一、天然橡膠盤面綜述

1.          2013年3月5日滬膠1309合約開盤于24095元，最高24390元，最低24090元，收于24300元。

2.          成交量為278576手，成交增加-69550手，成交量增長(zhǎng)-20.0%，較上交易日變化-1.9%。

3.          持倉(cāng)量為127848手，日持倉(cāng)增加-2036手，持倉(cāng)量增長(zhǎng)-1.6%，較上交易日變化-6.4%。

4.          以收盤價(jià)計(jì)，漲365元，漲幅1.5%，較上交易日變化1.7%。

5.          持倉(cāng)方面，1309前20大多頭持倉(cāng)量28839（-978）手，前20大空頭持倉(cāng)量35570（-703）手。

6.          多頭日增倉(cāng)-3.3%（較上交易日變化-17.0%），空頭日增倉(cāng)-1.9%（較上交易日變化-5.9%），主力多單/主力空單比值為81.1%（較上交易日變化-1.1%）。（前20多頭持倉(cāng)日變化公式為多頭今日減昨日，空頭類似。日變化的計(jì)算方法和結(jié)果與上期所計(jì)算方法有少許差別。）

二、天然膠現(xiàn)貨

1.          2013年3月5日，天然膠方面，華東全乳膠報(bào)23900到23900元/噸，泰國(guó)20號(hào)標(biāo)膠報(bào)3000到3030美元/噸，馬來(lái)西亞20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠報(bào)3200到3020美元/噸，青島保稅區(qū)泰標(biāo)20號(hào)報(bào)2940到3100美元/噸。泰國(guó)煙片膠報(bào)3080到3100美元/噸。

2.          價(jià)差方面，華東全乳膠較前日變化（100）元/噸，泰國(guó)20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠較前日變化（50）美元/噸，馬來(lái)西亞20號(hào)標(biāo)膠較前日變化（50）美元/噸，青島保稅區(qū)泰標(biāo)20號(hào)較前日變化（30）美元/噸，泰國(guó)煙片膠較前日變化（50）美元/噸。價(jià)差變化以低報(bào)價(jià)變化為準(zhǔn)。

3.          復(fù)合膠方面，泰國(guó)標(biāo)準(zhǔn)膠折合復(fù)合膠價(jià)為22042 元/噸；泰國(guó)煙片膠折合煙片復(fù)合膠價(jià)為22630 元/噸。

4.          復(fù)合膠價(jià)差方面，全乳膠減泰國(guó)標(biāo)準(zhǔn)復(fù)合膠價(jià)差1858 元/噸（較前日變化-259 元）。煙片復(fù)合膠減泰國(guó)標(biāo)準(zhǔn)復(fù)合膠價(jià)差502 元/噸（較前日變化0 元）。全乳膠減煙片復(fù)合膠價(jià)差1270 元/噸（較前日變化-258 元）。

三、天然橡膠期貨

5.          滬膠期貨主力合約減滬膠現(xiàn)貨價(jià)差400 元人民幣/噸（較前日變化265元）；日本煙片膠膠主力合約減泰國(guó)煙片膠現(xiàn)貨價(jià)價(jià)差為2 美元（較前日變化-7 美元）；Sicom標(biāo)準(zhǔn)膠期貨價(jià)減泰國(guó)20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠現(xiàn)貨價(jià)價(jià)差為-118 美元（較前日變化-20美元）；

6.          滬膠期貨主力減日膠期貨主力折合人民幣復(fù)合膠價(jià)差為1655 人民幣元//噸（較前日變化62 元）；滬膠期貨主力減新加坡標(biāo)準(zhǔn)膠期貨折合復(fù)合膠價(jià)差為3125 人民幣元//噸（較前日變化153 元）；

7.          煙片膠現(xiàn)貨折合人民幣含關(guān)稅增值稅價(jià)為24254 元//噸（358 元），期貨價(jià)減煙片膠折算價(jià)為46 元//噸（7 元）。

四、合成膠現(xiàn)貨

1.          2013年3月5日合成膠方面，丁二烯上石化報(bào)14800元/噸，順丁膠高橋BR9000中石化華東報(bào)17800元/噸，丁苯膠齊魯1502中石化華東報(bào)17300元/噸。

