中州期貨日評(píng)：金融板塊發(fā)力，期指震蕩反彈

20日，滬深300現(xiàn)指跳空低開(kāi)，隨后在券商、保險(xiǎn)等權(quán)重板塊走強(qiáng)帶動(dòng)下偏強(qiáng)震蕩，收盤(pán)報(bào)2537.10點(diǎn)，較上一交易日微跌0.12點(diǎn)；IF1411以2535.4點(diǎn)跳空低開(kāi)，日內(nèi)偏強(qiáng)震蕩，收盤(pán)報(bào)2553.2點(diǎn)，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲10.4點(diǎn)，成交747887手，持倉(cāng)增倉(cāng)28773手至161058手。

中國(guó)11月匯豐制造業(yè)PMI初值50，預(yù)期50.2，前值50.4，為六個(gè)月以來(lái)最低值。分項(xiàng)指數(shù)中，受出新口訂單回落影響，產(chǎn)出指數(shù)由上月的50.7回落至49.5，為自今年四月以來(lái)最低 。

19日，總理李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，提出增加存貸比指標(biāo)彈性，抓緊出臺(tái)股票發(fā)行注冊(cè)制改革方案，加快利率市場(chǎng)化改革等10條辦法，旨在緩解融資成本高的問(wèn)題。管理層繼續(xù)支持小微企業(yè)。

今日股指呈現(xiàn)出偏強(qiáng)震蕩之勢(shì)，金融板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)力挺大盤(pán)，終盤(pán)報(bào)收一根短陽(yáng)線結(jié)束三連陰。當(dāng)前市場(chǎng)并未出現(xiàn)多殺多的恐慌性殺跌，不過(guò)匯豐PMI不佳、滬港通持續(xù)遇冷及下周新一批IPO下周開(kāi)始申購(gòu)，短線市場(chǎng)的形勢(shì)還是略顯偏空，近期應(yīng)警惕繼續(xù)調(diào)整的可能，建議暫繼續(xù)日內(nèi)參與。

（中州期貨：路天章）

中州期貨日評(píng)：央行正回購(gòu)縮量，國(guó)債價(jià)格小幅回落

今日國(guó)債期貨價(jià)格繼續(xù)震蕩回落，主力合約TF1503合約開(kāi)盤(pán)報(bào)96.868元，盤(pán)中最低價(jià)落至96.52元，最高價(jià)至96.904元，尾盤(pán)收于96.55元，比上一交易日下跌0.278元，成交量繼續(xù)收窄。

央行今日開(kāi)展100億14天正回購(gòu)，打破了此前正回購(gòu)連續(xù)13期維持200億的格局，這也是14天正回購(gòu)自9月30日以來(lái)的首次縮量，但中標(biāo)利率卻繼續(xù)持平于3.40%。為應(yīng)對(duì)月末短期流動(dòng)性波動(dòng)，尤其在有500億國(guó)庫(kù)定存到期之時(shí)，IPO來(lái)臨和繳稅因素沖擊資金面之際，通過(guò)正回購(gòu)主動(dòng)縮量，來(lái)向市場(chǎng)傳遞一定的維穩(wěn)信號(hào)。

國(guó)債期貨今日收中陰線。從技術(shù)面看，短期均線向下發(fā)散，并對(duì)期價(jià)形成壓力，下行動(dòng)能有所增加，后市存在下行空間。由于下方96.5元平臺(tái)支撐較強(qiáng)，短期或?qū)⒕S持震蕩整理，穩(wěn)健投資者可逢高短線跟進(jìn)少量空單。

（中州期貨：曲瑩）

中州期貨日評(píng)：煤炭冬儲(chǔ)提振有限 市場(chǎng)低位震蕩

J1505早盤(pán)開(kāi)于1044元/噸，最高1049元/噸，最低1039元/噸，收盤(pán)1041元/噸，較上一交易日下跌4元/噸。

冬季供暖已經(jīng)開(kāi)始，煤炭黃金十年期間，但凡冬儲(chǔ)來(lái)臨都會(huì)掀起一波漲價(jià)行情，然而今年冬儲(chǔ)雖然客觀上也能給煤炭?jī)r(jià)格帶來(lái)一定利好，但是大熊當(dāng)前，冬儲(chǔ)也無(wú)法成為煤炭賣(mài)方的救命稻草。每年年末貸款的集中到期使得不少鋼貿(mào)商資金緊張程度明顯加劇，據(jù)悉，部分鋼企、焦企目前都不同程度的遇到資金問(wèn)題，不管是資金回籠還是還銀行貸款，都在一定程度上抑制了鋼價(jià)，市場(chǎng)普遍不敢樂(lè)觀，原材料補(bǔ)庫(kù)需求多少會(huì)受到影響。運(yùn)力方面，近兩年高鐵迅速發(fā)展，國(guó)內(nèi)貨運(yùn)運(yùn)力比較充足，焦煤運(yùn)輸被取暖煤擠占的情況預(yù)計(jì)不會(huì)嚴(yán)重?？傮w來(lái)看焦煤、焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)不會(huì)因冬儲(chǔ)反彈，未來(lái)行情仍以弱勢(shì)震蕩為主。

