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股指資金面有所弱化：興業(yè)期貨5月4日早報

周四為四月最后一個交易日，A股市場震蕩回落。上證綜指開盤后一度站上4500點，而后權重股表現低迷導致指數回落并維持震蕩，尾盤跳水小幅收跌，4月份大漲近20%，月線實現三連陽，創(chuàng)業(yè)板指數持續(xù)暴漲再度刷新歷史記錄。

截至收盤，上證綜指報收4441.66點（-0.78%），深證成指報收14818.64點（-0.36%），中小板指數報收8777.18點（-0.24%），創(chuàng)業(yè)板指數上漲報收2857.89（+2.16%）。

行業(yè)板塊方面：

中信計算機、房地產和建筑領漲，漲幅分別是2.78%、2.32%和2.28%，與之相比中信石油石化、有色金屬和煤炭有所下跌，跌幅分別為1.97%、2.33%和2.60%。

主題和概念方面：

互聯網、電力和軟件指數漲幅較大，分別上漲3.83%、3.34%和3.30%，而石油天然氣、煤炭和貴金屬指數跌幅較大，分別下跌2.33%、2.79%和3.04%；

互聯網金融指數、體育指數漲幅超3%，分別上漲3.38%和3.15%，而油氣改革指數和黃金珠寶指數下跌，跌幅分別為1.81%和2.17%。

價格結構方面：

當日滬深300主力合約期現價差為17.9，處正常區(qū)間；上證50期指主力合約期現價差為18.9，有理論上正套機會；中證500主力合約期現價差為-130.87，存在理論上反套機會(資金年化成本為5%，現貨跟蹤誤差設為0.1%，未考慮沖擊成本)。

從月間價差水平看，滬深300和上證50期指主力合約較下月價差分別為4.8和6.6點，處合理區(qū)間；而中證500期指則為-104.2點，倒掛幅度依舊偏大。

宏觀面主要消息如下：

1.美國4月ISM制造業(yè)指數為51.5，預期52.0；2.歐元區(qū)3月失業(yè)率為11.3%，預期為11.2%；3.歐元區(qū)4月CPI初值同比+0%，符合預期；4.日本央行維持利率不變，符合預期，且稱其經濟正逐步復蘇；5.國內4月官方制造業(yè)PMI值為50.1，預期為50.0；6.中央政治局會議稱，高度重視應對經濟下行壓力，將加大定向調控力度。

行業(yè)主要消息如下：

1. 政治局會議審議通過《京津冀協同發(fā)展規(guī)劃綱要》；3.據中指院，國內4月百城新建住宅均價環(huán)比-0.01%，同比-4.46%，略有回暖跡象；

資金面情況如下：

1.當日貨幣市場利率繼續(xù)回落，銀行間同業(yè)拆借隔夜品種報1.69%，跌4.9bp；7天期報2.43%，跌0.9bp。銀行間質押式回購1天期加權利率報1.6112%，跌9bp；7天期報2.375%，跌6.1bp；3.本周滬深兩市新股申購高峰將至，24只新股將在5月5日至5月7日連續(xù)三天密集申購，凍結資金將超過2.5萬億。

雖經濟基本面略有改善，但整體依舊疲軟，故宏觀面政策刺激預期繼續(xù)強化，對股指仍為主要推漲因素；而從近日資金面和市場情緒看，其在持續(xù)上漲后有弱化跡象，新多盈虧比預期不佳。

操作上，IF1505前期多單仍可持有，新多暫觀望。

責任編輯：顧鵬飛

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