【宏觀專題報告】可以樂觀的理由——國慶期間海外數(shù)據(jù)及 TPP 影響電話會議紀(jì)要。

宏觀

寬松空間打開，全球休戚與共。 十一黃金周的零售和旅游增速保持穩(wěn)定， 9 月上汽集團汽車銷售也由負(fù)轉(zhuǎn)正，10 月上旬主要城市地產(chǎn)銷量增速仍高，金九銀十成色仍在。美聯(lián)儲 9 月會議紀(jì)要罕見 5 提中國，確信了中國近期的放緩對美國經(jīng)濟存在負(fù)面影響，全球經(jīng)濟休戚與共，寬松短期仍難分化。

策略

擁抱紅十月。①利率下行有助市場，核心矛盾是風(fēng)險偏好不高，積極因素是十三五、國企改革、穩(wěn)增長落地。②短期關(guān)注十三五及季報，經(jīng)過前期準(zhǔn)備五中全會將確定規(guī)劃建議，明年兩會定稿，中小板前三季預(yù)告凈利同比與一致預(yù)期差 25 個百分點，在歷史區(qū)間中位。③保持積極心態(tài)，聚焦十三五側(cè)重的成長股，如制造升級（先進(jìn)制造、新能源汽車）、信息經(jīng)濟（大數(shù)據(jù)）、現(xiàn)代服務(wù)（醫(yī)療、娛樂），主題看好大上海、二胎主題。

行業(yè)與主題熱點

軍工：大反彈行情排頭兵。軍工板塊基本調(diào)整到位，估值已具有吸引力。軍隊+軍工改革號角響起，四季度望密集落地。行業(yè)增持評級，10 月份望引領(lǐng)反彈。

農(nóng)業(yè)：農(nóng)業(yè)行業(yè)四季度展望：獲得相對收益的概率大。從基本面和政策面分析，我們判斷農(nóng)業(yè)板塊四季度獲得相對收益的概率非常大。各子板塊均有看點。

機械工業(yè)：機械行業(yè)看好工業(yè) 4.0 板塊，16 年紡織設(shè)備、冶金設(shè)備可能迎來好轉(zhuǎn)。8 月用電量略有好轉(zhuǎn)，行業(yè)用電數(shù)據(jù)提示機會。工業(yè) 4.0 板塊下游離散型企業(yè)需求空間大。十八大五中全會召開在即，關(guān)注國改動向及智能制造。

有色金屬：人氣回暖 有色反彈可以持續(xù)。金價短期走勢仍偏震蕩向上?；窘饘俪磸棇⒀永m(xù)，主要四大利好。小金屬中長期看好新能源、新材料。

新能源板塊：產(chǎn)量、業(yè)績將催化板塊沖刺，整車、電池彈性大。9 月產(chǎn)量、三季報高增長可期；政策連續(xù)出臺，支持決心大；看好板塊，整車、電池彈性大。

汽車：政策推動傳統(tǒng)車估值修復(fù)、新能車持續(xù)上揚。短期看好公交滲透+一線城市牌照紅利，中期依賴商業(yè)化運營，長期關(guān)注技術(shù)升級、成本下降、以及下游和核心上游龍頭。

電力設(shè)備：充電設(shè)施建設(shè)指導(dǎo)意見下發(fā)，多途徑推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展。推薦充電設(shè)備、運營核心標(biāo)的：萬馬股份、易事特、建議關(guān)注特銳德、奧特迅。

重點個股及其他點評

百隆東方（601339）：受益于 tpp 及棉價上漲預(yù)期

長海股份（300196）：募投拓寬成長空間，外延豐富產(chǎn)品線可期

萊茵體育（000558）：聯(lián)手杭州體育發(fā)展集團，全面切入足球產(chǎn)業(yè)

合力泰（002217）：零售標(biāo)簽牌業(yè)務(wù)推進(jìn)超預(yù)期，買入評級！