宏觀：定向降準部分資金釋放得以確認，資金利率維持低位運行。實際上這是央行上月“雙降”中針對符合標準的金融機構(gòu)額外降低存款準備金率0.5 個百分點的實際操作，我們維持年內(nèi)至多還會有一次全面降準的判斷。此外，昨日市場因一篇關(guān)于GC003 大漲40000%的文章而對資金面產(chǎn)生了擔憂?？紤]到本次IPO 僅有10 家公司，實際凍結(jié)資金將遠遠小于5,6 月時IPO 的水平，再加上目前資本市場資金充足，我們預(yù)計未來整體資金利率出現(xiàn)大幅波動的可能性不大，資金面維持在低位運行的概率依然較大。

策略：繼續(xù)維持震蕩格局。國家隊控盤下，市場存量資金博弈的格局依然沒有變化，受保證金比率上調(diào)影響不大，中期風(fēng)險仍然在于股票供給量的增加，不論是年底推出的科創(chuàng)板還是明年上半年推出的戰(zhàn)略新興板以及明年的限售股解禁，都將對市場構(gòu)成較大沖擊?？申P(guān)注以虛擬現(xiàn)實、機器人為代表的新興產(chǎn)業(yè)方向標的；關(guān)注受益于科創(chuàng)板、戰(zhàn)略新興板及注冊制推出的創(chuàng)投板塊；繼續(xù)關(guān)注滯漲的國企改革板塊。

市場：打擊違法違規(guī)有助市場回歸理性。歷史上罕見的打擊金融反腐行動正在全面鋪開，盡管短期內(nèi)會對金融板塊形成一定利空效應(yīng)，但長期看有助于維護“三公”原則。近年來針對中小投資者保護工作不斷取得進展，股票投資者綜合保護體系有望加速構(gòu)建。市場熱點有望由投機性概念題材逐步切換至價值投資，投資理念回歸理性也有助于長線資金進場吸納藍籌品種。滬股通盡管連續(xù)20 個交易日出現(xiàn)凈流出，但昨日為凈流出金額最小的交易日，顯示境外資金的擔憂逐步消除。

動物保健行業(yè)：動物疫苗，表現(xiàn)最亮眼的農(nóng)業(yè)子板塊。強免苗價格有明顯上升趨勢，政策和需求或引發(fā)總量波動；規(guī)?；B(yǎng)殖催生大市場，市場苗規(guī)模復(fù)合增速在20%左右，保持快速增長趨勢；寵物疫苗成潛在突破口，追趕未來空間缺口，將成為新的增長極；外延式并購或成為擴張新動力，將成就動保大龍頭。由于全年業(yè)績持續(xù)向好，動物保健類個股的良好表現(xiàn)貫穿全年。推薦標的：金宇集團（600201）、瑞普生物（300119）、普萊柯（603566）、海利生物（603718）、中牧股份（600195）。

通信行業(yè)：廣電總局嚴查OTT 電視盒子。此次監(jiān)管將不再區(qū)分廣播電視媒體和互聯(lián)網(wǎng)新媒體，而是統(tǒng)一以內(nèi)容監(jiān)管為核心，長期看有利于規(guī)范電視、視頻行業(yè)的發(fā)展，為版權(quán)市場的成熟奠定基礎(chǔ)，凈化網(wǎng)絡(luò)環(huán)境。短期看，互聯(lián)網(wǎng)電視牌照商將受益，視頻網(wǎng)站、互聯(lián)網(wǎng)電視等相關(guān)標的則會受到不同程度的負面影響。此次事件是監(jiān)管政策落實進一步得到強化的結(jié)果，建議注意市場短期風(fēng)險。

邁克生物（300463）：化學(xué)發(fā)光獲得CE 認證，邁出國際擴張第一步?；瘜W(xué)發(fā)光是體外診斷行業(yè)規(guī)模最大、增速最快、壁壘非常高的領(lǐng)域，目前進口品牌占據(jù)醫(yī)院高端市場，國內(nèi)化學(xué)發(fā)光企業(yè)暫無實力實現(xiàn)進口替代。此次獲得CE 認證有利于公司產(chǎn)品借助德國HUMAN 渠道在海外中低端市場迅速放量，有望再造一個中國市場。不考慮新渠道擴張帶來業(yè)績增長情況下，預(yù)計公司2015-2017 年EPS 分別為1.42 元、1.86 元和2.46 元，對應(yīng)PE 分別為77 倍、59 倍和44 倍?？紤]到化學(xué)發(fā)光賦予公司高成長性，“產(chǎn)品線+營銷渠道擴張”賦予其成為IVD 龍頭企業(yè)的必備素質(zhì)和潛質(zhì)，雖然短期業(yè)績估值較高，但我們十分看好公司長期發(fā)展前景，維持“買入”評級。

永利帶業(yè)（300230）：擬定增14.5 億元收購煒豐國際。本次收購價格合理，收購標的盈利能力強，有利于增厚公司業(yè)績。公司已確立了以輕型輸送帶與高端模塑產(chǎn)品為核心的“雙輪驅(qū)動”發(fā)展戰(zhàn)略，本次收購有利于提升產(chǎn)能、擴充生產(chǎn)基地布局。公司股票停牌期間上證指數(shù)漲幅23%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅48%， 短期有補漲需求。暫不考慮本次增發(fā)影響，預(yù)計公司2015-2016 年EPS 為0.49 元、0.63 元，對應(yīng)PE 為36 倍、28 倍，上調(diào)至“買入”評級。

南威軟件（603636）：電子政務(wù)龍頭，領(lǐng)跑大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)。公司是國內(nèi)電子政務(wù)領(lǐng)域信息化綜合服務(wù)提供商，主業(yè)發(fā)展平穩(wěn)，受益于國家對大數(shù)據(jù)發(fā)展的政策支持，未來業(yè)務(wù)量有望持續(xù)增長，同時在大數(shù)據(jù)分析及運維方向已率先起步，有望搶占市場迅速變現(xiàn)。另外公司積極布局“智慧交通”、“智慧城市”等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，有望成為新的業(yè)績增長點。預(yù)計公司2015-2017 年EPS 分別為0.81 元、1.22 元、1.60 元，未來三年收入復(fù)合增速為20%，給予其2015 年125 倍估值，對應(yīng)目標價101 元，“增持”評級。

雪浪環(huán)境（300385）：雙輪驅(qū)動，發(fā)展進入快車道。公司是垃圾焚燒發(fā)電煙氣治理細分領(lǐng)域龍頭，技術(shù)領(lǐng)先，客戶資源穩(wěn)定，今年豐富的訂單保證了明年煙氣治理業(yè)務(wù)重回高增長。公司積極布局固廢行業(yè)享受高增長，收購無錫工廢后成為無錫市區(qū)最大的工業(yè)廢物處置商，增資江蘇匯豐嘗試異地擴張，未來并購?fù)庋涌臻g廣闊。預(yù)計2016 年公司訂單釋放將帶來煙氣業(yè)務(wù)增長，工廢業(yè)務(wù)現(xiàn)有項目穩(wěn)定運營，逐漸滿產(chǎn)。預(yù)計公司2015-2017 年EPS 分別為0.56 元、0.82 元、1.04 元，對應(yīng)PE 分別為86 倍、58 倍和46 倍，我們看好其在煙氣和工廢業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動下穩(wěn)定增長，維持“增持”評級。