宏觀

人民幣加入 SDR 影響分析。 近期人民幣加入 SDR 懸念即將解開。我們認為人民幣加入 SDR 是金融改革必備項目，人民幣有相當?shù)目赡苄栽诓痪弥蠹尤隨DR。

行業(yè)與主題熱點

新能源板塊： 10 月新能源汽車數(shù)據(jù)即將發(fā)布，全年產(chǎn)銷量有望上調(diào)。 2025 年新能源汽車產(chǎn)業(yè)路線圖發(fā)布，年產(chǎn)量將超過 300 萬輛，十年有 10 倍的增長。整車放量，鋰礦、材料漲價，板塊仍值得重點關注。

食品：預計原奶價格維持低位至明年一季度。 我們認為國際原奶供給存在下降趨勢，預計奶價將在 2016 年 2 季度回升。 2016 年國內(nèi)原奶產(chǎn)量增長 1-3%，無法滿足需求增長， 2016 年 2 季度受國際國內(nèi)市場影響原奶價格將再次上升。在此之前，較低的價格將利好乳制品生產(chǎn)企業(yè)，如伊利股份。

建筑：年底排名期：從博弈角度重視一帶一路主題機會。 昨日建筑板塊大漲，其中一帶一路主題相關個股表現(xiàn)靚麗。后續(xù)從博弈的角度建議關注一帶一路主題機會。

銀行：適當加倉，看好低估值彈性品種。 流動性寬松環(huán)境下，未來經(jīng)濟兜底明確，階段性壓力緩解可期，繼續(xù)看好銀行年底估值切換行情，仍有絕對收益空間。

券商： 十月業(yè)績觸底回升，看好券商板塊。 券商十月業(yè)績觸底回升，與我們此前三季度將是券商業(yè)績最低點的觀點一致， 市場回暖下關注券商股的投資機會。

鋼鐵：三季報總結：巨虧損之路漫漫。 三季度板塊收入和盈利大幅下降，虧損面 71%，首次出現(xiàn)凈資產(chǎn)為負的公司。未來數(shù)年鋼鐵盈利都不會好轉。