宏觀：11 月外匯占款流出再度猛增，人民幣貶值步伐逐漸趨緩。11 月資本逃離速度再度加劇，這實(shí)際上也是近期人民幣貶值加速的主因。不過，隨著聯(lián)儲加息的接近，昨日人民幣貶值步伐反而減慢，無論這是出于央行的主動干預(yù)抑或是市場行為，都顯示目前人民幣匯率或?qū)簳r走平，短期內(nèi)人民幣進(jìn)一步貶值空間已然不大。

策略：窄幅震蕩，勇于逆向操作。市場總體上仍處于區(qū)間震蕩格局未變，在“上有頂，下有底”的慢牛格局下，呈現(xiàn)出鮮明的題材輪動、大小切換的特征，未來美聯(lián)儲加息靴子落地有可能成為向上突破的催化劑。投資策略：1、短期內(nèi)市場處于震蕩區(qū)間，要勇于逆向操作，高拋低吸，若美聯(lián)儲加息靴子落地，則建議持股待漲；2、舊經(jīng)濟(jì)方面，關(guān)注前期滯漲的國企改革板塊，特別是有資產(chǎn)注入預(yù)期的地方國企，建議關(guān)注三峽水利（600116）、廈門國貿(mào)（600755）；3、新經(jīng)濟(jì)方面，持續(xù)關(guān)注虛擬現(xiàn)實(shí)、精準(zhǔn)醫(yī)療、教育、美容、車聯(lián)網(wǎng)等具備長期增長潛力的新興產(chǎn)業(yè)板塊，可在調(diào)整時布局，個股可關(guān)注順網(wǎng)科技（300113）、安科生物（300009）、雙成藥業(yè)（002693）、時代出版（600551）、朗姿股份（002612）、索菱股份（002766）等。

市場：8家IPO啟動，資金將流入藍(lán)籌。最后一批8 只新股發(fā)行完畢后，A股新股發(fā)行將按新規(guī)申購，投資者打新時不需要按照市值配售新股的足量資金在股票賬戶中，資金也不會被提前凍結(jié)。此新規(guī)將激勵打新資金盡可能增加持股市值，以獲得更多配號，對市值相對穩(wěn)定的大盤藍(lán)籌股形成利好效應(yīng)。

神州信息（000555）：量子通信產(chǎn)業(yè)化加速，公司有望從中受益。量子通信市場空間巨大，“京滬干線”大尺度光纖量子通信骨干網(wǎng)預(yù)計(jì)2016 年全線開通，成為首條投入運(yùn)營的量子通信網(wǎng)絡(luò)。公司承建了京滬線第一階段室內(nèi)聯(lián)調(diào)，作為A 股量子通信的稀缺標(biāo)的，未來發(fā)展前景廣闊。公司多年深耕IT 服務(wù)領(lǐng)域，依托神州系在業(yè)務(wù)和客戶服務(wù)體系方面優(yōu)勢，發(fā)力產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，發(fā)展前景看好。預(yù)計(jì)公司2015-2017 年EPS 分別為0.34 元、0.45元和0.63 元，對應(yīng)動態(tài)PE 分別為116 倍、87 倍和62 倍。我們長期看好量子通信給公司帶來的發(fā)展前景以及產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)布局，給予“買入”評級。

騰信股份（300392）：汽車電商布局有望進(jìn)一步深化。車風(fēng)網(wǎng)今年銷售數(shù)據(jù)十分搶眼，預(yù)計(jì)全年有望突破7 萬臺，明年目標(biāo)20 萬臺，未來發(fā)展空間巨大；此次經(jīng)營范圍增加汽車銷售，從章程上掃清障礙，為公司進(jìn)一步深化汽車電商布局做好鋪墊。同時公司公告收購上海萃品，將在渠道與技術(shù)層面進(jìn)一步夯實(shí)主營業(yè)務(wù)。此外，與數(shù)研國泰聯(lián)合設(shè)立騰信資本，發(fā)起設(shè)立TMT 產(chǎn)業(yè)并購基金，有利于合作方充分發(fā)揮各自優(yōu)勢，也為公司產(chǎn)業(yè)鏈拓展和并購整合提供支持，進(jìn)一步加快其外延步伐。預(yù)計(jì)公司2015-2017年EPS 分別為0.36 元、0.53 元和0.67 元。基于車風(fēng)網(wǎng)良好的銷售表現(xiàn)，以及公司在汽車電商方面的創(chuàng)新模式和發(fā)展空間，維持“買入”評級。

雙林股份（300100）：擬3.6億收購德洋電子51%股權(quán)。德洋電子目前90%以上收入來自于電機(jī)、電控業(yè)務(wù)，客戶主要是吉利知豆和眾泰知豆，公司此舉為知豆配套，且業(yè)績承諾超預(yù)期。公司參股吉利新大洋合資公司、集團(tuán)收購DSI、此次收購德洋電子等一系列事項(xiàng)顯示其與吉利汽車的親密關(guān)系，為未來的合作打開了想象空間。假設(shè)德洋電子2016 年年初完成合并報表，加入得潤電子后，我們預(yù)計(jì)公司2015-2017 年EPS 分別為0.7 元、0.93元、1.13元，對應(yīng)動態(tài)PE 為39倍、29倍、24倍，維持“買入”評級。