中州期貨日評：期指延續(xù)調(diào)整，短線仍有反復(fù)

5日，滬深300現(xiàn)指跳空低開，隨后在權(quán)重板塊走低拖累下弱勢下挫，尾盤有所回升，收盤報3496.34點，較上一交易日下跌34.48點；IF1503以3530點跳空低開，日內(nèi)弱勢震蕩，收盤報3506.6點，較上一交易日結(jié)算價下跌34點，成交1189131手，持倉減倉4330手至154214手。

目前，已有23家公司披露了發(fā)行申購的相關(guān)情況，除了藍(lán)思科技下周二申購?fù)猓?0只新股將于下周三和周四集中發(fā)行，浙江鼎力于下周五發(fā)行。市場普遍預(yù)計，節(jié)后第一輪IPO凍結(jié)資金2萬億左右。

李克強總理作政府工作報告，今年經(jīng)濟(jì)主要目標(biāo)：國內(nèi)生產(chǎn)總值增長7%左右，居民消費價格漲幅3%左右，城鎮(zhèn)新增就業(yè)1000萬人以上，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率4.5%以內(nèi)，進(jìn)出口增長6%左右，國際收支基本平衡，居民收入增長與經(jīng)濟(jì)發(fā)展同步。能耗強度下降3.1%以上，主要污染物排放繼續(xù)減少。

今日股指繼續(xù)呈現(xiàn)出弱調(diào)整之勢，不過尾盤在設(shè)備制造板塊崛起帶動下有所回升，終盤報收一根帶長下影線短陰線。當(dāng)前市場仍面臨一定的調(diào)整風(fēng)險，短線或仍有反復(fù)，不過在大的政策利多背景下，我們對后市還不宜過于悲觀，建議中線多單設(shè)好止盈持有，下方支撐參照3480一線。

（中州期貨：路天章）

中州期貨日評：央行凈回籠繼續(xù)，國債價格走低

今日國債期貨價格未能站穩(wěn)20日均線的支撐，主力合約TF1506合約開盤報98.7元，盤中最低價落至98.31元，最高價至98.758元，尾盤收于98.392元，比上一交易日下跌0.364元，成交量小幅增加。

今天央行在公開市場進(jìn)行400億元7天期逆回購操作，同時今天有1100億元逆回購到期，因此央行今天將凈回籠700億元流動性，加之即將開啟IPO分流市場資金，給短期國債價格帶來一定壓力。

國債期貨今日收帶中陰線。從技術(shù)面看，5日均線向下發(fā)散，并對期價形成壓力，期價跌破下方支撐，下行動能繼續(xù)增加，后市存在下行可能，由于期價與均線存在一定乖離，短期存在反彈可能，前期多單逢高離場鎖定利潤。

（中州期貨：曲瑩）

中州期貨日評：鋼鐵不振拖累 煤焦期價暴跌

J1505早盤開于1020元/噸，最高1020元/噸，最低997元/噸，收盤1000元/噸，較上一交易日收盤價下跌21元/噸。

周四連焦大陰線擊穿千元整數(shù)關(guān)口，收盤價再創(chuàng)新低，焦煤價格如預(yù)期逼近700元/噸，鐵礦期價跌停，期螺收大陰，整體黑金屬行情異常慘淡。讓人擔(dān)憂的連焦的下跌有現(xiàn)貨價格配合，這可能造成后市價格繼續(xù)疲弱，據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，邯鄲地區(qū)的焦炭價格已跌至近幾年來最低水平，3日邯鄲地區(qū)焦炭價格小幅下調(diào)，幅度在20-30元，現(xiàn)邯鄲地區(qū)二級冶金焦報910元/噸（出廠含稅，下同），較之前下跌30元/噸，準(zhǔn)一級冶金焦報940元/噸，較之前下跌20元/噸。按照慣例，每年的1月至2月，上游煤礦限產(chǎn)，下游鋼企冬儲，焦炭價格會略有上升，但今年一反常態(tài)，焦炭價格一路下滑，其他煤炭、鐵礦石等原料價格同樣疲弱。雖然今年環(huán)保政策等政策因素一度安撫市場，但似乎需求的不振最終占據(jù)上風(fēng)，任何利好因素也難以撼動空頭的泰山壓頂之力，隨著煤焦礦的領(lǐng)跌，未來螺紋價格預(yù)計也將進(jìn)一步補跌，建議投資者做好應(yīng)對極端行情的準(zhǔn)備。

（中州期貨：劉康）

中州期貨日評：鄭醇獨立走強 現(xiàn)貨價格堅挺

ME1560開盤于2407元/噸，最高2451元/噸，最低2346元/噸，收盤2445元/噸，較上一交易日收盤價上漲46元/噸。

周四期貨市場化工板塊集體暴跌，LLDPE、PP期價均有較大跌幅，PTA甚至一度跌停，然后鄭醇期價早盤跳空高開隨后一路上揚，再度站上5日均線，同時大量資金再度入場，持倉大增134264手?？v觀甲醇現(xiàn)貨市場雖然沒有重大利好出現(xiàn)，但是3月份甲醇裝置將慣例檢修,整體市場供應(yīng)繼續(xù)偏緊狀態(tài)，多地區(qū)現(xiàn)貨價格周四出現(xiàn)小幅上漲。一般來講期現(xiàn)同步上漲的行情持續(xù)性較好，加上多頭資金再度入駐鄭醇1506，未來上漲行情預(yù)計還將繼續(xù)，建議多單謹(jǐn)慎持有，空倉投資者可逢低謹(jǐn)慎進(jìn)多。

