策略：超預(yù)期降準(zhǔn)，市場沖擊難言樂觀。既要供給側(cè)改革，又要防止經(jīng)濟(jì)失速太嚴(yán)重，那就只能在把資本外流大門關(guān)閉后再放流動(dòng)性。此次降準(zhǔn)是維持寬松貨幣環(huán)境的必要手段，但目前流動(dòng)性本已寬松，降準(zhǔn)邊際改善有限，對于市場的影響目前難言樂觀。降準(zhǔn)同時(shí)也配套了相關(guān)措施一定程度上對沖資本外流，如暫?！昂细窬硟?nèi)有限合伙人”（QDLP）和“合格境內(nèi)個(gè)人投資者計(jì)劃”（QDII2）。降準(zhǔn)的沖擊或許會(huì)為高倉位投資者提供降低倉位的機(jī)會(huì)，行業(yè)配置上推薦適當(dāng)加配金融、食品飲料等防御型板塊。

市場：刺激政策加碼，主板率先走強(qiáng)。央行此次降準(zhǔn)，對房市形成“火上加油”的效應(yīng)，也凸顯政府刺激經(jīng)濟(jì)、去庫存化的迫切性。今日國家統(tǒng)計(jì)局將公布2 月份的制造業(yè)和非制造業(yè)PMI 數(shù)據(jù)，2 月份數(shù)據(jù)因春節(jié)假期或不樂觀。不過，降準(zhǔn)措施、房市火爆有望化解市場對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的擔(dān)憂，周一整體市場大跌，金融、房地產(chǎn)跌幅相對較小，預(yù)計(jì)周二主板市場指數(shù)有望率先止跌回升。

能源行業(yè)：三部委發(fā)布推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”智慧能源發(fā)展指導(dǎo)意見。這是一份能源互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略里程碑式的綱領(lǐng)性文件，意見提出能源互聯(lián)網(wǎng)分為兩個(gè)階段推進(jìn)，先期開展試點(diǎn)示范，后續(xù)進(jìn)行推廣應(yīng)用，確保取得實(shí)效。按照第一階段（2016-2018）的規(guī)劃方案，我們建議關(guān)注相關(guān)主題：1、推動(dòng)可再生能源生產(chǎn)智能化主題為光伏云風(fēng)電云，主要個(gè)股有陽關(guān)電源、林洋能源、中恒電氣；2、推進(jìn)化石能源生產(chǎn)清潔高效智能化，關(guān)注光熱，主要個(gè)股有杭鍋股份；3、推動(dòng)集中式與分布式儲(chǔ)能協(xié)同發(fā)展，關(guān)注儲(chǔ)能，主要個(gè)股有南都電源、圣陽股份；4、加快推進(jìn)能源消費(fèi)智能化，主題為需求側(cè)管理和需求側(cè)響應(yīng)，主要個(gè)股有和順電氣、新聯(lián)電子、炬華科技；5、微網(wǎng)；6、電動(dòng)車。

大連國際（000881）：堅(jiān)定看好未來核技術(shù)應(yīng)用領(lǐng)域龍頭。公司重組事項(xiàng)已進(jìn)展到報(bào)國資委備案階段，重申推薦邏輯：核技術(shù)應(yīng)用領(lǐng)域稀缺大平臺(tái)，業(yè)務(wù)涉及范圍全面，且掌握加速器核心技術(shù)；類“產(chǎn)業(yè)基金”模式，內(nèi)生+外延預(yù)期，未來成長空間廣闊；承諾業(yè)績2016-2018 年分別為3.1 億元、3.9 億元和4.8 億元，考慮募投項(xiàng)目后具備超承諾業(yè)績的基礎(chǔ)。假設(shè)重組在2016 年順利完成，且暫不考慮原有資產(chǎn)剝離，保守預(yù)計(jì)公司2016-2017年凈利潤分別為3.1 億元和5.5 億元，對應(yīng)PE 為46 倍和26 倍，目前股價(jià)回歸價(jià)值區(qū)間，維持“買入”評級。

滄州明珠（002108）：業(yè)績穩(wěn)步增長，毛利率大幅提升。綜合毛利率同比增加了3.8 個(gè)百分點(diǎn)至24.0%，鋰電池隔膜業(yè)務(wù)繼續(xù)保持高速增長。目前公司濕法隔膜生產(chǎn)穩(wěn)定，主要供給比亞迪，新增產(chǎn)能將于未來幾年陸續(xù)投產(chǎn)，總產(chǎn)能將達(dá)到2.4 億平方米，充分受益于新能源汽車的爆發(fā)式增長。暫不考慮增發(fā)攤薄，預(yù)計(jì)公司2016-2017 年EPS 分別為0.53 元、0.68 元，對應(yīng)PE 為23 倍、18 倍，維持“買入”評級。