短線或有震蕩 不改上行格局

市場(chǎng)綜述： 取消現(xiàn)行新股申購預(yù)先繳款制度，同時(shí)打新仍需按照市值配售，游戲規(guī)則的改變，吸引了場(chǎng)外資金的進(jìn)場(chǎng)，周一承接上周強(qiáng)勢(shì)繼續(xù)走高。銀行股集體發(fā)力，金融股拉抬指數(shù)，早盤一度令創(chuàng)業(yè)板受壓，近期連續(xù)漲停的證券股有所分化，創(chuàng)業(yè)隨后迅速崛起，資金有向題材股轉(zhuǎn)化跡象。午后，兩市延續(xù)震蕩，市場(chǎng)熱點(diǎn)活躍。滬指呈現(xiàn)高位整理走勢(shì)，而創(chuàng)業(yè)板指則再接再厲創(chuàng)反彈新高，重新奪回半年線。盤面來看，銀行、次新股、養(yǎng)老、創(chuàng)投、金融機(jī)具等板塊漲幅居前，福建自貿(mào)區(qū)、東盟自貿(mào)區(qū)等上周強(qiáng)勢(shì)品種跌幅居前，券商板塊也是沖高回落表現(xiàn)落后。個(gè)股漲多跌少，除 ST 外， 160 只個(gè)股漲停， 2 只個(gè)股跌停。 截止收盤，滬指報(bào) 3646 點(diǎn)，上漲 56 點(diǎn)，成交 6362 億元，深成指報(bào) 12453 點(diǎn)， 上漲 179 點(diǎn)，成交 7320 億元。

市場(chǎng)預(yù)測(cè)： 本次新股發(fā)行體制再改革下的IPO重啟的最大亮點(diǎn)在于取消現(xiàn)行新股申購預(yù)先繳款制度，改為確定配售數(shù)量后再進(jìn)行繳款。這就意味著打新不需要抽走市場(chǎng)資金，對(duì)市場(chǎng)的沖擊將會(huì)減少。同時(shí)這次新股重啟，管理層適度控制了發(fā)行節(jié)奏，兩周10家的規(guī)模還是有所節(jié)制的。目前股市還在延續(xù)上升勢(shì)頭，但上方巨量套牢盤對(duì)股指構(gòu)成重壓，短期震蕩會(huì)增加，中期無影響。對(duì)于四季度的行情我們依舊維持之前的看法：震蕩上行仍舊是主基調(diào)，支撐本輪反彈行情的核心邏輯沒有發(fā)生變化：去杠桿后的風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)； IPO雖然重啟但預(yù)計(jì)管理層會(huì)控制發(fā)行的節(jié)奏；貨幣政策依舊寬松（無風(fēng)險(xiǎn)利率下行）；大盤藍(lán)籌股的估值已經(jīng)接近歷史低位。

投資機(jī)會(huì)： IPO重啟下的打新及近期A股投資策略：（一）、沒了預(yù)交款制度后的打新策略。 1、建議投資者參與新股申購，因?yàn)槌钟幸欢ㄊ兄档墓善蓖猓蛐聸]有別的風(fēng)險(xiǎn)和資金成本。 2、低位優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌、指數(shù)基金有望得到打新者青睞。沒了預(yù)交款制度后，無論網(wǎng)上還是網(wǎng)下，預(yù)計(jì)新股申購會(huì)火爆，但網(wǎng)上申購需要對(duì)應(yīng)市值的股票，市值股票的作用是拿到新股申購的參與權(quán)，賺錢在其次。波動(dòng)小的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌或藍(lán)籌股會(huì)得到打新資金的青睞，深市新股發(fā)行會(huì)多于滬市，所以深市藍(lán)籌會(huì)變得更搶手，優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌的上漲利好股災(zāi)中救市的券商、基金、保險(xiǎn)及那些處于洼地的藍(lán)籌基金和指數(shù)基金。空倉或是低倉位的投資者可買入低位的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌、藍(lán)籌基金或是指數(shù)基金拿到新股申購的參與權(quán)。 3、合理選擇打新基金是參與打新的好選擇。選擇打新基金可以關(guān)注以下三點(diǎn)。一是股票型基金和混合型基金較為適合打新后者更加，這是由于其投資股票倉位所決定的。二是投資人應(yīng)可選擇一些業(yè)績(jī)較好的老基金，即使打新的結(jié)果最終不盡如人意，但也可以憑借基金經(jīng)理的管理能力在二級(jí)市場(chǎng)上賺錢。三是要緊盯公告 ，密切關(guān)注兩類公告。一個(gè)是在網(wǎng)上發(fā)行前一個(gè)交易日每個(gè)新股的《發(fā)行公告》，在這個(gè)公告中會(huì)列出該新股申購的機(jī)構(gòu)和基金的入圍股份數(shù)。知道了這些數(shù)據(jù)就能了解哪些基金成功申購到了這只新股。另一個(gè)公告就是《首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下配售結(jié)果公告》。在這個(gè)公告中，上市公司和承銷商會(huì)宣布哪些機(jī)構(gòu)和基金具體中簽的股份數(shù)是多少，投資者可算出公募基金的中簽對(duì)應(yīng)金額，以及預(yù)計(jì)出對(duì)應(yīng)的占基金資產(chǎn)凈值比例。（二）、 IPO重啟后哪些個(gè)股板塊受益？ 1、參股擬IPO企業(yè)的個(gè)股； 2、券商股及券商影子股受益。券商無疑是IPO重啟的受益者。 IPO的開閘，將直接提高相關(guān)保薦券商的投行業(yè)績(jī)。短期看，投行業(yè)績(jī)彈性較大的券商值得關(guān)注；長(zhǎng)期看，大型券商和項(xiàng)目?jī)?chǔ)備豐厚的券商具有長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。券商影子股亦將因持有券商股而受益； 3、 IPO重啟利好創(chuàng)投概念股 。無論是IPO重啟還是今后注冊(cè)制的推行及新三板轉(zhuǎn)板等政策，創(chuàng)投企業(yè)會(huì)迎來一個(gè)繁榮期。創(chuàng)投概念股有望持續(xù)活躍。 上行趨勢(shì)確立后，操作上以做多為主，業(yè)績(jī)大增與戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)更容易受資金追捧；對(duì)證金等國家隊(duì)增持的個(gè)股，也可選擇積極加倉；券商、保險(xiǎn)、銀行、地產(chǎn)、有色、煤炭等近期滯漲的個(gè)股有望迎來估值修復(fù)；對(duì)漲幅巨大、業(yè)績(jī)暗淡、放量滯漲的題材股，應(yīng)趁上漲逐步減倉換股。