兩融余額大增 市場信心強(qiáng)勢

觀點(diǎn)：市場信息方面，　彭博：中國高層暗示擬將適用于銀行的存款準(zhǔn)備金率擴(kuò)大適用對(duì)象范圍至任何放貸機(jī)構(gòu)。此舉意在防止目前不在適用對(duì)象范圍內(nèi)的放貸機(jī)構(gòu)采用激進(jìn)的方式攬儲(chǔ)?！≡偃谫Y：同方國芯11月5日晚間公告，擬向?qū)嶋H控制人清華控股下屬公司等對(duì)象發(fā)行股份，募資800億元，投入集成電路業(yè)務(wù)。今日市場信息最為關(guān)注的為同方國新芯的定向增發(fā)，規(guī)模相當(dāng)于創(chuàng)業(yè)板IPO百家規(guī)模，而公司目前的資產(chǎn)才30億。獅子大開口的方式，讓投資者對(duì)中小盤股產(chǎn)生擔(dān)憂。股指的連續(xù)兩天上漲之后，今日繼續(xù)上行的概率不大，短期有望震蕩調(diào)整，操作策略上，建議適當(dāng)減持IC多頭合約增持IF多頭合約。

(倍特期貨 杜輝)

金銀繼續(xù)收低 弱勢中注意金銀區(qū)別

【外盤、消息】隔夜，國際金銀繼續(xù)在震蕩中小幅收低。COMEX金報(bào)收于1103.6，日均線及MACD繼續(xù)下行擴(kuò)口，周均線系統(tǒng)逐步恢復(fù)空頭排列，且期價(jià)對(duì)7月以來低點(diǎn)連線的下破基本確認(rèn)，階段轉(zhuǎn)弱特征明顯，但持續(xù)下跌后要防修正，支撐1098，壓力1120；COMEX銀報(bào)收于14.975，日線逼近三個(gè)月來的低點(diǎn)連線，日均線及MACD下行開口。周線上期價(jià)維持在周均線系統(tǒng)之下，短線弱勢延續(xù)，支撐14.8，壓力15.4。

消息面：美國10月31日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)27.6萬，預(yù)期26.2萬，前值26.0萬。英國央行維持關(guān)鍵利率0.5%不變，符合預(yù)期，預(yù)計(jì)首次加息為2017年初。歐元區(qū)9月零售銷售環(huán)比-0.1%，預(yù)期0.2%，前值0.0%。歐元區(qū)9月零售銷售同比2.9%，預(yù)期3.0%，前值由2.3%修正為2.2%。

【現(xiàn)貨倉單及基金持倉】11月5日上期所黃金倉單747千克，較前一日持平，白銀倉單490018千克，較前一日增加3189千克；黃金ETF持倉量671.77噸，較前一日減少1.23%；白銀ETF持倉量9756.57噸，較前一日持平。

【期貨走勢】昨晚夜盤交易中，滬金低開后窄幅震蕩，日均線MACD繼續(xù)下行擴(kuò)口，周均線恢復(fù)空頭排列，期價(jià)下破了9月14日低點(diǎn)，關(guān)注破位有效性，如下破有效則有望形成大級(jí)別的雙頭形態(tài)，并有恢復(fù)中期跌勢的可能；滬銀期價(jià)平開后窄幅震蕩，日均線及MACD繼續(xù)下行擴(kuò)口，且滬銀期價(jià)已率先下破了7月份以來的低點(diǎn)連線，形成新的破位?；久嫔?，美聯(lián)儲(chǔ)12月份加息的可能性繼續(xù)維持，市場關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向今晚的美國非農(nóng)數(shù)據(jù)。美元也接近前高這一關(guān)鍵技術(shù)位，突破與否決定短期走勢?；鸪謧}方面，截止10月27日當(dāng)周CFTC的金銀非商業(yè)凈多增幅減緩，黃金ETF持倉近兩日持續(xù)大幅下滑，市場信心明顯減退。黃金礦企的黃金生產(chǎn)成本意處降至900美元之下，進(jìn)一步打擊市場對(duì)后市的信心。綜合來看，在加息預(yù)期主導(dǎo)下，金銀基本面相對(duì)偏空，期價(jià)弱勢維持。相對(duì)而言，在中期形態(tài)上黃金更具下行空間，但短線存在消息面和美元技術(shù)走勢的不確定性，因此對(duì)于持續(xù)下跌幅度已較大的黃金更有反彈修正的可能，注意區(qū)別對(duì)待。AU1512支撐226，壓力230,AG1512支撐3270，壓力3380。

