美盤反彈遇阻　豆類延續(xù)震蕩尋底

1、美豆再次回挫拖累豆油領(lǐng)跌盤面，創(chuàng)八年新低?；久?、技術(shù)面及宏觀面利空，豆油商品、能源屬性均表現(xiàn)疲軟，震蕩區(qū)間再次下移，短期仍將延續(xù)震蕩尋底行情，仍以反彈做空思路為主，短期阻力5850-5900元/噸，支持位為下方整數(shù)關(guān)口。

2、豆粕跟隨美豆低開，但表現(xiàn)仍抗跌于外盤。10月份進口豆到港量偏低造成局部區(qū)域大豆供應(yīng)階段性緊張?zhí)峁┗久胬嘀?。但美豆未形成突破情況下，粕價上行空間仍有限。短期震蕩區(qū)間2700-2900元/噸。短線交易為主，短多逢高止盈。

3、大豆延續(xù)弱勢，1501下探4400元/噸關(guān)鍵支撐位下方，但之后震蕩反彈，收于5日均線附近。連續(xù)下跌后低位弱勢震蕩整理，不建議殺跌，觀望為主。支持位4400-4350元/噸，阻力4500元/噸?；久骊P(guān)注產(chǎn)區(qū)收購價量及產(chǎn)量情況。

4、美豆價格連續(xù)回挫，收割天氣良好、季節(jié)性收割壓力下再次跌至950美分下方，短期反彈再次失敗。關(guān)注930-920美分支撐，下方支持 904美分。繼續(xù)關(guān)注收割天氣、畝產(chǎn)、出口需求及南美天氣。

黑色近強遠弱  短期維持震蕩運行

鋼材：

1、近期整個黑色的焦點和核心仍然鋼材，螺紋鋼提前完成主力合約轉(zhuǎn)換，由于限產(chǎn)題材炒作，利多近月，而鋼材現(xiàn)貨的堅挺將使得鋼廠仍維持較高的開工率，從而使得銷售壓力后移，不過由于今年冬儲可能性很小，11月以后鋼廠銷售壓力依然較大，反彈過高將引發(fā)鋼廠大量套保盤進來。螺紋鋼和礦石遠月明顯貼水，焦炭、焦煤遠月升水大幅縮窄。

2、調(diào)查本周津冀地區(qū)鋼企即時不含稅鐵水成本為1650元/噸，折合鋼坯含稅出廠2400元/噸，螺紋鋼2650元/噸。鋼企高價原料庫存基本置換完畢，成本整體向低靠攏，考慮到部分鋼廠期間費用仍然較高，目前50%左右的鋼廠盈利。

3、限產(chǎn)由于目前僅關(guān)停部分燒結(jié)機（在生產(chǎn)環(huán)節(jié)中產(chǎn)生污染較大），短時間內(nèi)可以通過前期多備料和增加塊礦配比來減少燒結(jié)機停產(chǎn)影響，高爐開工率并未下降，機構(gòu)統(tǒng)計限產(chǎn)影響鐵水160萬噸，絕對量較小，限產(chǎn)的題材炒作大于實質(zhì)影響。

鐵礦石：

1、四大礦山供應(yīng)壓力在前三季度達到頂峰，加上一些非主流礦的擠出以及國產(chǎn)礦冬季開工受到影響，四季度供應(yīng)壓力得到一定緩解。但由于四大礦山明年繼續(xù)增產(chǎn)，中長期供應(yīng)壓力依然較大。

2、目前港口礦庫存持續(xù)下降，1000萬噸左右，而鋼廠一直維持低原料庫存，礦商手中可銷售資源不多，部分大戶通過提高招標(biāo)平臺報價挺價跡象明顯。

總結(jié)：短期礦鋼仍以震蕩運行，過大的基差限制回調(diào)空間，但時間是空頭的朋友，中長期逢高做空思路不變。