基本面上，國務院6月16日發(fā)布《關于大力推進大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新若干政策措施的意見》稱，支持符合條件的創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市或發(fā)行票據融資，并鼓勵創(chuàng)業(yè)企業(yè)通過債券市場籌集資金。積極研究尚未盈利的互聯(lián)網和高新技術企業(yè)到創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市制度，推動在上海證券交易所建立戰(zhàn)略新興產業(yè)板。

6月中下旬降準概率大，貨幣政策創(chuàng)新工具也有可能推出。除了6月中下旬流動性將面臨若干擾動因素以外，降準概率大。目前另一問題是流動性寬裕無法傳導至長端利率。這一方面源于股市表現(xiàn)過于強勁使得資金配置于債市意愿下降，另一方面是地方債供給增加，第二批1萬億地方債又將發(fā)行。而長端利率與實體經濟融資成本關系更為密切，因此我們不排除央行可能推出創(chuàng)新性貨幣政策工具，類似PSL或者仿照歐央行進行LTRO操作，有效降低實體經濟融資成本。

期指全線回調，多空進行移倉換月操作。短線震蕩加劇，建議暫時觀望為宜。中長期來看，我們認為牛市還遠未結束，目前來看在無風險利率尤其實際利率依然處于高位的狀況下，未來央行貨幣政策還有較大放松空間，資產配置轉移推動的牛市還未結束。短期建議關注相對比較確定的主題，包括國企改革、京津冀，行業(yè)方面關注中報業(yè)績可能相對穩(wěn)定、年初至今漲幅不大或者還不領先的板塊，如食品飲料、醫(yī)藥，在市場波動中低吸有競爭性的成長龍頭及后續(xù)經濟復蘇支持的部分藍籌板塊。

股指震蕩下行，較昨日收盤價大幅下跌，日K線收于5日均線之下，短期內空頭力量較強；而從小時線來看，寶盈綠柱連續(xù)出現(xiàn)，高位弱勢震蕩延續(xù)，建議投資者觀望為宜。股指整體牛市格局未改，長線多單設好止盈可謹慎持有。