期貨：焦炭1409周一探低反彈，最低1160，最高1184，收至1183（+16）漲1.37%。主力持倉(cāng)凈空縮至2千余手，空頭實(shí)減7千余手（中證減4千余手），多頭實(shí)增3千余手（中證增3千），總減倉(cāng)4千余手，成交量降低。盤面探低震蕩反彈，市場(chǎng)整體拋壓降低，部分空頭離場(chǎng)、多頭進(jìn)場(chǎng)，底部震蕩反彈態(tài)勢(shì)，關(guān)注資金大幅流入方向及走勢(shì)異動(dòng)方向，或有大幅波動(dòng)行情出現(xiàn)。

現(xiàn)貨：目前冶金焦持穩(wěn)為主，A13.5S0.7唐山1145（0）、A12.5S0.65太原1150（0）、A13.5S0.8日照1070（0）。目前焦炭現(xiàn)貨弱勢(shì)，需求總體仍然偏弱，市場(chǎng)成交價(jià)弱穩(wěn)。國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)局部有降，整體成交疲軟。目前主流冶金焦價(jià)格整體持穩(wěn)偏弱，成交較弱，市場(chǎng)悲觀情緒仍偏重，主流鋼廠報(bào)價(jià)下調(diào)，市場(chǎng)成交低迷，加之國(guó)家治理大氣污染計(jì)劃壓制煤炭市場(chǎng)，短期市場(chǎng)整體弱勢(shì)狀態(tài)。

簡(jiǎn)要策略：底部震蕩反彈態(tài)勢(shì)，或有大幅波動(dòng)行情出現(xiàn)；焦炭1409波段操作上平空止盈，弱勢(shì)行情可依托1200關(guān)鍵位附近帶止損做空，弱勢(shì)行情持空，1170附近可考慮減空，1170線下留空。不確定性因素較多。短期操作上平空，弱勢(shì)行情可依托1200關(guān)鍵位附近帶止損做空，1170附近及以下可考慮減空；有效站上1200留多單。

策略分析：短期維持調(diào)整震蕩弱勢(shì)態(tài)勢(shì)，關(guān)注資金異動(dòng)流向。目前兩會(huì)關(guān)于產(chǎn)能過剩行業(yè)議題主要圍繞市場(chǎng)決定資源有效配置，這將促進(jìn)后期調(diào)結(jié)構(gòu)、節(jié)能減排政策（縮減產(chǎn)能）的實(shí)施，同時(shí)加劇市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，價(jià)格更趨市場(chǎng)化（供過于求價(jià)格將回落）。當(dāng)前各節(jié)能減排及結(jié)構(gòu)調(diào)整政策執(zhí)行力度有限，對(duì)產(chǎn)能縮減作用有限。而庫(kù)存及需求問題成為當(dāng)下主導(dǎo)影響市場(chǎng)因素，短期市場(chǎng)維持弱勢(shì)格局。在后期市場(chǎng)下跌到歷史超低位見底企穩(wěn)之后再參與多單，伴隨后期基本面的逐步改善或?qū)⒊霈F(xiàn)逐步上漲行情。我部門會(huì)重點(diǎn)關(guān)注目前影響因素、盤中走勢(shì)及多空持倉(cāng)變化以研判近期走勢(shì)策略，給予及時(shí)研究評(píng)判，因策略敘述有限，如有后期看法及相應(yīng)問題多電話交流。

提示：3月匯豐制造業(yè)PMI初值48.1，為8個(gè)月低位，預(yù)期48.7，2月終值48.5。其中，產(chǎn)出指數(shù)初值降至47.3，為18個(gè)月低點(diǎn)。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)：已確定的穩(wěn)增長(zhǎng)措施或?qū)⒓涌斐雠_(tái)。

27/四 9:30 發(fā)布工業(yè)經(jīng)濟(jì)效益月度報(bào)告