今天周三，滬銅總持倉環(huán)比大幅增加至82萬手，總量能環(huán)比繼續(xù)小幅萎縮，滬銅1308合約環(huán)比縮量增倉，終盤期價報收52230元/噸，環(huán)比下跌0.55%，終盤日線圖形收中陰線，滬倫比值為7.24；另外1308合約對1305貼水340，另長江現(xiàn)貨銅上午報價,53250-53350元/噸，b150-b250。

今天滬銅高開后增倉下行，持倉總量再度刷新歷史新高，更多抄底敢死隊的入場超出了我們的預期。本來如果沒有更多抄底資金主動進場的話，空頭主力需要“誘多”，而現(xiàn)在根本就不需要“誘”了。大持倉對應著大行情，前期我們一直提跌勢當中“多頭不死，空頭不止”，如今從天量的滬銅持倉來看，空頭方面的火力越來越猛，但負隅頑抗的多頭還遠沒有到認輸?shù)臅r候，跌勢暫不言底。總體來講當前熊市格局未變，短期的反彈預期被主動撞上槍口的多頭自己給破壞掉了。

投機策略上，中線舊空單繼續(xù)耐心持有，考慮到節(jié)奏變化較快，我們后面放棄對沖鎖倉策略，直接忽視反彈而堅持空單到底，空余資金則視個人風險偏好操作?，F(xiàn)貨經(jīng)營方面，堅持賣保，比例短期不再調(diào)整，維持中低水平，買保水平視具體需要決定是否維持中低水平。