股市重要阻力位接近 觀察市場如何應(yīng)對

觀點：基本面方面，近日發(fā)布了第二批PPP推介項目，共計1488個項目、總投資2.26萬億元，涵蓋農(nóng)業(yè)、水利、交通設(shè)施、市政設(shè)施、公共服務(wù)、生態(tài)環(huán)境等多個領(lǐng)域。中國11月份全社會用電量4658億千瓦時，同比增長0.6%。前兩個月均同比下降0.2%。10月份減持32億美元美國國債，持有總額為1.2548萬億美元。這是中國連續(xù)第二個月減持美國國債。美國宣布加息25個基點，美國FOMC利率決策0.25%-0.5%，預(yù)期0.25%-0.5%，前值0.0%-0.25%。市場方面，上證指數(shù)反復(fù)震蕩走勢，目前已經(jīng)接近半年線的壓力位，能否突破成為市場關(guān)注的重點，同時MACD指標(biāo)也緩慢開始出現(xiàn)金叉的局面，所以在目前這個位置投資者都比較謹(jǐn)慎，我們認(rèn)為目前市場的流動性相對不足，突破的持續(xù)性有待觀察。

交易策略方面，建議投資者觀望等待，看市場如何反應(yīng)

（倍特期貨 杜輝）

銅震蕩

美國加息，市場已經(jīng)預(yù)期很長時間，匯率變化不大，銅變化不大，基本還是維持原有的震蕩軌跡，加息后comex變化不大。交易上看，倫敦第三個周三過后現(xiàn)貨壓力有緩解，現(xiàn)貨貼水小幅縮小，注銷倉單略微有增加，美元加息后價格接受了一次向下的考驗，市場還有希望繼續(xù)反彈，不過幅度要看新年后市場現(xiàn)貨情況，接近年底，仍然建議少動多看，靠近35000元可以嘗試買進，拋空的價位目前還難定，繼續(xù)觀望等待時間。   

（倍特期貨策略分析師   許勁松)

加息符合預(yù)期 金銀回試壓力

【外盤、消息】隔夜，美聯(lián)儲宣布9年來的首次加息，但國際金銀期價仍中幅收漲。COMEX金報收于1072.2，日線中陽重回日均線之上，短線弱勢略緩，但周均線及MACD下行，階段弱勢維持，短線屬反彈性質(zhì)，支撐1060，壓力1090；COMEX銀報收于14.120，日線大陽重新收回前低，前低破位無效重回震蕩，周均線及MACD下行略緩但弱勢尚未改變，支撐13.9，壓力14.6。

消息面：美聯(lián)儲加息25個基點，美聯(lián)儲行動標(biāo)志著超寬松時期的結(jié)束，F(xiàn)OMC認(rèn)為溫和地加息是適宜之舉，利率正?；穼茄驖u進的。歐元區(qū)11月CPI環(huán)比-0.1%，預(yù)期-0.2%，前值0.1%。歐元區(qū)11月CPI同比終值0.2%，預(yù)期0.1%，初值0.1%。英國10月三個月ILO失業(yè)率5.2%，創(chuàng)2008年5月來最低，預(yù)期5.3%，前值5.3%。

【現(xiàn)貨倉單及基金持倉】12月16日上期所黃金倉單3807千克，較前一日持平，白銀倉單535526千克，較前一日增加3120千克；黃金ETF持倉量634.63噸，較前一日持平；白銀ETF持倉量9897.43噸，較前一日持平。

【期貨走勢】昨晚夜盤交易中，滬金高開回升，但未打破近日震蕩區(qū)間，周均線及指標(biāo)下行未有效扭改變，仍屬弱勢中的反彈回抽性質(zhì)；滬銀大幅回升，日均線及MACD上行，但未過40天線，周均線及MACD下行減緩但趨勢未變?；久嫔希缆?lián)儲加息塵埃落定，加息符合預(yù)期。會后表態(tài)加息將是漸近的，但確認(rèn)進入加息周期，16仍有加息空間?；鸪謧}維持低位，顯示市場信心仍不足。英國及歐元區(qū)經(jīng)濟數(shù)據(jù)較好，地區(qū)局勢平穩(wěn)，金銀中期仍看不到太大的利多因素。短期來看，因美元仍陷調(diào)整，且加息符合預(yù)期有短期利空出盡之意，金銀借機反彈，但在技術(shù)性中期弱勢未變的情況下，上行空間仍會受限。AU1606支撐224，壓力229,232，AG1606支撐3250，壓力3350。

【操作策略】金中期下行通道，短線仍呈區(qū)間震蕩，1606以229為界，有效突破則以此止損可短多上看232一線，反之繼續(xù)224-229的小區(qū)間短線交易；銀中期下行通道，短線反彈回試壓力，1606不追高，有回調(diào)整靠5日均線短多，向上不過3350平多短多。

