策略：慢牛基調下市場未來走勢的兩種可能性。目前市場是管理層“呵護”下的市場，上周五的下跌與九月份的多次急跌如出一轍，同樣源于管理層對于市場的強制去杠桿，并不會撼動整體市場的“慢?！备窬?。未來市場存在兩種可能走勢：一是急跌反彈后再振蕩整理，不突破7、8 月份的反彈區(qū)間高點，則這一震蕩格局有可能維持較長時間，明年初的股東減持壓力將減輕；二是急跌后出現(xiàn)報復性反彈，突破11 月份的反彈高點，則在今年末明年初會迎來一輪較大程度的調整。投資策略：1、短期內急跌有反彈空間，高拋低吸是可行策略；2、中期繼續(xù)關注供給端加法帶來的新興產(chǎn)業(yè)投資機會，包括互聯(lián)網(wǎng)+、教育、虛擬現(xiàn)實、傳媒、新能源等。

市場：利空效應將減弱，后半周有望回升。上周五A 股大跌，但從當天分時圖上看，呈現(xiàn)逐步下跌走勢，并非受到早盤前的已公布消息和盤中突發(fā)性消息的刺激，而當天匯市方面出現(xiàn)異常，人民幣兌美元、日元、歐元的即期匯率均出現(xiàn)較大幅度貶值，美元指數(shù)則連續(xù)三個交易日上漲。11 月30日IMF 將審議將人民幣納入SDR，成功概率很高。匯市異動造成A 股機構投資者持股信心動搖，預計人民幣會延續(xù)貶值走勢，但考慮到救經(jīng)濟的舉措和無風險利率相對較高，僅會有短期拋壓。周一市場仍會延續(xù)跌勢，但跌幅將會收窄。12 月1 日8 家公司申購、形成大規(guī)模資金被凍結后，A 股將會出現(xiàn)止跌回升。

時代出版（600551）：管理層換屆，幼教業(yè)務有望進入國際化擴張階段。公司將以組建時代少兒作為發(fā)展創(chuàng)新業(yè)態(tài)的第一步，幼教業(yè)務發(fā)展有望提速，豐富的IP 資源驅動其向幼教領域全產(chǎn)業(yè)鏈深度延伸，后續(xù)外延擴張預期強烈。公司主營業(yè)務基本面良好，現(xiàn)金流支撐有力，屬于擁有較大預期差的標的，在確保風險可控的前提下，實行多方式、多品種多對象的理財安排， 各類資本運作項目儲備豐厚， 未來增值空間可期。預測公司2015-2017 年EPS 分別為0.84 元、0.96 元和1.09 元，對應動態(tài)PE 分別為32 倍、28 倍和25 倍。公司估值處于低位，具備較大提升空間，我們看好其在幼教領域的發(fā)展模式和空間，給予“買入”評級。

五礦發(fā)展（600058）：打造真正的鋼鐵電商。公司是中國最大的冶金工業(yè)原料集成供應商和鋼鐵貿(mào)易企業(yè)，發(fā)展鋼鐵電商具有相當廣泛的優(yōu)勢，本次募資投向賦予其互聯(lián)網(wǎng)基因，將更有力地推動公司的轉型。公司引入戰(zhàn)略投資者阿里創(chuàng)投和海立云垂共同增資旗下電商平臺五礦電商，其與阿里創(chuàng)投將能在產(chǎn)業(yè)鏈完整性、并從線上線下服務角度形成互補，這種協(xié)同效應將使得雙方共同運營的電商平臺具有更大的想象空間。我們強烈看好公司轉型互聯(lián)網(wǎng)電商，重申“買入”評級。

再升科技（603601）：發(fā)起設立產(chǎn)業(yè)并購基金，外延發(fā)展加速。合作方盈科資本實力強勁，公司將借助其在培育孵化方面的能力以及在和市值管理方面的經(jīng)驗，拓展產(chǎn)業(yè)空間，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級和外延式擴張。公司堅定發(fā)展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，發(fā)展空間廣闊，此次發(fā)起成立基金投資方向包括但不限于空氣治理水治理和節(jié)能保溫行業(yè)，將充分受益于行業(yè)的快速發(fā)展帶來的紅利。