（中州期貨：劉康）

中州期貨日評：橡膠基本面差，趨勢轉(zhuǎn)弱

今日橡膠主力合約弱勢震蕩，主要跌幅產(chǎn)生于昨日夜盤，開盤12920，最高12970，最低12680，收盤12810，跌220個點，跌幅1.69%。

橡膠組織ANRPC稱，2015年天膠產(chǎn)量或?qū)⒒謴?fù)增長，中國進(jìn)口量繼續(xù)下降。中國2月份重卡市場共約銷車2.9萬輛，比去年同期的54741輛大幅下滑47%，環(huán)比1月份也下降了27.5%。而即使是3月份的訂單情況，各家企業(yè)也同樣很不理想，不少企業(yè)訂單同比下滑較大。由于3月份是傳統(tǒng)旺季，因此，其表現(xiàn)直接關(guān)系著2015年重卡市場的走勢，如果3月份繼續(xù)大幅下滑，全年能否突破70萬輛實令人堪憂。

2014年春節(jié)前夕，全鋼胎開工率降至47%，而半鋼胎仍有70%以上；相對應(yīng)，今年春節(jié)前夕，全鋼胎開工率降至33%，半鋼胎亦降至55%，半鋼、全鋼開工率降幅均超過10%。泰國停割期到來后政府如何拋售此前形成的庫存；國內(nèi)云南、海南主產(chǎn)區(qū)即將開割；下游輪胎廠開工率低于同期等均讓橡膠市場不容樂觀，目前市場氛圍空頭為主。

（中州期貨：于盛偉）

中州期貨日評：黑色系齊跌，螺紋放量走弱

今日整個黑色系品種均有較大的跌幅，鐵礦石更是跌停，螺紋亦放量走出不俗的跌勢，開盤2563，最高2568，最低2514，收盤2523，跌46個點，跌幅1.79%。

在經(jīng)歷1月份短暫的回調(diào)之后，全國樓市在2月份遭遇倒春寒。中國指數(shù)研究院數(shù)據(jù)顯示，2015年2月，全國100個城市(新建)住宅平均價格環(huán)比小幅下跌0.24%，其中61個城市環(huán)比下跌。2014年中國進(jìn)口鐵礦石9.33億噸，同比增長13.8%，到了2015年1月，中國鐵礦石進(jìn)口量達(dá)7858萬噸，雖然有所下滑，但仍舊保持在年平均進(jìn)口量以上，而同時全球主要鐵礦石生產(chǎn)商紛紛繼續(xù)他們的擴(kuò)產(chǎn)計劃。

就短期來看，節(jié)后國內(nèi)市場庫存與鋼廠庫存均大幅攀升，而工地全面開工仍尚需時日，短期市場供求矛盾仍然較大，國內(nèi)鋼價短期內(nèi)仍將以弱勢為主。

（中州期貨：于盛偉）

中州期貨日評：滬銅窄幅震蕩，短線參與為主

稍早公布的中國制造業(yè)數(shù)據(jù)在長期下滑后趨穩(wěn)，但投資者預(yù)期中國將采取更多經(jīng)濟(jì)刺激舉措，此外智利采礦作業(yè)中斷憂慮亦對銅價形成支撐，隔夜LME市場基本金屬大多窄幅震蕩。LMES銅3合約報價5835美元/噸，與前一交易日持平

3月5日，電子盤亞洲時段倫銅窄幅震蕩。技術(shù)上看，隔夜倫銅陰線報收，期價受承壓于MA60，盤面呈有所轉(zhuǎn)弱，預(yù)計倫銅短期將震蕩尋勢。

3月5日，滬銅主力CU1505合約以42580元/噸小幅高開，隨后震蕩回落，終報收于42500元，與上一交易日結(jié)算價上漲100元/噸，漲幅0.24%，成交313682手，持倉增加5472手至333640手。

消息面，瑞銀分析師Daniel Morgan稱，中國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)料抵消房地產(chǎn)市場低迷的影響，但不會刺激經(jīng)濟(jì)加速成長，但整體上看，銅需求將略有增加。"在短期內(nèi)，銅供需將大體平衡。就下檔而言，銅的生產(chǎn)成本在下降，上檔支撐在于中國的電網(wǎng)建設(shè)需求，且過去數(shù)月，銅市發(fā)生供應(yīng)中斷事件。"瑞銀預(yù)計第二季度銅均價料為每磅2.65美元（每噸5,842美元）。

技術(shù)面，滬銅主力CU1505合約窄幅震蕩，期價受撐于短期均線，上方受MA60壓制，盤面有所轉(zhuǎn)弱，MACD動能柱顯示上漲動能有所減弱，建議投資者短線參與，關(guān)注MA60壓制力度。

