宏觀

短期或釀轉(zhuǎn)機(jī)，長期風(fēng)險未除。上周全球市場曙光初現(xiàn)，發(fā)達(dá)、新興市場國家股市均先跌后漲，大宗商品價格也有所反彈，而避險資產(chǎn)的黃金表現(xiàn)黯淡。上周幾大央行態(tài)度短期生變，全球金融市場也迎來難得的喘息。但從長期看隱憂仍在，寬松的延后應(yīng)屬短期之舉而非常態(tài)。未來將經(jīng)歷去產(chǎn)能陣痛，短期會面臨風(fēng)險釋放，經(jīng)濟(jì)仍將繼續(xù)尋底，但去產(chǎn)能是華山一條路，堅持下去必然會贏來燦爛明天。

策略

反彈窗口仍開著。①歐央行釋放進(jìn)一步寬松信號，原油暴漲、歐美股市反彈，香港匯市、股市也望穩(wěn)定，全球風(fēng)險偏好修復(fù)中。②央行座談會釋放政策信號，短期穩(wěn)住匯率優(yōu)先，利于風(fēng)險偏好提升，同時多個短期工具保證流動性充裕。③1 月來各指數(shù)已接近歷史最大月跌幅，當(dāng)前風(fēng)險收益比上升，反彈窗口仍開著，風(fēng)格上偏中小創(chuàng)。全年前難后易，上半年多波折，策略上學(xué)習(xí)鱷魚撲食，機(jī)會是等來的、要珍惜，當(dāng)下是次機(jī)會。

2850 跌破后市場何去何從？冰凍山尺，非一日之寒。左側(cè)交易可以關(guān)注抄底機(jī)會，右側(cè)交易還需等待。目前看30 分鐘線筑底，而日線企穩(wěn)并不明顯。2850下方進(jìn)入底部區(qū)域，但市場熱點散亂，缺乏持續(xù)性，2844 未必是調(diào)整浪的最低點，建議輕倉博弈節(jié)前行情。

行業(yè)與主題熱點

有色金屬：風(fēng)險收益比已經(jīng)在提升。16 年主線是供給端改革促發(fā)的邊際影響，核心邏輯是供需弱平衡狀態(tài)下的供給收縮預(yù)期引起價格上漲，首選品種是價格跌幅透徹的鎳、鋁、鋅。此外，低估值的成長股（碳酸鋰和加工股）與轉(zhuǎn)型個股將成為大盤下挫的價值洼地。

建材：供給側(cè)改革主題水泥有望跟漲，個股繼續(xù)強(qiáng)推長海股份、秀強(qiáng)股份。沿循3 條主線篩選投資標(biāo)的：主線一（轉(zhuǎn)型及預(yù)期轉(zhuǎn)型個股），推薦秀強(qiáng)股份、旗濱集團(tuán)；主線二（主題性機(jī)會），關(guān)注“供給側(cè)”改革、國企改革；主線三（成長股），推薦長海股份、再升科技。

重點個股及其他點評

信威集團(tuán)（600485）：再塑McWiLL 標(biāo)準(zhǔn)到中國版“銥星計劃”，大布局卡位中國轉(zhuǎn)型大戰(zhàn)略。

方正電機(jī)（002196）：打造動力電池豪華團(tuán)隊，產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張蓄勢待發(fā)。