一、天然橡膠盤面綜述
        1.2013年9月3日滬膠1401合約開盤于21150元，最高21300元，最低20760元，收于21015元。

2.成交量為730592手，成交增加-13198手，成交量增長-1.8%，較上交易日變化-3.3%。

3.持倉量為189240手，日持倉增加-14432手，持倉量增長-7.1%，較上交易日變化-21.8%。

4.以收盤價計，漲-40元，漲幅-0.2%，較上交易日變化-5.5%。

5.持倉方面，1401前20大多頭持倉量49791（-5730）手，前20大空頭持倉量54038（-1241）手。

6.多頭日增倉-10.3%（較上交易日變化-33.3%），空頭日增倉-2.2%（較上交易日變化-13.9%），主力多單/主力空單比值為92.1%（較上交易日變化-8.3%）。（前20多頭持倉日變化公式為多頭今日減昨日，空頭類似。日變化的計算方法和結(jié)果與上期所計算方法有少許差別。）

二、天然膠現(xiàn)貨
       1.2013年9月3日，天然膠方面，華東全乳膠報19400到19600元/噸，泰國20號標(biāo)膠報2540到2550美元/噸，馬來西亞20號標(biāo)準(zhǔn)膠報3200到2560美元/噸，青島保稅區(qū)泰標(biāo)20號報2480到3100美元/噸。泰國煙片膠報2700到2760美元/噸。

2.價差方面，華東全乳膠較前日變化（-200）元/噸，泰國20號標(biāo)準(zhǔn)膠較前日變化（80）美元/噸，馬來西亞20號標(biāo)膠較前日變化（100）美元/噸，青島保稅區(qū)泰標(biāo)20號較前日變化（0）美元/噸，泰國煙片膠較前日變化（40）美元/噸。價差變化以低報價變化為準(zhǔn)。

3.復(fù)合膠方面，泰國標(biāo)準(zhǔn)膠折合復(fù)合膠價為18341 元/噸；泰國煙片膠折合煙片復(fù)合膠價為19497 元/噸。

4.復(fù)合膠價差方面，全乳膠減泰國標(biāo)準(zhǔn)復(fù)合膠價差1059 元/噸（較前日變化-782 元）。煙片復(fù)合膠減泰國標(biāo)準(zhǔn)復(fù)合膠價差987 元/噸（較前日變化-247 元）。全乳膠減煙片復(fù)合膠價差-97 元/噸（較前日變化-494 元）。

三、天然橡膠期貨
       5.滬膠期貨主力合約減滬膠現(xiàn)貨價差1615 元人民幣/噸（較前日變化160元）；日本煙片膠膠主力合約減泰國煙片膠現(xiàn)貨價價差為145 美元（較前日變化-66 美元）；Sicom標(biāo)準(zhǔn)膠期貨價減泰國20號標(biāo)準(zhǔn)膠現(xiàn)貨價價差為-50 美元（較前日變化-10美元）；

6.滬膠期貨主力減日膠期貨主力折合人民幣復(fù)合膠價差為468 人民幣元//噸（較前日變化141 元）；滬膠期貨主力減新加坡標(biāo)準(zhǔn)膠期貨折合復(fù)合膠價差為3035 人民幣元//噸（較前日變化-550 元）；

7.煙片膠現(xiàn)貨折合人民幣含關(guān)稅增值稅價為21117 元//噸（294 元），期貨價減煙片膠折算價為-102 元//噸（-334 元）。

四、合成膠現(xiàn)貨
        1.2013年9月3日合成膠方面，丁二烯上石化報9000元/噸，順丁膠高橋BR9000中石化華東報11900元/噸，丁苯膠齊魯1502中石化華東報11900元/噸。

2.價差方面，丁二烯較前日變化（500）元/噸，順丁膠較前日變化（0）元/噸，丁苯膠較前日變化（0）元/噸。價差變化以低報價變化為準(zhǔn)。

五、上期所庫存和保稅區(qū)庫存
        1.2013年9月3日，上期所天然橡膠倉單為91570噸，較前日變化為（300）噸。

2.2013年8月30日，上期所天然橡膠庫存118440（-6300）噸，倉單88640（+2470）噸。

3.天然橡膠買全乳膠現(xiàn)貨拋期貨套利盛行，庫存增加迅猛。

4.截至到8月30日，青島保稅區(qū)橡膠總庫存延續(xù)下降趨勢，但降幅放緩，較8月15日下降3,300噸至29.5萬噸，環(huán)比降幅收縮。天膠下降4,000多噸，其中煙片小幅減少；合成橡膠下降1,000噸；復(fù)合橡膠反增2,000多噸。目前來看，9月份到港船貨數(shù)量或有所增加。整體來看，青島保稅區(qū)橡膠庫存呈現(xiàn)貿(mào)易商持續(xù)去庫存狀態(tài)。