（倍特策略分析師： 張中云）

企業(yè)抱團取暖 資金抄底意愿較強

【外盤】美聯(lián)儲年內(nèi)首度加息25個基點

【消息】1～11月，全國造船完工3620萬載重噸，同比增長10.9%。承接新船訂單2319萬載重噸，同比下降59.1%。11月底，手持船舶訂單12939萬載重噸，同比下降15.1%，比2014年底下降13.4%。1～11月，全國完工出口船3187萬載重噸，同比增長13.7%；承接出口船訂單2056萬載重噸，同比下降61.4%；11月末手持出口船訂單12355萬載重噸，同比下降15.1%。出口船舶分別占全國造船完工量、新接訂單量、手持訂單量的88%、88.6%和95.5%。

【現(xiàn)貨價格】16日上海地區(qū)HRB400 20mm螺紋鋼報價1700元/噸，較上一交易日上漲10元，4.75熱卷軋板上海地區(qū)報價1850噸，較上一交易日持平。16日普氏62%鐵礦石價格指數(shù)報價39.15美元/噸，較上一交易日上漲0.65美元/噸。

【期貨市場】螺紋夜盤震蕩上行，盤中多頭抄底資金增倉推升價格，鐵礦夜盤窄幅橫盤整理。受經(jīng)濟下行壓力影響，需求不振產(chǎn)能過剩，國內(nèi)眾多行業(yè)紛紛抱團取暖，其中包括，有色、煤炭以及鋼鐵行業(yè)，不等不削減產(chǎn)能，面對供應(yīng)過剩，盤面投機資金抄底意愿較強，但基本面并非一時能夠迅速改變，資金難以短期逆轉(zhuǎn)趨勢。

【今日漲跌】今日早盤短線下跌

【操作策略】盤面資金抄底意愿較強，企業(yè)抱團取暖自救，但基本面一時難以迅速改變，螺紋鋼上破設(shè)定止損線，空單暫時退出觀望，但逢高沽空思路暫時不變耐心等待空回機會。鐵礦空單05合約輕倉持有觀望，05空單止損300。

（倍特策略分析師：萬超宇）

膠繼續(xù)維持膠著震蕩   時間推移  基本面主導(dǎo)力逐步增強

在美聯(lián)儲宣布是否加息前夕，膠昨天午后意外走強，夜盤在9月率先拉升帶動下，期價繼續(xù)走高。在1月馬上進入現(xiàn)貨月時間點上，有資金這個時間點介入做多，出于我們預(yù)料之外，膠自身基本面及消息面均沒有任何變化，唯一可能影響膠走勢的，估計只有美聯(lián)儲議息會議結(jié)果，但從昨晚美聯(lián)儲如期宣布加息25基點看，市場反應(yīng)平穩(wěn)，外圍金融市場及大宗商品走勢穩(wěn)定，倒是原油期價因美國上周庫存意外大增而重挫，我們目前找不到膠此時走強的原因。但我們相信，膠走勢還是要回歸基本面主導(dǎo)之下的，現(xiàn)有基本面與之前沒有多大變化，需求疲軟，現(xiàn)貨低迷，庫存高企，期現(xiàn)價差偏大等等，一切如初，所有證據(jù)顯示，膠還看不到真正見底跡象。因此，我們維持之前基本策略不變，基本空單仍控制好倉位持有；依舊建議減少交易頻率，勿追空，耐心等待反彈阻擊，5月新空繼續(xù)在10350阻擊，短線止損10550。

（倍特策略分析師：馬學(xué)哲）

塑料加息符合預(yù)期 塑料短期弱勢為主

【現(xiàn)貨市場】昨日PE市場價格弱勢震蕩，華東和華南部分低壓走軟50-100元/噸，其他產(chǎn)品整理為主。線性期貨低開小幅震蕩，部分石化繼續(xù)下調(diào)價格，商家對后市信心不足，隨行謹(jǐn)慎報盤。下游詢盤積極性偏弱，實盤成交側(cè)重商談。華北地區(qū)LLDPE價格在8300-8550元/噸，華東地 區(qū)LLDPE價格在8300-8750元/噸，華南地區(qū)LLDPE價格在8550-8900元/噸。

【期貨走勢】美聯(lián)儲加息符合預(yù)期，市場波瀾不驚。市場預(yù)期美聯(lián)儲進入加息周期后，明年有4次左右的加息機會，美聯(lián)儲持續(xù)加息，新興市場將面臨美元持續(xù)回流美國的壓力。中國貨幣政策將更加困難，受制于疲軟的消費，塑料現(xiàn)貨價格短期弱勢運行為主，加之原油價格持續(xù)下行，短期塑料期貨價格或繼續(xù)承壓。

