宏觀，股指：

國際：

1.美個人消費支出與初請好于預(yù)期，但服務(wù)業(yè)PMI大幅不及預(yù)期。美國5月個人消費支出(PCE)環(huán)比增長0.9%，預(yù)期增長0.7%，前值0.0%，創(chuàng)近六年來最高。美國5月PCE物價指數(shù)環(huán)比增長0.3%，預(yù)期增長0.3%，前值0.0%。上周首申人數(shù)環(huán)比增加3000人，較預(yù)期少增1000人，仍停留在歷史低位，且已連續(xù)第16周低于30萬人，未改變美國就業(yè)市場穩(wěn)步好轉(zhuǎn)的趨勢。但是， 6月服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值為54.8，低于預(yù)期的56.5，亦低于5月終值56.2，為今年1月以來最低。

2.希臘談判仍未達(dá)成協(xié)議。希臘和債權(quán)人在歐元集團會議前未達(dá)成協(xié)議。IMF首席發(fā)言人Gerry Rice表示：“我們的期望是，付款將進行?！彼硎?，不延長付款期限是IMF一直以來的政策。如果希臘沒能按時還款，那希臘就將寫入違約。

國內(nèi)：

1.央行重啟逆回購馳援短期流動性，降準(zhǔn)預(yù)期暫時落空?！翱沾啊绷藘蓚€多月的央行公開市場操作25日重啟，凈投放350億元，期限7天，且此次逆回購中標(biāo)利率為2.70%、較上次同期利率下降0.65個百分點。本次逆回購操作也意味著6月末降準(zhǔn)可能性的下降。

2.穩(wěn)增長政策見效可期 三季度經(jīng)濟有望筑底企穩(wěn)。2015年行將過半。多位宏觀經(jīng)濟專家和券商研究人士認(rèn)為，在一系列穩(wěn)增長政策作用下，宏觀經(jīng)濟增速有望在三季度或下半年企穩(wěn)，未來宏觀調(diào)控政策仍將保持偏寬松態(tài)勢。

3.樓繼偉：確保亞投行專業(yè)運營高效運作。財政部部長樓繼偉撰文指出，6月底，《亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行協(xié)定》簽署儀式將在京舉行，這將為今年年底前亞投行正式成立并及早投入運作奠定堅實基礎(chǔ)。

4.光大銀行逆向操作，提高配資杠桿。據(jù)財新報道，近期股市震蕩行情加劇，多數(shù)機構(gòu)采取降低配資杠桿，以防范風(fēng)險。但光大銀行選擇了逆向操作。光大銀行表示，考慮到目前市場情況，在6月23日將部分客戶的配資杠桿從1：2提高到1：2.5。

5.兩融余額三連降縮水逾600億元。在經(jīng)過了上周連續(xù)的深幅調(diào)整之后，本周A股市場迎來技術(shù)性反彈，周二和周三實現(xiàn)了超過200點的反彈。不過，周三兩融余額不增反降，至此短短三日兩融余額已經(jīng)從22730億元的歷史高點跌落了超過600億元。

宏觀今日提示：

14:00    德國5月進口物價指數(shù)月率               0.6%    0.1% 

14:45    法國6月消費者綜合信心指數(shù)             93       93 

16:00    歐元區(qū)5月貨幣供應(yīng)M3年率             5.3%     5.4% 

22:00    美國6月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)終值  94.6      94.6 

--     英國央行行長卡尼和美國前總統(tǒng)克林頓在倫敦金融城政府主辦的大型銀行和企業(yè)參加的會議上發(fā)言 

16:00   歐盟峰會在布魯塞爾召開，最后一日

交易提示：央行重啟逆回購進一步降低近期降準(zhǔn)降息預(yù)期，IH或強于IC但IC貼水明顯偏大，期指短線或觀望。

國債期貨：

1、人民銀行6月25日開展公開市場逆回購操作，進行350億元7天期逆回購操作。對此，央行表示目前銀行體系流動性總體充裕。近期，受半年末金融監(jiān)管指標(biāo)考核以及大盤股發(fā)行等因素影響，部分中小金融機構(gòu)的短期資金需求有所增加。人民銀行及時開展公開市場逆回購操作適量投放短期流動性，有助于穩(wěn)定市場預(yù)期，促進貨幣市場平穩(wěn)運行。

2、今年A股IPO可謂異常兇猛，上一輪獲得批文的企業(yè)還未上市，證監(jiān)會又迅速送來了另一波新股批文，讀者傳媒等28家企業(yè)喜獲“準(zhǔn)生證”。

3、周四利率債交投活躍，早盤受逆回購重啟影響，買盤涌現(xiàn)收益率下行，后做多情緒減退收益率反彈。短端收益率小幅下行1bp左右，中長端窄幅震蕩。一級市場方面，當(dāng)日發(fā)行三只地方政府債和三只政策銀行債，地方政府債發(fā)行期限為10/7/5年，發(fā)行規(guī)模為25.2/16.8/42.28億元；政策銀行債發(fā)行期限為3/1/2年，發(fā)行規(guī)模為70/70/60億元。周五一期國債發(fā)行，發(fā)行期限為0.75年，發(fā)行規(guī)模為150億元；同時將有四只地方政府債券發(fā)行，發(fā)行期限為10/7/5/3年，發(fā)行規(guī)模為71/107/107/72.12億元。

交易提示：債市利空消息不斷，但央行維穩(wěn)意圖明顯，多空互現(xiàn)，短期震蕩偏弱，期債建議短線為主。