策略：底部初現(xiàn)，仍需震蕩?kù)柟獭Ｊ袌?chǎng)經(jīng)過(guò)前期的調(diào)整和熔斷機(jī)制下的破位下跌，目前底部跡象初步顯現(xiàn)。不論是從資金股票的供需格局、還是從整體市場(chǎng)的財(cái)富份額來(lái)看，主板2900 點(diǎn)、創(chuàng)業(yè)板2000 點(diǎn)的位置基本都已經(jīng)處于合理區(qū)間，未來(lái)有可能隨著搶反彈資金撤出而有區(qū)間震蕩，但并無(wú)太多向下空間。由于短線抄底資金的獲利回吐，市場(chǎng)仍將在底部震蕩，短期可繼續(xù)關(guān)注在此輪下跌中被錯(cuò)殺新舊產(chǎn)業(yè)代表性標(biāo)的，包括聯(lián)建光電（300269）、德威新材（300325）、新研股份（300159）、應(yīng)流股份（603308）、大連國(guó)際（000881）、新都化工（002539）、安科生物（300009）、富春通信（300299）、安陽(yáng)鋼鐵（600569）等。

市場(chǎng)：中美對(duì)話暗示匯率走穩(wěn)，全球金融市場(chǎng)有望回升。中美兩國(guó)部門負(fù)責(zé)人1 月18 日就目前人民幣匯率、中國(guó)改革進(jìn)程與全球增長(zhǎng)問(wèn)題進(jìn)行了電話溝通，雙方對(duì)話將有助于在匯市方面讓投資者吃下定心丸。央行將自1 月25 日起，對(duì)境外金融機(jī)構(gòu)境內(nèi)存放執(zhí)行正常存款準(zhǔn)備金率，此舉將抑制部分外資銀行的跨市套利行為，并收緊人民幣離岸流動(dòng)性。預(yù)計(jì)人民幣、港元匯率將相繼趨于穩(wěn)定，中國(guó)外匯儲(chǔ)備有望在一月份增加，全球金融市場(chǎng)也將終結(jié)普遍性下跌。A 股有望在外圍市場(chǎng)止跌回升的基礎(chǔ)上，延續(xù)回升走勢(shì)。

麥達(dá)數(shù)字（002137）：擬投贏銷通，SaaS 布局邁出第一步。贏銷通專注于消費(fèi)品垂直領(lǐng)域，是國(guó)內(nèi)稀缺的SaaS 優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，此舉有利于公司結(jié)合數(shù)字營(yíng)銷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)廣告主對(duì)“品效合一”的要求，我們持續(xù)看好其“營(yíng)銷+SaaS服務(wù)”的布局，有望分享SaaS 行業(yè)萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)規(guī)模。展望后續(xù)，公司一方面通過(guò)外延式并購(gòu)持續(xù)完善互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷版圖，另一方面持續(xù)以營(yíng)銷為切入點(diǎn)轉(zhuǎn)型SaaS 服務(wù)，構(gòu)建企業(yè)級(jí)數(shù)字圈，打造中國(guó)版的Salesforce。維持公司2015-2017 年歸母凈利潤(rùn)分別為0.11 億元、2.15 億元和1.48 億元的測(cè)算，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)增發(fā)后市值89 億元，持續(xù)推薦！

博雅生物（300294）：股價(jià)強(qiáng)勢(shì)漲停。公司基本面扎實(shí)，血制品業(yè)務(wù)將實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)提升，新漿站投產(chǎn)后將大幅提升采漿量，且后續(xù)漿站拓展能力強(qiáng)，血制品提價(jià)幅度大將顯著增厚公司業(yè)績(jī)，凝血因子等重磅品種將陸續(xù)獲批；積極拓展非血制品業(yè)務(wù)，外延式擴(kuò)張預(yù)期強(qiáng)烈，將打造成以血制品為主的綜合性醫(yī)藥集團(tuán)。預(yù)計(jì)公司2015-2017 年EPS 分別為0.50 元、0.85 元、1.22 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為70 倍、41 倍、29 倍。考慮到公司內(nèi)生增速快、市值小、催化劑眾多，是市場(chǎng)下跌后的反彈急先鋒，強(qiáng)烈建議買入。

通化東寶（600867）：業(yè)績(jī)預(yù)告符合預(yù)期，打造糖尿病綜合管理平臺(tái)。公司是國(guó)產(chǎn)胰島素龍頭，二代胰島素進(jìn)入基藥目錄和糖尿病分級(jí)診療政策下的最大受益者；主營(yíng)產(chǎn)品保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，以胰島素為核心，逐步向血糖監(jiān)測(cè)儀、胰島素注射設(shè)備、糖尿病管理平臺(tái)及APP 延伸，實(shí)現(xiàn)藥械平臺(tái)全布局，打造糖尿病管理閉環(huán)。預(yù)計(jì)公司2015-2017 年EPS 分別為0.43 元、0.49 元、0.64 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為54 倍、47 倍、36 倍。考慮到胰島素藥品+器械協(xié)同放量作用明顯，布局糖尿病管理全產(chǎn)業(yè)鏈且外延式擴(kuò)張預(yù)期強(qiáng)烈，維持“買入”評(píng)級(jí)。