【操作策略】金中期下行通道，階段下跌但須防短線修正，1512空單設(shè)好止盈保護(hù)的情況下繼續(xù)持有，無倉者在非農(nóng)前暫不宜追空；銀中期下行通道，短線走跌，1512以3380為止損位輕倉持空或謹(jǐn)慎跟空。

（倍特策略分析師： 張中云）

螺紋鐵礦震蕩偏弱運(yùn)行

【外盤】美國上周季調(diào)后初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)27.6萬預(yù)期26.2萬

【消息】為了穩(wěn)定工業(yè)增長，國務(wù)院出臺(tái)了四項(xiàng)舉措。在促進(jìn)創(chuàng)新方面，要求整合財(cái)政專項(xiàng)資金，重點(diǎn)支持“中國制造2025”關(guān)鍵領(lǐng)域、企業(yè)改造等；在拓展市場方面，則是大力促進(jìn)與群眾需求密切相關(guān)的日用消費(fèi)品等升級(jí)發(fā)展。擴(kuò)大綠色建材等使用，推廣應(yīng)用重大應(yīng)急裝備和產(chǎn)品，支持農(nóng)機(jī)、船舶等更新，加大鐵路、通信等高端裝備走出去步伐。皮爾巴拉港務(wù)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，澳大利亞10月對(duì)中國出口鐵礦石3070萬噸，低于上個(gè)月的3380萬噸和去年同期的3170萬噸。鐵礦石發(fā)貨量總計(jì)3650萬噸，低于上個(gè)月和去年同期的3940萬噸和3750萬噸。

【現(xiàn)貨價(jià)格】5日上海地區(qū)HRB400 20mm螺紋鋼報(bào)價(jià)1980元/噸，較上一交易日持平，4.75熱卷軋板上海地區(qū)報(bào)價(jià)1870噸，較上一交易日持平。5日普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)47.8美元/噸，較上個(gè)交易日下跌0.6美元/噸。

【期貨市場】螺紋夜盤沖高回落，鐵礦橫盤波動(dòng)運(yùn)行。鋼坯價(jià)格連續(xù)下跌，但螺紋現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)，需求不振倒逼鋼廠合并產(chǎn)能，盤面螺紋窄幅橫盤。由于鋼廠面臨停產(chǎn)，鐵礦需求受壓制，10月鐵礦進(jìn)口同比有所下滑，但總體礦山減產(chǎn)意愿不強(qiáng)，供需矛盾依舊。

【今日漲跌】今日早盤短線下跌

【操作策略】螺紋鐵礦震蕩偏弱運(yùn)行趨勢不變。操作策略上螺紋暫不持倉，日內(nèi)交易為主。鐵礦盤面較為反復(fù)，短期策略不變，空單少量持有或逢高沽空，止損下移至365?；阡搹S減產(chǎn)少量參與空鐵礦多螺紋套利單。

（倍特策略分析師：萬超宇）

焦煤焦炭下跌 

【現(xiàn)貨市場】現(xiàn)貨市場，下游焦化廠均訴求下調(diào)氣精煤價(jià)格，目前雙方仍在僵持中。冬儲(chǔ)行情被淡化，多數(shù)下游企業(yè)在控制庫存，并無補(bǔ)庫計(jì)劃。鋼坯屢創(chuàng)新低，對(duì)市場打擊較大。繼河北下調(diào)焦炭采購價(jià)后，昨日又聞日鋼調(diào)價(jià)消息傳出。邯鄲二級(jí)到廠680-690元/噸，準(zhǔn)一級(jí)到廠700-720元/噸左右。唐山二級(jí)到廠750-770元/噸，準(zhǔn)一級(jí)到廠840-850元/噸。

【期貨走勢】需求端無明顯改善，鋼廠對(duì)焦企打壓依舊。預(yù)計(jì)后市震蕩下行仍為主基調(diào)。

【今日漲跌】下跌

【操作策略】焦炭1601，空單依托730持有。焦煤1601，反彈未結(jié)束，暫觀望。

（倍特策略分析師：范宙）

鄭醇區(qū)間整理

【現(xiàn)貨】：華東1890；華中1700；華北1520；華南1920；東北1850；西北1430；西南1750。

【盤面】本周百川資訊取樣統(tǒng)計(jì)92家企業(yè)產(chǎn)能4075萬噸，總開工率為（按照各片區(qū)權(quán)重加權(quán)所得）60.39%，較上周減少0.39%。近日因原油價(jià)格波動(dòng)影響鄭醇亦表現(xiàn)出整理態(tài)勢，主因美原油庫存連續(xù)第六個(gè)星期增長及美元走強(qiáng)加大了原油預(yù)期壓力。另一方面，各區(qū)域價(jià)格均在成本線附近，剛需支撐下較難大跌。從盤面走勢上看，小時(shí)圖已突破60日均線壓制，波動(dòng)趨穩(wěn)，短期考慮到暫不具備大漲跌因素，預(yù)計(jì)價(jià)格或?qū)⒉饺氲撞繀^(qū)間整理。