 六、供應(yīng)
        1.天然橡膠2013年6月進(jìn)口13萬噸，同比-18%， 1-6月累計116萬噸。累計同比18%。中國1-6月進(jìn)口合成橡膠771,251噸，較上年同期增長7.1%。6月進(jìn)口復(fù)合膠12萬噸，1-6月進(jìn)口80萬噸，累計同比增加44%。7月天然橡膠進(jìn)口15萬噸。

2.有消息傳出國儲可能收膠，以便完成2012年計劃的15-20萬噸。筆者預(yù)計2013年9-11月份收儲橡膠大約7-8萬噸。利多滬膠1401和1403。

七、需求
        3.7月汽車產(chǎn)銷分別完成158.33萬輛和151.63萬輛，比上月有所回落，與上年同期相比，產(chǎn)銷增速分別為10.2%和9.9%，繼續(xù)保持較為穩(wěn)定的增長態(tài)勢。1-7月汽車產(chǎn)銷分別完成1233.50萬輛和1229.86萬輛，同比分別增長12.5%和12.0%，增速與前6個月相比，均回落0.3個百分點。

4.重卡市場7月份共約銷售各類車輛5.1萬輛，環(huán)比大跌32%，但比2012年同期的3.9萬輛仍然有31.2%的上漲。

5.2013年8月30日，山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率為74.93%，較上周上漲6.99%。

6.2013年月，輪胎外胎生產(chǎn)8099萬條，同比增加2.56%。1-7月累計54766萬條，累計同比增加7.49%萬條。2013年7月，子午線輪胎生產(chǎn)4858萬條，同比增加30.68%。1-7月累計30259萬條，累計同比增加-12%萬條。
 
        今日建議
        滬膠1401已呈現(xiàn)多頭排列。雖然有所回調(diào)，但仍然顯示上攻形態(tài)。
回顧滬膠的走強(qiáng)，主要的因素有：7月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)短期走暖，市場對北戴河會議的利多政策預(yù)期判斷，市場對10月18屆三中全會的利多政策預(yù)期判斷，基本面的持續(xù)去庫存，對金九銀十的需求旺季預(yù)期，國儲可能的收儲因素，到27000跌至17000的超跌反彈，橡膠技術(shù)形態(tài)上吸引抄底等因素。

從基本面來看，橡膠的供應(yīng)壓力仍然存在。橡膠消費而言，輪胎廠有所漲價，經(jīng)銷商庫存偏高，輪胎廠開工率止跌回升。從基本面來看，滬膠仍然看空，但比前期有所好轉(zhuǎn)。
值得關(guān)注的是：有消息稱18屆三中全會推遲到11月。原先筆者預(yù)計10月份之前市場保持震蕩上行態(tài)勢，由于時間變長，時間窗口可能改變，市場可能在9月進(jìn)入整理狀態(tài)。攻打敘利亞對銅膠螺紋等工業(yè)品有利空作用。

2013年9月2日，滬膠主力合約（1401）主力多單超過主力空單。是自2012年11月20日以來的首次。預(yù)計滬膠1309里面有4-6萬噸舊膠，這導(dǎo)致滬膠1309低于1401共1580元。
同時，9月2日滬膠倉單大幅增加3%共2630噸至91270噸。庫存8月30日是118440噸。買全乳膠拋滬膠1401有利潤導(dǎo)致倉單大量增加。

關(guān)注今日盤中或出現(xiàn)的國儲收膠新聞傳出。收購規(guī)模預(yù)計7-8萬噸。因9月2日已大漲過，或有利好兌現(xiàn)偏跌的風(fēng)險。
滬膠昨日震蕩整理收收強(qiáng)。收盤于21000點位以上。上漲動能仍在，但有些恐高。操作上短線思路。點位參考：21150以上多，21030以下短空。30-40點止損，50-60點移動止盈。