（中州期貨：劉康）

中州期貨日評(píng)：關(guān)注產(chǎn)膠國(guó)會(huì)議，等待市場(chǎng)反應(yīng)

橡膠今日延續(xù)反彈且上下波幅巨大，開(kāi)盤(pán)12660，最高13000，最低12480，收盤(pán)12835，漲160個(gè)點(diǎn)，漲幅1.26%。

據(jù)新加坡19日消息，本周有少量橡膠船貨貿(mào)易達(dá)成，交易商關(guān)注周四在吉隆坡舉行的產(chǎn)膠國(guó)會(huì)議，是否會(huì)出臺(tái)更加強(qiáng)硬的措施支撐不斷下滑的膠價(jià)。屆時(shí)泰國(guó)、馬來(lái)西亞和印尼的部長(zhǎng)將參加會(huì)議，柬埔寨、老撾、緬甸和越南的高管同樣將出席會(huì)議，相信近日就會(huì)有會(huì)議相關(guān)內(nèi)容報(bào)出。

今日產(chǎn)膠國(guó)會(huì)議內(nèi)容還未有所披露，但近日一定會(huì)有相關(guān)報(bào)道，屆時(shí)會(huì)議內(nèi)容會(huì)對(duì)膠價(jià)走向產(chǎn)生一定影響，可暫觀望等待消息的公布。

（中州期貨：于盛偉）

中州期貨日評(píng)：螺紋弱勢(shì)震蕩，逢高拋空

今日螺紋主力合約底部弱勢(shì)震蕩，仍收小K線，開(kāi)盤(pán)2447，最高2459，最低2437，收盤(pán)2439，跌6個(gè)點(diǎn)，跌幅0.25%。

10月中國(guó)大中城市房?jī)r(jià)數(shù)據(jù)顯示，新建商品住宅售價(jià)環(huán)比幾乎全線下跌，只有鄭州房?jī)r(jià)持平，其他城市則盡數(shù)下跌。而在70個(gè)城市中有67個(gè)城市價(jià)格同比下滑，前值為58個(gè)。不過(guò)在政府推出一系列措施之后，房?jī)r(jià)環(huán)比下跌幅度有所收窄。包括北京在內(nèi)的主要一線城市二手房止跌回升。

當(dāng)螺紋期價(jià)在2500時(shí)人們都在問(wèn)還會(huì)再跌嗎？當(dāng)期價(jià)又向下到2400時(shí)人們依然在問(wèn)還會(huì)再跌嗎？猜測(cè)無(wú)意義，跟隨趨勢(shì)逢高拋空。

（中州期貨：于盛偉）

中州期貨日評(píng)：滬銅小幅反彈，震蕩思路對(duì)待

日本首相安倍晉三稱提前選舉或推后上調(diào)消費(fèi)稅的消息，以及歐元區(qū)央行總裁德拉吉稱如果目前的努力不能令歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提速，央行將準(zhǔn)備采取更多行動(dòng)，這些消息提振市場(chǎng)希望日本和歐元區(qū)將推出新的刺激舉措，隔夜LME市場(chǎng)基本金屬大多收漲。LMES銅3合約報(bào)價(jià)6682美元/噸，較前一交易日漲55美元/噸。11月20日，電子盤(pán)亞洲時(shí)段倫銅窄幅震蕩。技術(shù)上看，倫銅陽(yáng)線報(bào)收，短期均線趨于粘合，并對(duì)期價(jià)有所壓制，MACD在零軸附近徘徊，預(yù)計(jì)倫銅短期將震蕩整理。

11月20日，滬銅主力CU1501合約以47370元/噸開(kāi)盤(pán)，隨后震蕩反彈，終報(bào)收于47470元，與上一交易日結(jié)算價(jià)上漲220元/噸，漲幅0.47%，成交196848手，持倉(cāng)減少8416手至265164手。

消息面，匯豐11月制造業(yè)PMI初值50，低于前值50.4，也低于預(yù)期值50.2。市場(chǎng)對(duì)此略感意外，但由于進(jìn)入四季度以來(lái)，各項(xiàng)與工業(yè)有關(guān)的數(shù)據(jù)均表現(xiàn)不佳，故位于50的榮枯臨界點(diǎn)上，仍在情理之中。同時(shí)，由于隔夜美聯(lián)儲(chǔ)10月紀(jì)要偏鴿派，令投資者預(yù)期首度加息時(shí)間延后，故一定程度上提振基金屬價(jià)格。

