宏觀策略

震蕩延續(xù)，關(guān)注央企整合。（1）宏觀層面負(fù)面因素在積累，穩(wěn)增長(zhǎng)壓力加大。外需低迷；肉價(jià)上升和工業(yè)品通縮共存，盡管央行強(qiáng)調(diào)“貨幣政策并不針對(duì)個(gè)別商品價(jià)格變化進(jìn)行調(diào)整，而主要是觀察物價(jià)的總體水平”，但未來(lái)二者之間的背離對(duì)政策的影響仍值得關(guān)注。（2）央行二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告里刪掉“目前各類貨幣政策工具都有較大的空間”和“中國(guó)經(jīng)濟(jì)抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)”的表述，態(tài)度更趨謹(jǐn)慎。從7.30政治局會(huì)議及隨后一系列政策來(lái)看，單純的貨幣政策放松節(jié)奏有望下降，財(cái)政與貨幣相結(jié)合的方式將成為重點(diǎn)。（3）股票+基金新開(kāi)戶持續(xù)下降，場(chǎng)內(nèi)杠桿仍在去化。在缺乏趨勢(shì)和主線的行情背景下，投資者的信心依然脆弱，存量對(duì)沖下，市場(chǎng)仍以震蕩為主。（4）關(guān)注央企整合。國(guó)資委敦促央企資產(chǎn)證券化，“嚴(yán)防國(guó)有資產(chǎn)流失”使得國(guó)企改革阻力最小方向重點(diǎn)是整體上市。央行報(bào)告提出“鼓勵(lì)骨干船舶制造企業(yè)實(shí)施兼并重組，推動(dòng)大型船舶企業(yè)與上下游企業(yè)組成戰(zhàn)略聯(lián)盟”，市場(chǎng)熱情再度提升。出口乏力背景下，外向型央企整合資源有助于競(jìng)爭(zhēng)。

行業(yè)公司

新能源汽車行業(yè)——15年前7月新能源車銷量增3倍：根據(jù)機(jī)動(dòng)車整車出廠合格證統(tǒng)計(jì)，2015年7月，我國(guó)新能源汽車生產(chǎn)2.04萬(wàn)輛，YoY增2.5倍。在此基礎(chǔ)上，今年前7月，新能源汽車?yán)塾?jì)生產(chǎn)9.89萬(wàn)輛，YoY增長(zhǎng)3倍。其中，純電動(dòng)乘用車生產(chǎn)4.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)2倍，插電式混合動(dòng)力乘用車生產(chǎn)2.61萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)4倍；純電動(dòng)商用車 生產(chǎn)2.19萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)7倍，插電式混合動(dòng)力商用車生產(chǎn)8041輛，同比增長(zhǎng)85%。我們預(yù)計(jì)15年國(guó)內(nèi)新能源車整體產(chǎn)銷量水平將達(dá)到22萬(wàn)輛左右，YoY增速維持在3倍左右，而16年預(yù)計(jì)達(dá)到月均3萬(wàn)輛以上的產(chǎn)銷水平。雖然16年國(guó)內(nèi)購(gòu)車補(bǔ)貼政策門檻相對(duì)13~15年的標(biāo)準(zhǔn)有所提高，但是消費(fèi)者對(duì)于新能源車的認(rèn)識(shí)和理念不斷加深，新能源車本身的品牌車型、性能和成本更為豐富和改善，政策方面對(duì)于配套設(shè)施和地方保護(hù)等死角也逐步覆蓋，對(duì)行業(yè)整體保持快速增長(zhǎng)的推動(dòng)力依舊足夠。建議關(guān)注個(gè)股如： 整車：宇通客車、比亞迪；電池及材料：杉杉股份、多氟多、滄州明珠、新宙邦、當(dāng)升科技、東源電器；電機(jī)及電控：大洋電機(jī)、正海磁材、方正電機(jī)、匯川技術(shù)、均勝電子；充電樁：奧特迅、特銳德。