中州期貨日評(píng)：期指再收長(zhǎng)陽(yáng)，多頭瘋狂進(jìn)行中

4日，滬深300現(xiàn)指跳空高開，隨后在金融、煤炭、石化等權(quán)重板塊走強(qiáng)帶動(dòng)下強(qiáng)勢(shì)拉升，收盤報(bào)3104.35點(diǎn)，較上一交易日大漲136.80點(diǎn)；IF1412以3002.2點(diǎn)跳空高開，日內(nèi)單邊拉升，收盤報(bào)3195.8點(diǎn)，較上一交易日結(jié)算價(jià)暴漲207.6點(diǎn)，成交1966443手，持倉(cāng)增倉(cāng)3094手至166738手。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，10月份開始，兩融余額單個(gè)交易日平均增長(zhǎng)超50億元，截至11月底融資融券余額迭創(chuàng)新高，已達(dá)到約8300億元，比年初3465億元增加了1倍有余。在加杠桿的狂熱下，兩融規(guī)模突飛猛進(jìn)。

最新公布的數(shù)據(jù)顯示，11月24日至28日新增A股開戶數(shù)達(dá)到37.01萬(wàn)戶，創(chuàng)2011年4月以來(lái)新高，連續(xù)7周突破20萬(wàn)戶。在新增開戶數(shù)暴增的同時(shí)，上周參與交易的賬戶數(shù)占比也創(chuàng)下了43個(gè)月以來(lái)的新高。此外，上周銀證資金凈轉(zhuǎn)入1723億元，已連續(xù)四周凈轉(zhuǎn)入。

今日股指再一次上演單邊上走勢(shì)，權(quán)重板塊繼續(xù)領(lǐng)漲，終盤再收一根長(zhǎng)陽(yáng)線，場(chǎng)內(nèi)多頭情緒高漲。當(dāng)前市場(chǎng)整體向上的趨勢(shì)依然完好，管理層政策也對(duì)市場(chǎng)提供支撐，中長(zhǎng)期依舊維持看多的觀點(diǎn)，不過(guò)短線瘋狂拉升后也應(yīng)警惕獲利回吐風(fēng)險(xiǎn)，建議中線多單設(shè)好止盈持有，空倉(cāng)者逢調(diào)整介入多單。

（中州期貨：路天章）

中州期貨日評(píng)：正回購(gòu)繼續(xù)暫停，國(guó)債價(jià)格收盤走低

今日國(guó)債期貨價(jià)格繼續(xù)大幅回落，主力合約TF1503合約開盤報(bào)96.6元，盤中最低價(jià)落至96元，最高價(jià)至96.804元，尾盤收于96.008元，比上一交易日下跌0.568元，成交量小幅收窄。

央行今日在公開市場(chǎng)仍未進(jìn)行任何操作。繼上周四后，正回購(gòu)繼續(xù)暫停，為7月以來(lái)第三次暫停正回購(gòu)操作。本周央行公開市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)資金凈投放300億元。由于股市分流資金持續(xù)，對(duì)國(guó)債價(jià)格形成壓制。

國(guó)債期貨今日收長(zhǎng)陰線。從技術(shù)面看，短期均線拐頭向下，期價(jià)跌破40日均線的支撐，下行動(dòng)能持續(xù)增強(qiáng)，后市存在下跌空間。由于期價(jià)與均線存在較大乖離，短期存在反彈可能，穩(wěn)健投資者逢高短空操作為宜。

（中州期貨：曲瑩）

中州期貨日評(píng)：股市飆漲帶動(dòng) 連焦小幅反彈

J1505早盤開于1036元/噸，最高1050元/噸，最低1033元/噸，收盤1039元/噸，較上一交易日上漲3元/噸。

股市近期無(wú)回調(diào)式上漲，上證指數(shù)漲幅超過(guò)百點(diǎn)，資金熱度空前高漲的情況下黑金屬品種受到余溫影響也出現(xiàn)一定反彈。螺紋各地現(xiàn)貨價(jià)格不但沒有上漲反而繼續(xù)松動(dòng)下跌，期螺盤中受股市帶動(dòng)一度逼近漲停價(jià)格，鐵礦石盤中觸及漲停，連焦表現(xiàn)依舊疲弱，盤中雖然上漲但始終難以持久，收盤價(jià)格漲幅不大。在螺紋期貨上市初期曾經(jīng)有小股指的綽號(hào)，由于資金流動(dòng)方面有一定的聯(lián)動(dòng)性導(dǎo)致期螺與股指走勢(shì)很多時(shí)候有聯(lián)動(dòng)性，但隨著市場(chǎng)逐漸成熟這兩個(gè)本質(zhì)并沒有高度關(guān)聯(lián)的品種開始各自為政。近期黑色金屬品種的反彈一方面是受股市大漲的樂觀市場(chǎng)情緒帶動(dòng)，一方面黑金屬品種由于期現(xiàn)倒掛、行情超跌等因素在技術(shù)上有一定的修正需求；但黑色產(chǎn)業(yè)本身沒有太大改變，未來(lái)行情仍將維持震蕩。如果未來(lái)價(jià)格出現(xiàn)暴漲行情也難以持久，也是逢高做空的機(jī)會(huì)。

