策略:歐洲超預(yù)期寬松,人民幣承壓。歐洲央行宣布下調(diào)三大利率,再融資利率調(diào)為0利率,并在此基礎(chǔ)上擴大QE規(guī)模和范圍。這使得歐元兌美元大幅跳水,而人民幣由此也遭遇寬松壓力。在歐元兌美元大幅貶值后,世界主要貨幣只剩人民幣兌美元依然保持穩(wěn)定。此外在銀行啟動債轉(zhuǎn)股試點后,股權(quán)市場會相應(yīng)承壓。建議控制倉位,預(yù)計市場仍將震蕩筑底。 市場:歐元超力度寬松,黃金、藍籌股受青睞。歐洲央行既下調(diào)了利率,又擴大了QE規(guī)模,力度超出市場預(yù)期,促成歐股盤中迅速拉升,而國際大宗商品價格維持高位盤整。目前判斷,日本將會跟隨進一步寬松貨幣,而美聯(lián)儲則會維持利率不變,延后升息動作,國際投資者近期將會對主要國家是否會再度上演本幣競貶大戰(zhàn)高度警覺。中國2月份CPI同比上漲2.3%創(chuàng)出2014年7月以來新高,央行降息空間被壓縮。人民幣將出現(xiàn)被動性升值,滬股通方面也保持持續(xù)凈買入,黃金股和高股息率的大盤藍籌股將受到資金青睞。 汽車行業(yè):2月產(chǎn)銷同比下滑1.3%、0.86%。春節(jié)假期影響2月車市下滑符合預(yù)期,乘用車內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化依然持續(xù),轎車和交叉型乘用車銷量下滑,實現(xiàn)增長的仍然是SUV和MPV;中國品牌乘用車延續(xù)高增長,德系、韓系、法系市占率均有一定下滑;商用車2月實現(xiàn)正增長,后續(xù)主要跟蹤更有代表意義的3、4月份數(shù)據(jù)。傳統(tǒng)領(lǐng)域建議關(guān)注業(yè)績確定性高的公司,如江淮汽車(600418)、雙林股份(300100)、星宇股份(601799)。 汽車行業(yè):1-2月新能源汽車產(chǎn)銷同比均增長1.7倍。中央政策調(diào)整及地方政策空窗期影響銷量,2016年前兩月較2015年后三月數(shù)據(jù)平均環(huán)比下降75%。2017年補貼退坡20%,2016年仍是新能源汽車增速大年,有望復(fù)制去年炙熱行情,預(yù)計全年銷量達到70萬輛。個股推薦力帆股份(601777)、比亞迪(002594)、方正電機(002196)以及京威股份(002662)。 化工行業(yè):看好鋰電池隔膜和六氟磷酸鋰行業(yè)。利好政策陸續(xù)出臺推動新能源汽車仍將持續(xù)高速增長,并拉動上游鋰電池及鋰電池材料的需求快速增長。鋰電隔膜在鋰電池的四大材料里技術(shù)壁壘最高、產(chǎn)業(yè)格局、發(fā)展空間及利潤率都是最好的,進口替代空間廣闊。另外,六氟磷酸鋰技術(shù)壁壘較高,生產(chǎn)難度較大,受上游碳酸鋰價格上漲以及下游新能源車爆發(fā)式增長的影響,預(yù)計2016年六氟磷酸鋰供應(yīng)仍然緊張,行業(yè)產(chǎn)能增速小于需求增速,價格維持在較高水平,我們看好六氟磷酸鋰生產(chǎn)企業(yè)。個股建議關(guān)注滄州明珠(002108)、多氟多(002407)、天賜材料(002709)等。 長春高新(000661):業(yè)績增長穩(wěn)健,重磅產(chǎn)品放量在即。金賽藥業(yè)增長十分靚麗,百克生物業(yè)績反轉(zhuǎn),收入和凈利潤均實現(xiàn)正向增長;華康藥業(yè)受到招標(biāo)降價影響較大,收入和凈利潤增速分別為-5%和-11%。公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善,整體凈利率提升接近3個百分點,盈利能力持續(xù)提高。暫不考慮配股的影響,預(yù)計公司2016-2018年EPS分別為3.51元、4.62元、6.00元,對應(yīng)PE分別為27倍、20倍和16倍。考慮到長效生長激素和促卵泡激素放量帶來的持續(xù)高增長,及其在生物藥領(lǐng)域的前瞻性布局,給予“買入”評級。 責(zé)任編輯:黃榮益 |
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