2.          價(jià)差方面，丁二烯較前日變化（0）元/噸，順丁膠較前日變化（0）元/噸，丁苯膠較前日變化（0）元/噸。價(jià)差變化以低報(bào)價(jià)變化為準(zhǔn)。

3.   3月5日，順丁方面，中油華南銷售公司率先下調(diào)順丁橡膠出廠價(jià)格500元/噸至17200元/噸，其他大區(qū)暫穩(wěn)價(jià)格。主流報(bào)盤較昨日下跌150-200元/噸，國(guó)營(yíng)順丁橡膠主流報(bào)價(jià)在17700-17800元/噸，低端報(bào)盤在17300-17400元/噸。丁苯方面，中油華南下調(diào)丁苯橡膠報(bào)價(jià)300元/噸外（除吉化1502），其它銷售公司暫穩(wěn)。多數(shù)地區(qū)報(bào)價(jià)重心再度走低100-150元/噸，且價(jià)差繼續(xù)拉寬。今日，國(guó)營(yíng)1502價(jià)格區(qū)間滑落至16700-17300元/噸，國(guó)營(yíng)1712價(jià)格區(qū)間至15500-15700元/噸。更有部分商家考慮，當(dāng)前社會(huì)供應(yīng)量充足，需求持續(xù)疲弱。

4.          合成膠庫(kù)存高企，輪胎行業(yè)需求不強(qiáng)。

五、上期所庫(kù)存和保稅區(qū)庫(kù)存

1.          2013年3月5日，上期所天然橡膠倉(cāng)單為50900噸，較前日變化為（-10）噸。

2.          2013年3月1日上期所天然橡膠庫(kù)存103299（+883）噸，倉(cāng)單51510（+1170）噸。

3.          截至到2月27日，青島保稅區(qū)橡膠總庫(kù)存突破歷史，較1月31日增加2.7萬(wàn)噸至35.49萬(wàn)噸，其中天然橡膠在20.433萬(wàn)噸，合成橡膠在5.087萬(wàn)噸，復(fù)合橡膠在9.974萬(wàn)噸。保稅區(qū)橡膠現(xiàn)貨出庫(kù)相對(duì)冷清。個(gè)別大型倉(cāng)庫(kù)保持在千噸以上。另獲悉，保稅區(qū)庫(kù)容也在不斷增加。

六、供應(yīng)

1.   2013年1月天然橡膠進(jìn)口25萬(wàn)噸，同比增85.3%，環(huán)比增4萬(wàn)噸。合成橡膠進(jìn)口143,210噸，同比增41.3%，環(huán)比增20517噸?？紤]到復(fù)合膠進(jìn)口，總計(jì)進(jìn)口38萬(wàn)噸。簡(jiǎn)評(píng)：1月橡膠進(jìn)口既有橡膠貿(mào)易商為春節(jié)后備貨因素，也有煙片膠交割到交易所的因素所致。

2.   國(guó)儲(chǔ)于2月27日購(gòu)買滬膠1305橡膠3萬(wàn)噸。

七、需求

3.   需求方面，截止2013年2月28日這一周，山東輪胎企業(yè)全鋼胎開工率六七成，因操作工人流失開工率受影響，開工率比節(jié)前放假前提高。預(yù)計(jì)開工后期還會(huì)持續(xù)上升。行業(yè)對(duì)后期景氣度預(yù)期比較樂觀。全鋼胎價(jià)格3月可能上調(diào)2-3%。

今日建議

輪胎工廠復(fù)工，開工情況良好，預(yù)期后期繼續(xù)提升。3月是傳統(tǒng)的輪胎消費(fèi)旺季，市場(chǎng)在驗(yàn)證宏觀基建帶來(lái)的重卡全鋼輪胎消費(fèi)需求。

隔夜歐元美元0.19%，倫銅0.45%，布倫特原油1.61%；美國(guó)原油0.59%；銅漲原油漲，外圍利多滬膠。

主力持倉(cāng)凈空比例高位，因煙片套保單有利潤(rùn)。但多頭勢(shì)力增加。滬膠如期反彈。滬膠1309多單再次入場(chǎng)，跌破24500一線離場(chǎng)。