走勢(shì)回顧

滬銅昨天再度受阻于6萬(wàn)點(diǎn)關(guān)口，cu1305合約開(kāi)盤(pán)59850點(diǎn)，盤(pán)初上探創(chuàng)60160點(diǎn)日內(nèi)高位，之后震蕩走低回吐漲幅，終盤(pán)報(bào)收于59840點(diǎn)，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌10點(diǎn)。

隔夜外盤(pán)銅價(jià)小幅回調(diào)，LME三個(gè)月期銅場(chǎng)內(nèi)交易時(shí)段終盤(pán)較前一交易日收低26美元至8245美元，電子盤(pán)交易終盤(pán)較前一交易日收低53美元至8235美元/噸；COMEX3月份精銅期貨合約終盤(pán)較前一交易日收高2.95美分至374.05美分/磅。

基本面分析

周三LME精煉銅庫(kù)存增加1450噸至386500噸。宏觀消息面，德國(guó)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)部門(mén)公布數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，去年12月份美國(guó)工業(yè)訂單環(huán)比增長(zhǎng)0.8%，增幅略低于市場(chǎng)預(yù)期的0.9%，分項(xiàng)數(shù)據(jù)中，海外訂單環(huán)比增長(zhǎng)2.4%、歐元區(qū)內(nèi)部訂單增長(zhǎng)7.0%，盡管數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期，但工業(yè)訂單恢復(fù)增長(zhǎng)表明經(jīng)濟(jì)正在向積極的方向發(fā)展，近期歐中公布的主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中，采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)、投資者信心指數(shù)等經(jīng)濟(jì)景氣指標(biāo)普遍回升，而代表經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀的國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算指標(biāo)尚無(wú)明顯好轉(zhuǎn)跡象，同時(shí)歐洲大陸第二大經(jīng)濟(jì)體法國(guó)數(shù)據(jù)持續(xù)回落，市場(chǎng)擔(dān)心回落拖累歐洲經(jīng)濟(jì)整體表現(xiàn)，整體來(lái)看，歐洲經(jīng)濟(jì)景氣指標(biāo)回升表明后期經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)的可能性增大，但風(fēng)險(xiǎn)因素仍然存在。逐漸平息的歐債危機(jī)方面，葡萄牙和愛(ài)爾蘭希望得到歐洲央行更多援助，其中包括啟動(dòng)OMT計(jì)劃及延長(zhǎng)援助貸款期限等申請(qǐng)，歐洲央行在去年9月份貨幣政策會(huì)議上推出OMT計(jì)劃，截止目前尚未啟動(dòng)。

總體評(píng)述

滬銅連續(xù)反彈后近幾個(gè)交易日在6萬(wàn)點(diǎn)整數(shù)關(guān)口一線(xiàn)遇阻，昨天主力合約再度在此遭受阻力，隔夜歐美銅價(jià)自近期反彈高位出現(xiàn)回調(diào)，投資者態(tài)度趨于謹(jǐn)慎。我們繼續(xù)認(rèn)為宏觀環(huán)境逐步改善背景下銅價(jià)可繼續(xù)保持偏多思路，而受供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期及LME庫(kù)存持續(xù)攀升影響，反彈過(guò)程可能多有反復(fù)。

操作建議

多單繼續(xù)持有，國(guó)內(nèi)春節(jié)長(zhǎng)假期間建議減少持倉(cāng)。