策略：強力反彈后仍需震蕩筑底。市場恐慌情緒有所緩解，有望在目前位置（上證2900 點，創(chuàng)業(yè)板2100 點）震蕩筑底。市場將逐漸對前期的各類利多利空因素進行消化解讀，包括人民幣匯率貶值、大股東減持限制政策等，并逐漸發(fā)現(xiàn)其中蘊含的利多因素，如匯率貶值其實有利于制造業(yè)企穩(wěn)，大股東減持受限其實有利于市場減輕套現(xiàn)壓力。目前市場的實質(zhì)性利空可能在于機構(gòu)投資者的倉位普遍偏高，預計未來仍將反復震蕩筑底，消化各類拋盤。繼續(xù)關注在此輪下跌中被錯殺、且股價跌破定增價或大股東增持價的個股，包括聯(lián)建光電（ 300269）、德威新材（ 300325）、銀輪股份（002126）、新研股份（300159）、應流股份（603308）、安科生物（300009）、富春通信（300299）等。

市場：優(yōu)化外儲結(jié)構(gòu)，消除負面隱憂。2015 年12 月，中國外匯儲備降至2013 年1 月份以來最低水平，而同期黃金儲備則大幅上升至歷史最高。中國一方面將人民幣與美元脫鉤，以貶值促出口，另一方面優(yōu)化外匯儲備，增持黃金，拋出美元。當月，中國原油進口量、未鍛軋銅及銅材進口量大幅增加，中資企業(yè)也在大規(guī)模將美元換成大宗商品；QFII 新開17 個A 股賬戶，在當時人民幣持續(xù)貶值的情況下，外資卻悄然準備抄底人民幣資產(chǎn)。周四A 股在臨近2015 年最低點的位置時止跌回升，重返3000 點之上，但成交維持低水平，預計在負面憂慮消除后，A 股有望持續(xù)回升。

化工行業(yè)：鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈板塊大幅上漲。2015 年12 月新能源汽車產(chǎn)量同比增長3 倍，全年產(chǎn)量達37.9 萬輛，同比增長4 倍。新能源汽車仍將保持快速增長，并將拉動上游鋰電池及鋰電池材料的需求快速增長。我們看好鋰電隔膜，鋰電隔膜在鋰電池四大材料中技術壁壘最高、產(chǎn)業(yè)格局、發(fā)展空間及利潤率都是最好的，進口替代空間廣闊。另外我們看好六氟磷酸鋰生產(chǎn)企業(yè)，六氟磷酸鋰技術壁壘較高，生產(chǎn)難度較大，預計2016 年六氟磷酸鋰供應仍然緊張。建議關注滄州明珠（002108）、多氟多（002407）、天賜材料（002709）。

萊美藥業(yè)（300006）：非公開發(fā)行完成。本次大股東認購比例超56%，對公司未來發(fā)展信心十足；當前股價與員工持股價相當，投資價值明顯。我們預計2016 年凈利潤或超1.5 億元：本次定增完成后，將降低2016 年財務費用超3000 萬元；衛(wèi)紀委70 號文實施、10 多省招標加快，有利于烏體林斯及埃索的放量；傳統(tǒng)產(chǎn)品增長穩(wěn)定，轉(zhuǎn)讓萊美廣亞獲2000 余萬投資收益。公司積極布局精準醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈，AGS003 臨床順利，或超市場預期；參股重慶信同，試水醫(yī)療信息化領域。將進一步豐富業(yè)務范圍，與特色產(chǎn)品形成協(xié)同作用，增強競爭力。預計公司2015-2017 年攤薄后EPS 分別為0.14 元、0.63 元、0.88 元，對應PE 為220 倍、49 倍、35 倍，維持“買入”評級。