【操作與策略】原油持續(xù)下跌，加之塑料現(xiàn)貨價格持續(xù)疲軟，期貨價格短期或承壓調(diào)整為主，但現(xiàn)貨價格大幅下跌的概率并不大，加之期貨處于較大的貼水狀態(tài)，塑料期貨弱勢整理震蕩的概率偏大。操作方面波段空單收盤價站上7550，建議離場觀望。價差方面買5空9的正套持倉仍然持有。

（倍特期貨策略分析師魏昭鵬）

PTA缺乏方向 短期窄幅震蕩為主

【現(xiàn)貨市場】美聯(lián)儲加息，符合預(yù)期市場反應(yīng)不大。夜盤原油價格受美國API原油庫存增幅超預(yù)期的影響，延續(xù)下跌。隔夜PX價格維持穩(wěn)定報價764美金CFR中國。昨日PTA現(xiàn)貨價格弱勢企穩(wěn)為主，華東主流現(xiàn)貨價再4230一線。夜盤PTA期貨一度沖高回落。

【期貨走勢】短期開工率回升，下游消費持續(xù)疲軟，原油價格下跌，短期PTA價格難有利好。但成本支撐強烈，PTA期貨弱勢震蕩概率大。技術(shù)圖形看，4380一線5月合約具有較強的壓力。但放長時間看PTA工廠有效產(chǎn)能當(dāng)前處于低位，PTA大廠仍存挺價預(yù)期。中期級別仍然以震蕩行情為主。5月4200-4500一線區(qū)間震蕩的概率偏大。

【操作與策略】美聯(lián)儲加息符合市場預(yù)期，商品行情波瀾不驚。原油價格持續(xù)下滑，下游聚酯消費疲軟，PTA期貨短期底部震蕩為主。收盤站上4380波段空單建議離場。窄幅波動為主，不宜追漲殺跌。

（倍特期貨策略分析師魏昭鵬）

PP均線收攏 等待突破

【現(xiàn)貨市場】T30S出廠價：中石油——華北6250、華東6250、華南6500、西南6150、西北6300、東北6200（+100），中石化——華北6300-6400、華中6400、華東6200-6300、華南6800。

【期貨走勢】主力1605運行空間被限制在5日均線支撐和10日均線壓制之間，但目前5、10、20日均線正在聚攏，可波動范圍不超過100點，因此日內(nèi)極有可能向某一方向做出突破。主力持倉均有所縮減，多頭前20大減11,225手，空頭前20減少3,370手。美聯(lián)儲確認(rèn)加息，油價下跌近2%。

【今日漲跌】震蕩偏空

【操作策略】以5日線和20日線為日內(nèi)震蕩區(qū)間，有效突破一方后可輕倉跟進，1605短線支撐5350，壓力5620。

（倍特期貨 陳吟）

焦煤焦炭震蕩

【現(xiàn)貨市場】現(xiàn)貨市場，煉焦煤市場維持穩(wěn)定。近期大霧天氣對山東地區(qū)打擊較大，焦企補庫積極性上升，精煤市場開始企穩(wěn)運行。焦炭市場弱勢盤整。淄博、臨沂、棗莊地區(qū)部分焦炭價格下跌10-20元/噸。短期內(nèi)難以好轉(zhuǎn)，焦價繼續(xù)下探仍是主基調(diào)。綜合來看，近期焦煤焦炭無足夠力量走出震蕩區(qū)間，中期偏空為主。二級焦炭區(qū)域價格：河北唐山到廠720-740元/噸，山東670-680元/噸，江蘇690-710元/噸，山西520-550元/噸。

【期貨走勢】短期供應(yīng)受到影響，但需求端無明顯改善，鋼廠對焦企打壓依舊。預(yù)計后市震蕩下行仍為主基調(diào)。目前主力合約價格在壓力位附近，建議密切關(guān)注壓力位。

【今日漲跌】震蕩

【操作策略】焦煤1605，關(guān)注520。焦炭1605，關(guān)注620。視收盤決定空單去留。

（倍特策略分析師：范宙）

鄭醇原油下挫 猜底謹(jǐn)慎

【現(xiàn)貨】：華東1790；華中1550；華北1350；華南1850；東北1750；西北1150；西南1750。

【盤面】據(jù)百川了解，內(nèi)地市場在神華榆林烯烴項目試車成功支撐下，西北部分走高，內(nèi)地山東貿(mào)易商價格窄幅推漲，其他地區(qū)多盤整為主，整體成交氣氛一般，下游局部仍有觀望情緒。因美聯(lián)儲加息影響，隔夜原油跌幅較大，此時原油維持低位或?qū)⒊蔀槌B(tài)，因此亦會拖累化工品價格重心。盤中鄭醇有觸底反彈跡象，考慮到目前暫不具備反轉(zhuǎn)契機，猜底需保持謹(jǐn)慎。

