上周市場延續(xù)震蕩盤整行情，滬指在3500 點與3700 點之間徘徊，最終滬指全周上漲1.39%，滬深300 指數(shù)上漲0.75%，而中小板與創(chuàng)業(yè)板相對更為強勢，全周分別上漲2.81%和3.32%。行業(yè)方面，電子、綜合、通信、機械設(shè)備、房地產(chǎn)板塊領(lǐng)漲，而非銀板塊出現(xiàn)回落。題材方面，受VR 概念的帶動，傳感器、虛擬現(xiàn)實、智能穿戴等板塊出現(xiàn)大幅上漲，而前一周強勢的充電樁，新能源汽車板塊則出現(xiàn)一定調(diào)整回落。政策消息上，周五，證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，制定進一步推進新三板的若干意見，研究推出股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司轉(zhuǎn)創(chuàng)業(yè)板的試點。準備在新三板內(nèi)分層，初步設(shè)基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層?，F(xiàn)階段暫不降低新三板投資準入。此次《意見》內(nèi)容，是對多層次資本市場建設(shè)的進一步完善。對新三板的內(nèi)部分層是為創(chuàng)新型企業(yè)上市新三板通道的一次拓寬，而推動新三板與創(chuàng)業(yè)板的轉(zhuǎn)板試點，則是為新三板企業(yè)擴大融資能力打開了通道，未來會增大創(chuàng)業(yè)板的供給壓力。而對A 股利好的一面是，由于此次《意見》未進行預(yù)期中投資準入門檻的下調(diào)，因而暫不會對A 股的流動性產(chǎn)生分流。

在市場策略方面，下周IPO 即將重啟，盡管周末關(guān)于注冊制的傳言未得到官方證實，但政府和監(jiān)管層恢復(fù)A股市場融資能力的初衷是明確的，為實現(xiàn)A 股可持續(xù)的融資能力，維持A 股適當(dāng)?shù)娜藲饧笆袌龀山凰绞潜匾?。而這次股災(zāi)使監(jiān)管層清晰的認識到，市場的過快上漲或下跌都會對保持A 股人氣和成交水平構(gòu)成威脅，因而從監(jiān)管層的態(tài)度來看，更希望市場處于震蕩或緩漲的格局。而目前伴隨指數(shù)前期壓力位的抑制，市場恰巧處于這一階段，指數(shù)的放緩腳步，為題材的活躍創(chuàng)造了契機。在這一背景下，我們建議投資者關(guān)注新能源、智能制造、國改板塊的投資機會，此外關(guān)注資金對年報高送轉(zhuǎn)、ST 板塊以及新股影子股的炒作。