2013年國(guó)際金價(jià)下跌了28%，結(jié)束了連續(xù)12年的牛市，創(chuàng)下1981年以來最大年度跌幅。元旦節(jié)后的首個(gè)交易日，國(guó)際國(guó)內(nèi)金價(jià)雙雙反彈。其中，COMEX黃金2月期貨合約亞洲交易時(shí)間盤中一度反彈至1227.80美元/盎司，國(guó)內(nèi)黃金期貨AU1406合約價(jià)格一度反彈至244.90元/克，報(bào)收于244.45元/克，上漲1.66%。美元走弱，中國(guó)黃金消費(fèi)回升，空頭回補(bǔ)，刺激了金價(jià)短線弱勢(shì)反彈。不過，金價(jià)反彈空間有限，短期在1278美元/盎司一線的反彈阻力較強(qiáng)，難以突破；中長(zhǎng)線金價(jià)跌勢(shì)難改，春節(jié)前將再次下探1150美元/盎司一線支撐。

黃金將延續(xù)熊市行情

2013年國(guó)際金價(jià)結(jié)束了2001—2012年的連續(xù)牛市行情，年度下跌28%，跌幅超過2013年年初多數(shù)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)去年12月開始縮減QE規(guī)模及此前的預(yù)期，美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇，美國(guó)和歐洲主要股市大漲，投資資金撤離黃金市場(chǎng)，基金減持黃金多單、增持黃金空單等是導(dǎo)致2013年國(guó)際金價(jià)大跌的主要因素。2014年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)有望保持強(qiáng)勁復(fù)蘇勢(shì)頭，美聯(lián)儲(chǔ)在2014年年底前全面退出QE是大概率事件，美國(guó)和歐洲主要股市有望繼續(xù)增長(zhǎng)，印度黃金消費(fèi)難有起色等對(duì)于國(guó)際金價(jià)的支撐作用有限。如果不發(fā)生重大的地緣政治事件，則黃金的消費(fèi)和投資需求仍將受壓，國(guó)際金價(jià)在2014年仍將振蕩下跌，年內(nèi)金價(jià)最低可能下探至1000—1045美元，反彈高點(diǎn)難以突破1450美元/盎司。

中國(guó)黃金消費(fèi)季節(jié)性回升

元旦至春節(jié)期間是中國(guó)一年當(dāng)中的黃金消費(fèi)旺季。作為全球最大的黃金消費(fèi)國(guó)，中國(guó)黃金消費(fèi)的增長(zhǎng)，大大減輕了國(guó)際金價(jià)的下行壓力。近期國(guó)際國(guó)內(nèi)金價(jià)的大幅回落，再次刺激了國(guó)內(nèi)黃金消費(fèi)的欲望，不過黃金消費(fèi)的熱度仍明顯低于去年4月和6月的搶購(gòu)熱情，預(yù)計(jì)春節(jié)前國(guó)際金價(jià)反彈難以突破1278美元/盎司的較強(qiáng)阻力。

空頭回補(bǔ)，金價(jià)技術(shù)性反彈

2013年12月31日，COMEX黃金期貨2月合約盤中一度跌至1181.40美元/盎司的年內(nèi)新低，也是COMEX黃金期貨主力合約年內(nèi)的次低點(diǎn)，部分空頭選擇平倉(cāng)獲利，空頭回補(bǔ)導(dǎo)致金價(jià)隨后出現(xiàn)小幅反彈，2014年1月2日金價(jià)延續(xù)反彈，反彈力度稍大。

盡管如此，COMEX黃金期貨2月合約短線在1235美元/盎司附近有一定反彈阻力，在1268美元/盎司附近有較強(qiáng)的反彈阻力，1278美元/盎司一線的反彈阻力更強(qiáng)，估計(jì)在今年1月底前難以有效突破，短線金價(jià)弱勢(shì)反彈，但并不能改變中長(zhǎng)線下跌態(tài)勢(shì)。