（中州期貨：于青）

中州期貨日評：連豆再創(chuàng)新低，油粕持續(xù)回落

周四，國內(nèi)豆類品種從主力合約看，連豆1505合約收于4179元/噸，較前一日結(jié)算價下跌2.22%；豆粕1509合約收于2781元/噸，較前一日結(jié)算價下跌1.07%；豆油1509合約收于5584元/噸，較前一日結(jié)算價下跌2.04%。

現(xiàn)貨方面，山東煙臺地區(qū)油廠豆粕價格：43%蛋白：3070元/噸，跌40元/噸；江蘇泰州地區(qū)油廠豆粕價格：43%蛋白：3050元/噸，成交3030元/噸，跌40元/噸。江蘇張家港地區(qū)豆油報價：工廠報價：一級豆油5800元/噸；遼寧大連地區(qū)豆油價格：工廠報價，一級豆油5700元/噸，三級豆油5600元/噸。

據(jù)美國私人預(yù)測分析機構(gòu)Informa公司發(fā)布的月度數(shù)據(jù)顯示，2014/15年度阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)期為5800萬噸，高于2月份預(yù)測的5700萬噸。巴西大豆產(chǎn)量預(yù)期為9250萬噸，低于2月份預(yù)測的9350萬噸。據(jù)德國漢堡的行業(yè)刊物油世界稱，2015年1月份阿根廷大豆壓榨量為180萬噸，低于上年同期的200萬噸，同比降低了10%。

操作上，大連大豆1505合約大幅下跌，期價再創(chuàng)階段新低，空單可繼續(xù)持有；豆粕1509合約繼續(xù)回落，期價跌破60天線支撐，再度考驗下方20天均線支撐，穩(wěn)健投資者暫時觀望為宜；豆油1509合約加速回落，短期反彈或結(jié)束，可背靠60天線逢高試空。

（中州期貨：李崇峻）

中州期貨日評：塑料震蕩回落  反彈或告一段落

塑料L1505早盤小幅低開震蕩，午后空頭發(fā)力，帶動期價進(jìn)一步走低，尾盤期價受平倉盤帶動有所反彈，但反彈空間有限，日內(nèi)震蕩偏弱運行，報收小陰線。截止收盤，期價報收9370元/噸，跌145元/噸。日內(nèi)最高9510元/噸，最低9285元/噸，均價9405元/噸。其中成交量增22.6萬手至117.9萬手，持倉量減4.6至40.3萬手。

海外市場，紐約原油4月份主力合約漲1.01美元/桶，收于51.53美元/桶，布倫特原油4月份主力合約跌0.47美元，收于60.55美元/桶。昨日亞洲市場，日本石腦油CFR漲10.5美元/噸，報收于552.88美元/噸，亞洲乙烯單體東北亞漲40美元/噸，收于1050美元/噸，東南亞價格漲40美元/噸，收于1060美元/噸。

昨日PE市場線性價格跌漲互現(xiàn)。線性期貨低開低走，石化價格繼續(xù)上調(diào)，市場交投氣氛一般，部分商家繼續(xù)跟漲出貨，但也有商家因近期出貨難度較大，開始小幅讓利出貨。下游需求平淡，整體成交一般。主流市場報價，茂名石化7042報價9750元/噸，揚子石化7042報價9600（+200）元/噸，齊魯石化7042報價9600元/噸。

技術(shù)面上，L1505今日期價震蕩走低，重心繼續(xù)回落，日內(nèi)期價跌破ma10日線，上方承壓明顯，技術(shù)上來看，期價有進(jìn)一步下跌的動力和空間。操作上，多單離場為宜，日內(nèi)關(guān)注短空參與機會。下方支撐參考ma20日線。

（中州期貨：冷玉東）

中州期貨日評：鄭糖低開低走，期價繼續(xù)下行

3月5日，隔夜原糖延續(xù)跌勢，ICE原糖11號05合約報收于13.34美分，跌0.11美分/磅。今日鄭糖低開低走，期價繼續(xù)走低，主力SR509合約早盤低開于5149元，全天期價震蕩下行，日內(nèi)最低價下探至5080元，收盤價5097元，較前一交易日結(jié)算價下跌75元/噸，跌幅1.45%。成交量增加至55.81萬手，持倉量縮減34682手至62.51萬手。

截至3月5日，據(jù)不完全統(tǒng)計，廣西已經(jīng)有12家糖廠收榨，同比多出8家，預(yù)計3月上旬，廣西還將有7—9家糖廠收榨，另據(jù)了解，近幾日廣西由于有小到中雨，一定程度上會影響甘蔗的砍運，推遲糖廠的收榨日期。

今日SR509合約日K線報收中陰線，期價重心繼續(xù)走低，中短期均線處于粘合，壓制期價，MACD指標(biāo)下跌動能增加，短期看，期價料繼續(xù)下行，建議持偏空思維操作，關(guān)注上方均線系統(tǒng)的壓制。

（中州期貨：張玉峰）