期貨：螺紋鋼1405周一低開調(diào)整，最低3449，最高3494，收至3462（-30）跌0.86%。主力持倉(cāng)多空差距縮小，空頭實(shí)增8千余手（中證增1.2萬，銀河華泰減1.3萬），多頭實(shí)增2千余手（銀河增7千，光大海通減1.5萬），總減倉(cāng)2千余手，成交量降低。盤面上探壓力區(qū)后承壓回落調(diào)整、空頭資金逐步入場(chǎng)做空，尾盤多空均減倉(cāng)，行情短期震蕩反復(fù)、盤面仍較弱偏空，目前整體承壓狀態(tài)未改變，短期關(guān)注多空資金增量方向。

現(xiàn)貨：11日沙鋼Φ16-25mmHRB400螺紋鋼出廠價(jià)下調(diào)130。目前粗鋼日均產(chǎn)量略有下降，上周社會(huì)庫存延續(xù)小幅回升。唐山鋼坯2910維穩(wěn)，成交較弱；鐵礦石弱穩(wěn)、部分下調(diào)，焦炭多下調(diào)；螺紋鋼20mmHRB400上海3310、北京3210弱穩(wěn)為主，成交縮量。目前主流建材、板材價(jià)格持穩(wěn)偏弱，成交較弱，市場(chǎng)維持悲觀情緒，主流鋼廠下調(diào)出廠價(jià)，對(duì)市場(chǎng)有一定負(fù)面作用。當(dāng)前環(huán)?？己苏邔?duì)市場(chǎng)短期有一定支撐作用，對(duì)目前產(chǎn)量影響有限。

宏觀因素：本周全國(guó)有20余個(gè)省(市區(qū))密集召開地方兩會(huì),批準(zhǔn)當(dāng)?shù)?014年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展計(jì)劃、GDP增速預(yù)期目標(biāo)、財(cái)政收支預(yù)算等；相比去年,福建、河北等已召開兩會(huì)的四個(gè)省份皆對(duì)今年GDP增速預(yù)期目標(biāo)作出下調(diào)。國(guó)土部今年將壓縮東部地區(qū)特別是京津冀、長(zhǎng)三角、珠三角三大城市群建設(shè)用地規(guī)模，減少工業(yè)用地，對(duì)中央確定的保障性安居工程建設(shè)用地，實(shí)行計(jì)劃單列、應(yīng)保盡保。

簡(jiǎn)要策略：行情短期震蕩反復(fù)、盤面仍較弱偏空，關(guān)注多空資金增量方向；螺紋鋼1405波段操作上輕倉(cāng)持空（30%左右），有效站上3475平倉(cāng)，有效下破3460加空，關(guān)注3450-3470區(qū)域多空資金流向以考慮是否留倉(cāng)。不確定性因素較多，故有問題可以咨詢北京中期鋼鐵研究部136-7209-7663。短期操作上持空，站上3470平倉(cāng)，3450附近及以下減倉(cāng)。

策略分析：目前整體承壓狀態(tài)暫未改變，目前震蕩區(qū)域注意資金流向，短期關(guān)注資金進(jìn)出持續(xù)性，順勢(shì)操作。十八屆三中全會(huì)基調(diào)奠定未來市場(chǎng)起決定性作用，將對(duì)鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整起到一定的激化作用。而對(duì)于房產(chǎn)稅立法及后期擴(kuò)容問題重在在心理預(yù)期上偏向于短期利空，而實(shí)質(zhì)實(shí)施或需要較長(zhǎng)時(shí)間的探索，年前影響重點(diǎn)將回歸于現(xiàn)貨庫存、供需層面以及冬儲(chǔ)量上，短期需求較弱及明年負(fù)面預(yù)期壓制目前盤面，資金炒作行情。近期節(jié)能減排、淘汰落后產(chǎn)能政策對(duì)市場(chǎng)影響有限。我部門會(huì)重點(diǎn)關(guān)注目前影響因素、盤中走勢(shì)及多空持倉(cāng)變化以研判近期走勢(shì)策略，給予及時(shí)研究評(píng)判，因策略敘述有限，盤中行情多變，如有后期看法及相應(yīng)問題多電話交流。

提示：本周地方兩會(huì)將密集召開，重點(diǎn)在于明年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的制定，以及重大改革事項(xiàng)的落實(shí)推進(jìn)計(jì)劃。