要點(diǎn)

一、股指期貨走勢(shì)回顧

周三，股指沖高回落，盤中發(fā)生跳水，收盤小幅上漲，量能有所放大，多空分歧加大；上證50在權(quán)重板塊的引領(lǐng)下回調(diào)，中證500繼續(xù)走強(qiáng)上證50；截止到收盤，IF1506收5290.0（0.49%），IH1506收3396.8（-0.98%），IC1506收10552.0（1.39%）。

二、滬深300期貨價(jià)格的影響因素

1.全球主要市場(chǎng)表現(xiàn)

周三（5月27日）全球股市多數(shù)上漲。美股收高，大盤在上一日重挫之后反彈，納指大漲1.47%。歐洲主要股市集體上漲，因有媒體報(bào)道稱，陷入還債困境的希臘與其國(guó)際債權(quán)人已經(jīng)進(jìn)入了達(dá)成救助協(xié)議的最后階段。亞太股市收盤漲跌互現(xiàn)。韓國(guó)綜指跌1.68%，創(chuàng)今年最大跌幅。

2.消息面

習(xí)近平近日在浙江調(diào)研時(shí)強(qiáng)調(diào)，干在實(shí)處永無止境，走在前列要謀新篇。要深入貫徹黨的十八大和十八屆三中、四中全會(huì)精神，協(xié)調(diào)推進(jìn)全面建成小康社會(huì)、全面深化改革、全面依法治國(guó)、全面從嚴(yán)治黨進(jìn)程，切實(shí)解決改革發(fā)展中的突出矛盾和問題，努力實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)健康發(fā)展。

繼海通證券和廣發(fā)證券日前相繼提高融資融券保證金比例后，國(guó)信證券等多家券商也跟進(jìn)上調(diào)保證金比例或調(diào)整擔(dān)保證券折算率。

中國(guó)人民銀行27日發(fā)布的2014年年報(bào)稱，2015年將繼續(xù)加快推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，完善人民幣匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制，穩(wěn)步推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換。

中證投保護(hù)基金數(shù)據(jù)顯示，上周（5.18-5.22）銀證轉(zhuǎn)賬凈流入5652億元，此前一周為凈流出3719億元；資金余額日平均數(shù)為24228億元，而前一周日均余額為24771億。

周三（5月27日），滬深兩市凈流出資金911.31億元。其中，645家上市公司獲資金凈流入，1696家上市公司獲資金凈流出。其中特大單凈賣出金額571.54億元，大單凈賣出金額為339.77億元。

三、結(jié)論及投資建議

周三，歐美股市上漲，對(duì)國(guó)內(nèi)影響利多；4月投資、消費(fèi)數(shù)據(jù)均繼續(xù)下行并低于市場(chǎng)預(yù)期，工業(yè)增加值因季節(jié)性因素小幅回升，但也低于市場(chǎng)預(yù)期；4月份出口不及預(yù)期，外需改善仍需要時(shí)間；4月份貨幣供應(yīng)量回落或迎來央行繼續(xù)降準(zhǔn)和降息；兩融業(yè)務(wù)收緊信號(hào)再現(xiàn)國(guó)信證券跟隨上調(diào)保證金比例，兩融業(yè)務(wù)或面臨瓶頸；我們認(rèn)為，股指經(jīng)歷過短暫的大幅拉升特別是中證500指數(shù)積累了較大風(fēng)險(xiǎn)，波動(dòng)加大；操作上，建議投資者降低倉(cāng)位，IH1506的多單持有不動(dòng)，空500多50的對(duì)沖組合（比例為1:2）繼續(xù)持有。