【操作建議】：暫以1860-1930區(qū)間對(duì)待，穩(wěn)健者可規(guī)避震蕩，區(qū)間突破后輕倉順勢交易。

(倍特期貨  李闖）

PTA工廠仍挺價(jià) 頂部區(qū)間整理為主

【現(xiàn)貨市場】夜盤原油價(jià)格繼續(xù)疲軟回落，隔夜PX價(jià)格下跌10美金報(bào)價(jià)810美 金CFR中國，昨日PTA現(xiàn)貨價(jià)格仍然較為堅(jiān)挺，華東主流成交價(jià)在4740一線， PTA大廠繼續(xù)入市采購，挺價(jià)意愿較強(qiáng)。夜盤PTA期貨弱勢震蕩為主。

【期貨走勢】盡管當(dāng)前整體PTA產(chǎn)能存在過剩，但剔除破產(chǎn)和較長一段時(shí)間無法 重啟的產(chǎn)能后，PTA產(chǎn)能幾乎處于供需均衡狀態(tài)，當(dāng)前情況下，裝置開工率的變 動(dòng)對(duì)整個(gè)產(chǎn)量會(huì)產(chǎn)生較大的影響，短期ＰＴＡ大廠挺價(jià)，但原油價(jià)格疲軟，宏觀 壓力較大，ＰＴＡ價(jià)格處于高位區(qū)間整理的概率較大。

【操作與策略】短期維持４６００－４８００一線區(qū)間震蕩走勢的看法，４６５ ０以下關(guān)注波段多單的機(jī)會(huì)，４７５０以上關(guān)注波段空單機(jī)會(huì)，波段操作為主， 不追漲殺跌，短期僵持延續(xù)。整體看若原油無大的回落走勢，ＰＴＡ期貨重心仍 震蕩走高的概率偏大。

（倍特期貨策略分析師魏昭鵬）

PP資金面主導(dǎo)下跌

【現(xiàn)貨市場】T30S出廠價(jià)：中石油——華北7100、華東7000（-150）、華南7350、西南7150、西北7000、東北7000，中石化——華北7000-7200、華中7100、華東7100-7200、華南7200-7250。

【期貨走勢】空頭瘋狂增倉，1601合約前20空頭持倉增量超過多頭10倍，多頭無力還招。技術(shù)指標(biāo)空頭指示，全線超賣。PP短期走勢呈現(xiàn)規(guī)律性：空頭大幅增倉打穿布林下軌，隨后減倉小幅反彈，如此往復(fù)。PP短期走勢受到資金面控制?；久嬉搽y以為期貨提供支撐：成本端和需求端持續(xù)走弱，供應(yīng)增加預(yù)期維持。PP利好難尋，下跌趨勢短期不可逆。

【今日漲跌】震蕩偏空

【操作策略】已有空單繼續(xù)持有，遇反彈擇機(jī)加空，1601日內(nèi)壓力6790，下方無明顯支撐。

（倍特期貨 陳吟）

塑料現(xiàn)貨疲軟 風(fēng)險(xiǎn)急速釋放后短期或企穩(wěn)

【現(xiàn)貨市場】昨日PE市場價(jià)格部分松動(dòng)，各大區(qū)低壓部分價(jià)格跌50元/噸，華南 線性部分價(jià)格松動(dòng)50元/噸。線性期貨低開大跌，且部分石化實(shí)行批量政策，市 場交投氣氛低迷，商家多隨行小幅讓利出貨。目前終端補(bǔ)倉較為謹(jǐn)慎，出貨走量 欠佳。華北地區(qū)LLDPE價(jià)格在8800-8900元/噸，華東地區(qū)LLDPE價(jià)格在8600 -9000元/噸，華南地區(qū)LLDPE價(jià)格在8900-9150元/噸。

【期貨走勢】昨日資金大幅打壓線性期貨，現(xiàn)貨價(jià)格小幅跟跌為主，昨日增倉放 量，主力合約1月相對(duì)交割等級(jí)貼水近500元，貼水幅度進(jìn)一步增大，夜盤原油 期貨走跌，今日線性期貨存在低開下殺的概率，但當(dāng)前整體線性貨源并不多，供 給端壓力不大，消費(fèi)端的疲軟難以造成現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)一步的大幅下跌。建議高位獲 利空單逐次離場。

