外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一下跌，終止七日漲勢，因美國農(nóng)業(yè)部(USDA)維持其美國2013/14年大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存預(yù)估不變，市場原本預(yù)期USDA將下調(diào)預(yù)估。3月大豆收低6美分，報13.25-1/2美元；3月豆粕收低2.4美元，報每短噸444美元； 3月豆油收升0.17美分，報每磅38.73美元。

國內(nèi)走勢：12月11日，國內(nèi)豆類從主力合約看，連豆1409合約收于4519元/噸，上漲0.47%；豆粕1405合約下跌0.65%，收于3385元/噸；豆油1405合約下跌0.63%，收報6618元/噸。

消息方面：

1、美國農(nóng)業(yè)部2月供需報告顯示，2013/14年度美國大豆年末庫存預(yù)估為1.5億蒲式耳，維持1月預(yù)估；巴西2013/14年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為9000萬噸，1月預(yù)估為8900萬噸；阿根廷2013/14年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為5400萬噸，1月預(yù)估為5450萬噸。

2、《中國食物與營養(yǎng)發(fā)展綱要(2014-2020年)》，明確“傳承以植物性食物為主、動物性食物為輔的優(yōu)良膳食傳統(tǒng)”，并要求扶持國內(nèi)大豆產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

3、德國漢堡的油世界稱，隨著未來數(shù)周南美大豆供應(yīng)上市，大豆價格將面臨顯著的下行壓力。油世界預(yù)計2月份巴西將出口250萬噸大豆，使得2014年頭兩個月的出口量達到創(chuàng)紀錄的280萬噸。

現(xiàn)貨方面，2月11日，產(chǎn)區(qū)糧點仍大面積停收，清糧收購價格參考年前4500-4600元/噸區(qū)間；山東青島港進口大豆分銷價為4140元/噸，與上個交易日相比下跌80元/噸；山東日照43%蛋白豆粕：2-3月基差M1405+380元/噸，另廠3840元/噸，跌60元/噸；主要地區(qū)豆油價格穩(wěn)中有跌，山東日照地區(qū)豆油報價，2月20號后合同一級豆油6820元/噸，基差合同1405+160元/噸。

天氣方面，巴西帕拉納州和南里奧格蘭德州周三天氣大多干燥，或有少量小陣雨，周四及周五零星至廣泛陣雨及雷陣雨，周三平均氣溫高于常值，周四接近常值，周五接近至低于常值；馬托格羅索州天氣條件大多有利于大豆鼓粒和成熟以及早期收割。阿根廷周三北部地

區(qū)偶有零星陣雨或雷陣雨，南部較干燥，周四及周五天氣干燥，此間氣溫接近至略高于常值。

觀點總結(jié)：USDA月度供需報告維持美國大豆庫存預(yù)估，與市場預(yù)期的庫存下調(diào)不符，未對美豆價格形成支撐，拖累國內(nèi)豆類走勢。從主力合約看，連豆1409合約震蕩收高，下方均線形成多頭形態(tài)，短線謹慎看多，建議待回調(diào)后再介入少量多單，點位參考4480元/噸；豆粕1405合約低開低走，缺乏外盤的有力提振，短線仍承壓3410-3430元/噸的壓力區(qū)間，中線維持寬幅振蕩的觀點，建議在3400元/噸附近短空，止損3420元/噸；豆油1405合約回落調(diào)整，下方關(guān)注短期均線及6000關(guān)口支撐，預(yù)計短線振蕩整理，建議多單輕倉持有，收盤跌破10日均線止損離場。