膠國天氣轉好，供應端偏緊預期會迅速消散，原料市場貨源量增多將導致膠價開始回吐之前的漲幅。此外，鑒于目前良好天氣緣故，泰國本年度膠園停割期將較往年有所推遲，其中東北部將推遲至1月底，而南部則會到3月初才結束。供應端趨緊預期喪失外加產量預估上升的雙重利空打擊，短期給天膠市場增加了較多的負能量。

與此同時，隨著國內在上周五公布意外升高的通脹數據之后，股指漲勢便陷入謹慎態(tài)勢，城鎮(zhèn)化題材炒作趨淡削弱了滬膠本就脆弱的金融屬性?？紤]到不斷攀升的天膠期現庫存以及趨于寬松的供應端，滬膠在短期內仍將偏弱運行。