策略：A 股業(yè)績不及預期，警惕市場下行風險。前期市場主要有清理配資的強制去杠桿、人民幣匯率波動以及三季度業(yè)績下滑等三大利空因素在干擾，隨著配資清理基本結束，人民幣匯率趨于穩(wěn)定，業(yè)績因素成為影響市場走勢與個股投資價值的關鍵因素。如果預期中的業(yè)績遲遲不能兌現(xiàn)，股票遲早會淪為資金博弈的籌碼，在場外資金充裕的背景下，市場的暴漲暴跌或許就會時常出現(xiàn)。從目前披露的情況來看，三季度業(yè)績預告與之前的分析師一致預期存在較大差距，盈利增速也與目前市盈率要求的內在增速存在較大差距。投資策略：反彈或許沒有完全結束，但要特別注意下跌風險，利用反彈逐步降低倉位。

市場：區(qū)域經(jīng)濟合作升溫，回探仍為藍籌建倉良機。中英關系升溫凸顯發(fā)達國家和發(fā)展中國家互補性經(jīng)濟的迫切合作，9 月份發(fā)達國家經(jīng)濟數(shù)據(jù)變差促成各國合力救經(jīng)濟，區(qū)域性經(jīng)濟協(xié)議有望陸續(xù)獲得成功簽署，進而化解全球性經(jīng)濟困境。周三A 股大跌，市場獲利盤拋壓使然；兩市日成交金額達到1.17 億元，獲利籌碼消化較為充分。創(chuàng)業(yè)板已觸及7 月、8 月的橫盤區(qū)，近期走勢將落后于上行尚有空間的主板。三季報披露期間，下跌過程則是低估值藍籌股的建倉良機。

化工行業(yè)：粘膠短纖行業(yè)供需格局改善，價格持續(xù)上漲。粘膠短纖供給端因環(huán)保限制約13%產能停產技改，市場貨源偏緊，企業(yè)基本無庫存，預計粘膠短纖仍將維持供不應求， 價格仍有上漲空間。推薦關注澳洋科技（002172）：公司具有粘膠短纖30 萬噸的生產能力，訂單旺盛，走貨情況良好，行業(yè)回暖情況下有望持續(xù)受益于粘膠短纖價格上漲。

雙林股份（300100）：主業(yè)恢復性增長，新火炬四季度有望再續(xù)輝煌。三季度業(yè)績同比大幅上升，主業(yè)有改善，四季度座椅位置記憶控制模塊等項目將實現(xiàn)批量供貨，業(yè)績持續(xù)改善可期。公司主要客戶上汽通用五菱等自主品牌乘用車今年均實現(xiàn)逆勢增長，寶駿560 全系配備三代輪轂軸承，而新火炬為獨家供貨商，我們看好其四季度的表現(xiàn)。DSI 運轉良好，我們預計今年將實現(xiàn)扭虧，明年2-3 個新項目量產將為公司帶來業(yè)績大幅提升。公司外延式發(fā)展戰(zhàn)略堅定，未來新項目落地可期。預計公司2015-2017 年EPS 分別為0.7 元、0.84 元、1.05 元，對應動態(tài)PE 為21 倍、18 倍、14倍，維持“買入”評級。

海瀾之家（600398）：繼續(xù)高增長，領跑全行業(yè)。海瀾之家主品牌和百衣百順支撐高增長，增速分別在40%和150%以上；零售端增速超過20%，在同類服裝企業(yè)中表現(xiàn)亮眼。公司門店結構調整力度大，我們判斷關店情況在今年達到高峰，明年門店和面積增長預計將有所好轉。預計公司2015-2017 年EPS 分別為0.71 元、0.93 元和1.22 元，對應PE 為22 倍、17 倍和13 倍，維持“買入”評級。

紅旗連鎖（002697）：收購并表增業(yè)績，整合效果逐顯現(xiàn)。第三季度的高速增長主要來自收購門店的業(yè)績貢獻，預計到今年底整合能夠完成，協(xié)同效應將愈加明顯，開店和同店增長雙升為未來業(yè)績提供保證。主營外公司主要看點有三：1、在電商增長趨緩，線下入口價值顯現(xiàn)，線下零售面臨價值重估；2、社區(qū)O2O 綜合服務站已搭建成型，想象空間巨大；3、升級配送中心和全面翻新門店或有進一步融資需求，為后續(xù)外延擴展提供保障。預計公司2015-2017 年EPS 分別為0.14 元、0.16 元、0.18 元，對應PE48倍、43 倍和37 倍，目標價8 元，維持“增持”評級。

星星科技（300256）：完善業(yè)務結構，做一站式供應商。公司通過對深越光電、深圳聯(lián)懋的并購重組，轉型為以視窗防護屏、觸控產品、精密結構件為核心的一站式服務供應商，后智能手機時代，多元化業(yè)務結構有助于迅速滿足市場多樣需求同時分散風險。手機市場整體增速放緩，整合速度加快，公司資本優(yōu)勢凸顯，將直接受益于產業(yè)整合，享受市場份額集中的進程。此外公司主要為國內一線客戶中低端手機供應觸摸屏和結構件等，仍會享受這塊市場的增長。預計公司2015-2017 年EPS 分別為0.36 元、0.58 元、0.65 元，對應PE 為53 倍、33 倍和29 倍，維持“增持”評級。

萬潤股份（002643）：堅定轉型升級，進軍生命科學與體外診斷領域。公司擬定增募資收購美國MP公司100%的股權，此舉是公司醫(yī)藥產品業(yè)務板塊的重要拓展，符合其轉型升級的戰(zhàn)略規(guī)劃；雙方產品均涉及精細化工領域與醫(yī)療領域，MP 將為公司提供全球性的業(yè)務平臺，產生良好的協(xié)同效用。中節(jié)能資本承諾認購28.6%，彰顯大股東對公司未來發(fā)展的信心，同時增發(fā)底價21.78 元將構成對公司股價的有力支撐。公司傳統(tǒng)主業(yè)開始回暖，暫不考慮本次非公開發(fā)行，預計2015-2017 年EPS 分別為0.48 元、0.57元、0.66 元，對應動態(tài)PE 為59 倍、49 倍、43 倍，給予“增持”評級。

哈爾斯（002615）：三季報凈利同比下降49.9%。受宏觀經(jīng)濟影響，銷售收入出現(xiàn)下滑，銷售費用和管理費用上升，子公司杭州哈爾斯實業(yè)的產品尚未實現(xiàn)銷售導致虧損加大，但第三季度銷售已逐漸企穩(wěn)，單季營收同比增長率由二季度的-11.16%上升至三季度的1.71%。公司擬收購瑞士SIGG100%股權，有利于拓展高端水具市場，打開歐洲乃至全球市場，提升整體實力。預計公司2015-2017 年EPS 分別為0.22 元，0.26 元和0.28元，對應動態(tài)PE 分別為88 倍、75 倍和69 倍，維持“增持”評級。

華東醫(yī)藥（000963）：三季報業(yè)績增長平穩(wěn)。免疫抑制劑產品線增速提升，預計全年銷售超過9 億元；定增35 億元申請已獲受理，完成后將進一步降低財務費用，提升盈利能力；主要產品阿卡波糖繼續(xù)深耕基層，預計全年銷售收入過10 億，增速超30%；后續(xù)產品梯隊豐富，多個品種即將獲得生產批文。預計公司2015-2017 年EPS 為2.80 元、3.48 元、4.18 元，對應PE 為26 倍、21 倍、17 倍。