操作上，連焦暫時(shí)不建議做多，耐心等待沖高行情輕倉(cāng)做空較為穩(wěn)妥。

（中州期貨：劉康）

中州期貨日評(píng)：橡膠震蕩劇烈，靜待趨勢(shì)

今日橡膠主力合約1505沖高回落后震蕩收長(zhǎng)上影線陽(yáng)線，開盤12495，最低12490，最高12980，收盤12680，漲215個(gè)點(diǎn)。

泰國(guó)USS3橡膠現(xiàn)貨價(jià)格周四持穩(wěn)，三座中心市場(chǎng)的報(bào)價(jià)為每公斤43.16-43.92泰銖，周三報(bào)每公斤43.30-43.80泰銖，橡膠銷售總量為47.5噸，周三為40.7噸。亞洲現(xiàn)貨橡膠價(jià)格周三大體持穩(wěn)，成交緩慢，市場(chǎng)供應(yīng)趨緊。貿(mào)易商稱，由于印尼橡膠船貨延期，市場(chǎng)對(duì)馬來(lái)西亞橡膠的興趣增加，中國(guó)買家和貿(mào)易商搶購(gòu)馬來(lái)西亞輪胎級(jí)標(biāo)準(zhǔn)膠SMR20船貨。

橡膠日線布林帶有收口跡象，虛破60日均線回落，預(yù)計(jì)橡膠近日仍將繼續(xù)震蕩，此時(shí)操作把握難度較大，建議暫且觀望。

（中州期貨：于盛偉）

中州期貨日評(píng)：市場(chǎng)連動(dòng)效應(yīng)，螺紋短暫回暖

今日螺紋主力1505拉漲觸及60日均線后回落震蕩，開盤2534，最低2532，最高2593，收盤2567，漲49個(gè)點(diǎn)，漲幅1.95%。

12月3日上午，冶金工業(yè)規(guī)劃研究院發(fā)布了《2015年我國(guó)鋼鐵需求預(yù)測(cè)成果》。通過(guò)下游行業(yè)消費(fèi)法和消費(fèi)系數(shù)法兩種方法對(duì)今明兩年鋼材實(shí)際消費(fèi)量估算，并對(duì)兩種結(jié)果加權(quán)計(jì)算后，該報(bào)告預(yù)計(jì)明年我國(guó)鋼材實(shí)際需求量約為7.2億噸，同比增長(zhǎng)1.41%。未來(lái)預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格將在70-80美元之間徘徊。同鐵礦石一樣，鋼材價(jià)格也將保持在低位徘徊。

俗話說(shuō)不見兔子不撒鷹，螺紋只要一日不站穩(wěn)60日均線上方就不做多，目前的環(huán)境做多螺紋風(fēng)險(xiǎn)較大，穩(wěn)健操作者可待反彈衰竭后入空。

（中州期貨：于盛偉）

中州期貨日評(píng)：滬銅震蕩反彈，空單少量持有

受美元走強(qiáng)及需求前景不明打壓，基本金屬繼續(xù)承壓，而中國(guó)11月服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)小幅加快限制跌幅，隔夜LME市場(chǎng)基本金屬大多收跌。LMES銅3合約報(bào)價(jià)6377美元/噸，較前一交易日跌41美元/噸。12月4日，電子盤亞洲時(shí)段倫銅陰線報(bào)收。技術(shù)上看，銅陰線報(bào)收，均線組合向下發(fā)散，并對(duì)期價(jià)有所壓制，盤面呈空頭格局，預(yù)計(jì)倫銅短期將延續(xù)偏空走勢(shì)。

12月4日，滬銅主力CU1502合約以45440元/噸開盤，隨后震蕩反彈，終報(bào)收于45790元，與上一交易日結(jié)算價(jià)上漲480元/噸，漲幅1.06%，成交411250手，持倉(cāng)減少25874手至369736手。

消息面，高盛中國(guó)于1日就2015年宏觀經(jīng)濟(jì)及A股策略召開媒體見面會(huì)，提出明年有4000億資金從樓市轉(zhuǎn)向股市。高盛中國(guó)首席策略分析師劉勁津表示，這一數(shù)據(jù)相對(duì)保守。高盛中國(guó)認(rèn)為明年國(guó)內(nèi)的房地產(chǎn)投機(jī)需求可能進(jìn)一步下降。根據(jù)高盛的推算，2013年投機(jī)性需求為18%，2014年和2015年可能進(jìn)一步下降至12%和3%。。