【操作與策略】風(fēng)險(xiǎn)短期急劇釋放后，進(jìn)一步下跌空間料有限，短期弱勢整理為 主，操作上建議高位大幅獲利空單可考慮適當(dāng)減持離場，價(jià)差方面1、5價(jià)差較為 穩(wěn)定，正套邏輯尚在，5月和9月價(jià)差壓縮至100以內(nèi)，長期看存在較好的套利機(jī) 會(huì)，長線資金可關(guān)注。

（倍特期貨策略分析師魏昭鵬）

玻璃多單止盈再看

【現(xiàn)貨】：沙河地區(qū)浮法玻璃價(jià)格—安全浮法1152元/噸；迎新浮法1224元/噸；德金浮法1104元/噸；大光明浮法1072元/噸；元華浮法1120元/噸；

【盤面】:據(jù)百川信息，2015年截至目前，玻璃行業(yè)冷修40條生產(chǎn)線，涉及產(chǎn)能13524萬重箱，占總產(chǎn)能的11.04%。沙河市場出庫有所放緩，主要受后期市場需求減少預(yù)期影響，目前廠商態(tài)度相對(duì)謹(jǐn)慎，整體相對(duì)穩(wěn)定。華東、華中、華南地區(qū)價(jià)格也以持穩(wěn)為主。盤中期價(jià)反彈承壓回吐，同時(shí)也打破10日線支撐位，建議前期持多者暫且獲利兌現(xiàn)后再看，下一步將考驗(yàn)860-870支撐，考慮到期現(xiàn)貼水依然較大，后面可逢低再次布局，或拓展到遠(yuǎn)月1605,依托20日線試買。若未出現(xiàn)低價(jià)機(jī)會(huì)，主力可考慮站上885后追買試盤。

【操作建議】：多單止盈看震蕩，主力依托60日線低買試，1605依托20日線試多。

(倍特期貨  李闖）

膠中期跌勢不改 短期空頭過度集中 謹(jǐn)防期價(jià)反抽

近兩日，膠在震蕩中重心繼續(xù)下移。外圍美元再度走強(qiáng)后，大宗商品整體走勢偏淡。盡管國內(nèi)股市一路高歌，但這并沒有影響工業(yè)品低迷的走勢，工業(yè)品輪番加速探底，且這樣的格局未見任何變化。膠由于自身基本面屬于最差的工業(yè)品之一，也前期率先加速探底的品種，目前走勢上的膠著，主要還是絕對(duì)價(jià)格偏低后，主動(dòng)追空力量不足，加之抄底資金仍源源不斷，使得跌勢較為糾結(jié)。大的趨勢還看不到任何改變跡象，震蕩探底趨勢不改，短期由于1月空頭集中再度偏大，可能會(huì)引發(fā)短暫反復(fù)。因此，為防止因現(xiàn)1月空頭過度集中后，1月出現(xiàn)大的反彈，帶動(dòng)5月跟隨反抽，我們不建議追空操作。趨勢空單需要嚴(yán)格控制倉位持有，新空仍重點(diǎn)關(guān)注5月合約上的反彈拋空機(jī)會(huì)，5月短線10900一線壓力較大，新空可在此阻擊，5月短線止損點(diǎn)11200。

(倍特策略分析師：馬學(xué)哲)

白糖淡季下請(qǐng)多一絲耐心

【外盤】ICE 3月原糖期貨收盤漲0.12美分，或0.8%，至每磅14.76美分。“多頭試圖再度推升原糖期價(jià)，但昨日慘跌后很多投資者仍在療傷?！?/p>

【消息】1.聯(lián)合國農(nóng)組織網(wǎng)站稱，因不良天氣條件引發(fā)的對(duì)食糖和棕櫚油供應(yīng)的擔(dān)憂導(dǎo)致10月主要食品價(jià)格走高，糧農(nóng)組織食品價(jià)格指數(shù)10月平均數(shù)接近162點(diǎn)，比9月份上漲3.9%，但較一年前下跌了16%。

【期貨走勢】受整體商品市場疲軟影響，夜盤延續(xù)弱勢調(diào)整，5450位置仍具備支撐，持倉上多頭仍占優(yōu)勢，但空方也未見肆意打壓，更多的資金選擇觀望等待。大勢向好無需多言， 只是淡季下請(qǐng)多一絲耐心。

【操作策略】暫以震蕩對(duì)待，關(guān)注下方支撐，建議觀望為主；遠(yuǎn)月多單輕持。

（倍特期貨 梁洪銘）