外盤走勢：上周五倫銅反彈受阻，尾盤僅微漲0.01%至7030美元，較日內(nèi)高點7075美元回落0.63%。今日亞市倫銅弱勢盤整于7037美元附近。11月28日，倫銅小幅增倉1133，上周倫銅整體減倉振蕩微跌，表明此前逢低入場的多頭信心不足，不利于銅價反彈。

現(xiàn)貨方面：12月2日長江1#銅升水90-升水140元/噸，升水較上一日回升。據(jù)SMM稱，進入12月資金面略改善，持貨商換現(xiàn)意愿略趨緩，現(xiàn)銅升水微升，但市場認可度一般，少有實際成交，部分中間商擇機入市，下游按需接貨，成交一般，市場普遍對后期銅價走勢持謹慎態(tài)度，不愿做過多操作。

內(nèi)盤走勢：今日滬銅主力合約1402小幅高開90元至50690元，日內(nèi)為連續(xù)第五個交易日呈現(xiàn)窄幅波動，交易區(qū)間為50780-50500元，尾盤微漲0.06%至50630元。今日滬銅指數(shù)小幅增倉448至578994，成交量下滑2.8萬至29.4萬，表明多空交投謹慎，以持倉觀望為主。

市場因素分析：中國11月匯豐制造業(yè)PMI終值自50.4調(diào)升至50.8，好于預期，且結(jié)合周末公布的11月中國官方制造業(yè)PMI略好于預期，市場人氣有所回升，但基本金屬對此反應較為平淡，尤其是期銅，主要受其供應過剩憂慮打壓。日內(nèi)還需關(guān)注歐美11月制造業(yè)PMI終值，預期中性偏空。銅市供應方面，據(jù)悉秘魯明年礦山產(chǎn)出料攀升10%，主要受銅產(chǎn)量激增推動，其中明年銅產(chǎn)量料跳增17%。

行情研判：今日滬銅1402合約振蕩整理至50630元。受制于期銅供應過剩憂慮打壓，即便強勁的中國制造業(yè)數(shù)據(jù)都未能帶來多少提振。本周多空投資者重點關(guān)注美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)對其貨幣政策的指引，在此之前期銅振蕩整理格局還未改變。操作上，建議滬銅1402合約日內(nèi)可于50800-50000區(qū)間高拋低吸，止損各300元。