技術(shù)面，滬銅主力CU1502合約陽(yáng)線報(bào)收，期價(jià)站至MA5之上，均線組合向下發(fā)散并對(duì)期價(jià)有所壓制，期價(jià)跌穿近兩個(gè)月震蕩區(qū)間，下方下跌空間打開，盤面呈偏空格局，MACD動(dòng)能柱顯示下跌動(dòng)能有所減少，建議投資者盈利空單少量持有，關(guān)注前期低點(diǎn)附近支撐力度。

（中州期貨：于青）

中州期貨日評(píng)：連豆區(qū)間整理，油粕弱勢(shì)難改

周四，國(guó)內(nèi)豆類品種從主力合約看，連豆1505合約收于4314元/噸，較前一日結(jié)算價(jià)上漲0.56%；豆粕1505合約收于2809元/噸，較前一日結(jié)算價(jià)下跌0.46%；豆油1505合約收于5682元/噸，較前一日結(jié)算價(jià)上漲1.39%。

現(xiàn)貨方面，山東日照地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白：3280元/噸，漲20元/噸；福建泉州地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白：成交3230元/噸。遼寧大連：工廠報(bào)價(jià)，一級(jí)豆油5850元/噸，三級(jí)豆油5850元/噸；天津地區(qū)：工廠報(bào)價(jià)：一級(jí)豆油5700元/噸，四級(jí)豆油5600元/噸；山東日照：邦基報(bào)價(jià)，一級(jí)豆油5750元/噸，三級(jí)豆油5650元/噸；中紡報(bào)價(jià)，一級(jí)豆油5720元/噸。

德國(guó)漢堡的行業(yè)刊物油世界發(fā)布報(bào)告，將2014/15年度全球大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)上調(diào)到3.091億噸，高于早先預(yù)測(cè)的3.08億噸，上年為2.848億噸。油世界預(yù)計(jì)2014/15年度美國(guó)大豆產(chǎn)量為1.077億噸，高于早先預(yù)測(cè)的1.069億噸，上年為9140萬(wàn)噸。阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為5400萬(wàn)噸，與早先的預(yù)測(cè)相一致，上年為5400萬(wàn)噸。巴西大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為8900萬(wàn)噸，與早先的預(yù)測(cè)相一致，上年為8610萬(wàn)噸。巴拉圭大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為950萬(wàn)噸，與早先預(yù)測(cè)一致，上年為900萬(wàn)噸。

操作上，大連大豆1505合約小幅反彈，短期站上20天均線，目前暫以震蕩思路對(duì)待；豆粕1505合約沖高回落，短期走勢(shì)仍顯偏弱，穩(wěn)健投資者逢高做空為宜；豆油1505合約高開震蕩，短期上方多條均線存在壓制作用，空單可繼續(xù)持有。

（中州期貨：李崇峻）

中州期貨日評(píng)：塑料窄幅震蕩  日內(nèi)小幅反彈

隔夜原油小幅收漲，塑料L1505早盤小幅高開后震蕩反彈，但期價(jià)承壓上方均線，日內(nèi)期價(jià)反彈高度有限，午后期價(jià)最終震蕩回落，報(bào)收震蕩小陽(yáng)星。截止收盤，期價(jià)報(bào)收8540元/噸，漲35元/噸。日內(nèi)最高8605元/噸，最低8490元/噸，均價(jià)8545元/噸。其中成交量增0.7萬(wàn)手至55.8萬(wàn)手，持倉(cāng)量減0.5萬(wàn)手至37萬(wàn)手。

周三，紐約原油1月份主力合約漲0.75%，收于67.38美元/桶，布倫特原油1月份主力合約跌0.88%，收于69.92美元/桶。昨日亞洲市場(chǎng)，日本石腦油CFR跌16.13美元/噸，報(bào)收于605.75美元/噸，亞洲乙烯單體東北亞跌20美元/噸，收于1100美元/噸，東南亞價(jià)格跌20美元/噸，收于1140美元/噸。

昨日PE市場(chǎng)線性價(jià)格繼續(xù)下滑。早間LLDPE期貨低開震蕩，部分石化價(jià)格續(xù)跌，商家心態(tài)悲觀，繼續(xù)積極跟跌出貨。下游需求提振乏力，謹(jǐn)慎觀望為主，成交困難。主流市場(chǎng)報(bào)價(jià)，華南茂名7042報(bào)價(jià)10150元/噸，揚(yáng)子石化7042報(bào)價(jià)10100元/噸，齊魯石化7042報(bào)價(jià)10100元/噸。

技術(shù)面上，L1505今日小幅沖高，之后震蕩回落，期價(jià)受上方均線壓制明顯，技術(shù)形態(tài)依然偏弱。當(dāng)前期價(jià)運(yùn)行于均線下方，中線走勢(shì)依然利于空頭，建議中線空單設(shè)好止盈繼續(xù)持有，短線暫時(shí)觀望。上方壓力參考ma60。

（中州期貨：冷玉東）