三季度是中國(guó)經(jīng)濟(jì)全年的相對(duì)高峰期，再加上美國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)恢復(fù)以及歐元區(qū)QE有可能推出，這對(duì)于有色金屬在三季度需求預(yù)期將有所提升，預(yù)計(jì)價(jià)格也將保持總體上升態(tài)勢(shì)。

上期有色金屬指數(shù)IMCI在6月中下旬突破向下的壓力趨勢(shì)線后，一路反彈，最高至上7月4日的2924.3。上周2909開(kāi)盤，周初承壓進(jìn)行振蕩回調(diào)，周末受到支撐略有反彈，收至2889.6。本周將振蕩上行，有望挑戰(zhàn)2950一線。

銅：上期有色I(xiàn)MCI中銅占權(quán)重最大。上周倫銅滬銅庫(kù)存略有回升，短期預(yù)計(jì)仍將挑戰(zhàn)7250一線。滬銅1409合約在50450獲得支撐，反彈至50980。操作上，鑒于三季度的強(qiáng)勢(shì)特征，總體上仍要采取逢低多單介入的思想，短期關(guān)注滬銅1409合約52000壓力的強(qiáng)度，如突破，多單介入。如價(jià)格遇阻回落到50000一線，多單仍可逢低介入。

鋁：國(guó)內(nèi)鋁庫(kù)存陸續(xù)下滑導(dǎo)致市場(chǎng)預(yù)期有所提振，鋁廠在資金收緊的壓力下，減產(chǎn)壓力仍存。同時(shí)定向降準(zhǔn)的范圍已經(jīng)擴(kuò)大到商業(yè)銀行，屆時(shí)鋁加工企業(yè)資金鏈一旦充裕，開(kāi)工率將升高，就會(huì)擴(kuò)大對(duì)電解鋁的需求。預(yù)計(jì)滬鋁期價(jià)本周的運(yùn)行區(qū)間將在 13550—13850 元/噸。

鋅：今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)鋅產(chǎn)量同比連續(xù)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，而進(jìn)口鋅礦量同比和環(huán)比雙雙下滑。LME鋅庫(kù)存持續(xù)下滑，而其中與中國(guó)進(jìn)口密切相關(guān)的亞洲地區(qū)庫(kù)存不足2.5萬(wàn)噸。根據(jù)國(guó)際鉛鋅研究小組（ILZSG）的數(shù)據(jù)，1—4月，全球鋅短缺11.7萬(wàn)噸，去年同期為過(guò)剩3.2萬(wàn)噸。目前海外主要鋅礦減產(chǎn)，1/4的鉛鋅礦產(chǎn)能未來(lái)面臨產(chǎn)量下滑的局面。而鋅需求仍保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。我們認(rèn)為，滬鋅指數(shù)期價(jià)有向上挑戰(zhàn)17000的能力。

鉛：上周鉛價(jià)處于振蕩盤整態(tài)勢(shì)。煉廠7月初的資金壓力不大，出貨動(dòng)能不足。而下游鉛蓄電池企業(yè)，尤其是動(dòng)力型企業(yè)并未傳來(lái)漲價(jià)消息，開(kāi)工率維持低位，供需兩淡。預(yù)計(jì)滬鉛指數(shù)期價(jià)將在14000—14500區(qū)間運(yùn)行。