【操作建議】：隔夜原油暴跌，穩(wěn)健者猜底需再次關(guān)注20日線的支持力度。

(倍特期貨  李闖）

粕類美元加息落地

【外盤、消息】外盤因擔(dān)憂阿根廷貨幣貶值影響美豆出口，美豆粕下跌收于274.1，下跌1.6跌幅0.58%。

【現(xiàn)貨市場】現(xiàn)貨方面，昨日豆粕現(xiàn)貨報價：大連2550元/噸，河北秦皇島2560元/噸，山東日照2530元/噸，江蘇連云港2550元/噸，廣東湛江2460元/噸。菜粕現(xiàn)貨報價：武漢2000元/噸，合肥2000元/噸，南京2000元/噸，南寧1840元/噸，成都2050元/噸。

【期貨走勢】夜盤兩粕小幅震蕩，1605豆粕增倉1.6萬手，1605菜粕增倉1千。

【操作策略】美元加息25個基點，符合市場預(yù)期。阿根廷恐將貨幣貶值的預(yù)期令美豆承壓。美豆銷售期面臨南美庫存的沖擊。國內(nèi)12月進口大豆預(yù)計到港量大，令現(xiàn)貨承壓。國內(nèi)兩粕趨勢來看整體弱勢格局暫未改，自身基本面也難以支撐價格持續(xù)上漲，前期價格從流暢下跌變?yōu)榱鑵柗磸椇筠D(zhuǎn)為區(qū)間震蕩走勢。1605豆粕今日關(guān)注區(qū)間2330-2370,1605菜粕關(guān)注1870-1920，背靠區(qū)間上沿可嘗試空單，有效站穩(wěn)止損，區(qū)間下沿可調(diào)倉換手，跌破則可持空。

（倍特策略分析師：黃曉）

白糖加息靴子落地 關(guān)注上方壓力位。

【外盤】ICE 3月原糖期貨收盤與昨日持平，至每磅14.59美分。尾盤原糖期貨扳回約2%跌幅。

【消息】1.降雨暫歇，開榨進度加快，截止12月16日，廣西已有59家糖廠開榨，同比減少11家。2. 印度正在計劃向全球市場拋售大量食糖，貿(mào)易商表示這一爭議性舉動將使已經(jīng)面臨著供過于求的全球食糖市場風(fēng)起云涌。印度連續(xù)5年豐產(chǎn)導(dǎo)致糖庫存高企。該國糖廠已經(jīng)囤積了大量的糖等待在國內(nèi)市場慢慢銷售，因進口限制和政府支持促使其在國內(nèi)銷售利潤更高。3. 數(shù)據(jù)提供機構(gòu)Platts Kingsman周二表示，預(yù)計全球糖市2016/17年度的供應(yīng)缺口將達到780萬噸，因消費量高于預(yù)期。4.美聯(lián)儲歷史性的宣布加息25個基點，符合市場普遍預(yù)期。這是近10年來美聯(lián)儲首次加息。

【期貨走勢】鄭糖走勢上也已震蕩整理多日，持倉上資金有所減持，凈多再次翻空，短期信心有所不穩(wěn)，但現(xiàn)貨方面季節(jié)性采購初顯，報價堅挺，且今日凌晨美聯(lián)儲如期加息，關(guān)注整體市場反應(yīng)及鄭糖壓力位，不排除資金再次回歸推升價格。

【操作策略】建議低位多單持有或滾動做多為主。日內(nèi)短線區(qū)間5587-5500。

（倍特期貨：梁洪銘）

雞蛋期價關(guān)注20日均線壓制

觀點：目雞蛋基本面并無實質(zhì)性改善，雖然有新開產(chǎn)蛋雞量小于淘汰雞數(shù)量這一情況，但由于10月和11月補欄較多，明年開春雞蛋供應(yīng)壓力會比較大。近期雞蛋現(xiàn)貨價格較為堅挺，加上節(jié)日需求有所提振；但其對蛋價的支撐作用有限，雞蛋期價難以藉此擺脫頹勢；我們判斷期價后市或仍將總體維持低位震蕩筑底的走勢而反彈能量不足。技術(shù)上看，雞蛋1605合約近幾日仍受到20日均線的壓制而未擺脫下行通道，今日還需重點關(guān)注10日均線及20日均線的壓制作用。 

操作建議：短線交易；1605合約高位空單依托20日均線持有。

（倍特期貨 康黎）