技術(shù)面，滬銅主力CU1501合約小幅反彈，期價(jià)下方受均線支撐，上方面臨48000元附近壓力，盤(pán)區(qū)下沿46800元附近受撐，MACD動(dòng)能柱顯示上漲動(dòng)能保持，建議投資者震蕩思路對(duì)待，中線空單少量持有，未入場(chǎng)者短線參與。

（中州期貨：于青）

中州期貨日評(píng)：連豆區(qū)間整理，豆油震蕩走低

周四，國(guó)內(nèi)豆類品種從主力合約看，連豆1501合約收于4524元/噸，較前一日結(jié)算價(jià)上漲0.07%；豆粕1505合約收于2856元/噸，較前一日結(jié)算價(jià)下跌0.21%；豆油1505合約收于5818元/噸，較前一日結(jié)算價(jià)下跌0.95%。

現(xiàn)貨方面，山東臨沂地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白：全款3400元/噸，昨成3380元/噸；遼寧大連地區(qū)油廠今日豆粕價(jià)格：43%蛋白：2月M1505+280元/噸；或3150元/噸。3月-4月M1505+260元/噸；或3130元/噸。6月-8月M1509+120元/噸；或2990元/噸。9月M1509+100元/噸；或2970元/噸。哈爾濱：工廠報(bào)價(jià)，一級(jí)豆油6350元/噸，三級(jí)豆油6250元/噸；遼寧鐵嶺：工廠報(bào)價(jià)，一級(jí)豆油6070元/噸，三級(jí)豆油6100元/噸；河北秦皇島：金海報(bào)價(jià)，一級(jí)豆油6050元/噸，三級(jí)豆油6000元/噸。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）周三表示，私人出口商報(bào)告向未知目的地售出125,000噸大豆，在始于9月份的2014/15年度交貨。

操作上，大連大豆1501合約小幅震蕩，目前多條均線粘連，短期方向不明，目前暫以區(qū)間震蕩看待；豆粕1505合約低開(kāi)高走，短期均線有拐頭向下跡象，空頭思路對(duì)待；豆油1501合約弱勢(shì)震蕩，短期受制于60天線附近壓力，低位弱勢(shì)震蕩或?qū)⒊掷m(xù)。

（中州期貨：李崇峻）

中州期貨日評(píng)：塑料震蕩走低 空頭格局延續(xù)

隔夜原油小幅收跌，塑料L1501早盤(pán)小幅低開(kāi)于9850元/噸，早盤(pán)期價(jià)小幅反彈至9900一線后快速回落，上方均線壓制下，期價(jià)日內(nèi)重心一路走低，收盤(pán)報(bào)收帶上影小陰線。截止收盤(pán)，期價(jià)報(bào)收9830元/噸，跌50元/噸。日內(nèi)最高9905元/噸，最低9805元/噸，均價(jià)9848元/噸。其中成交量減23.7萬(wàn)手至47.9萬(wàn)手，持倉(cāng)量減1.6萬(wàn)手至28.8萬(wàn)手。

周三，紐約原油1月份主力合約跌0.19%，收于74.5美元/桶，布倫特原油1月份主力合約跌0.47%，收于78.1美元/桶。昨日亞洲市場(chǎng)，日本石腦油CFR跌7.75美元/噸，報(bào)收于656.88美元/噸，亞洲乙烯單體東北亞跌5美元/噸，收于1215美元/噸，東南亞價(jià)格平收于1240美元/噸。

昨日PE市場(chǎng)線性價(jià)格延續(xù)走軟。早間LLDPE期貨小幅低開(kāi)震蕩，石化價(jià)格繼續(xù)下調(diào)，市場(chǎng)交投氣氛冷清，商家繼續(xù)讓利出貨。下游需求跟進(jìn)不足，剛需成交為主。主流市場(chǎng)報(bào)價(jià)，華南茂名7042報(bào)價(jià)10700元/噸，揚(yáng)子石化7042報(bào)價(jià)10650元/噸，齊魯石化7042報(bào)價(jià)10500元/噸。

技術(shù)面上，L1501今日低開(kāi)低走，期價(jià)承壓均線依然明顯，期價(jià)重心再度收低，加上原油價(jià)格震蕩偏弱，塑料中線技術(shù)走勢(shì)依然偏空。操作上，空單設(shè)好止盈繼續(xù)持有，未入場(chǎng)者逢高沽空為宜，上方壓力參考ma60。

（中州期貨：冷玉東）