策略：反彈現(xiàn)良機(jī)，成長(zhǎng)唱主角。兩會(huì)后市場(chǎng)結(jié)束震蕩行情，顯示出反彈端倪。當(dāng)前的反彈主要源于宏觀經(jīng)濟(jì)的暫時(shí)企穩(wěn)、制度方面的短期利好，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好出現(xiàn)提升。宏觀經(jīng)濟(jì)仍面臨下行壓力、美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)加息可能性加大，因此仍需警惕反彈超預(yù)期后的快速下跌。三月份以來(lái)主板反彈力度顯著強(qiáng)于創(chuàng)業(yè)板，創(chuàng)業(yè)板有補(bǔ)漲傾向，目前市場(chǎng)出現(xiàn)有利于反彈的環(huán)境，成長(zhǎng)股有望成為反彈主角，但在把握成長(zhǎng)股反彈機(jī)會(huì)時(shí)需注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

市場(chǎng)：創(chuàng)業(yè)板還將面對(duì)創(chuàng)新層的競(jìng)爭(zhēng)?！兜谑齻€(gè)五年規(guī)劃綱要》全文發(fā)布，其中涉及股票市場(chǎng)方面的內(nèi)容為“創(chuàng)造條件實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制，發(fā)展多層次股權(quán)融資市場(chǎng)，深化創(chuàng)業(yè)板、新三板改革，規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)，建立健全轉(zhuǎn)板機(jī)制和退出機(jī)制。”如此前媒體報(bào)道，刪除了“戰(zhàn)略新興板”。周四二級(jí)市場(chǎng)上演“慶祝行情”，上證綜指上漲1.20%，中小板指大漲3.40%，創(chuàng)業(yè)板大漲5.55%。不過(guò)，盡管暫時(shí)沒(méi)有了戰(zhàn)略新興板和注冊(cè)制，但上述內(nèi)容的焦點(diǎn)均聚集在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)上，對(duì)于創(chuàng)業(yè)板近憂猶存。全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的改革措施已是快馬加鞭。創(chuàng)新層門(mén)檻高于創(chuàng)業(yè)板，一旦引入連續(xù)競(jìng)價(jià)制度，將對(duì)創(chuàng)業(yè)板形成資金分流壓力。

大連國(guó)際（000881）：中廣核核技術(shù)領(lǐng)域唯一上市平臺(tái)，具備稀缺性。行業(yè)處于初級(jí)階段，未來(lái)上升空間廣闊，往高附加值（污水處理、核醫(yī)學(xué)等）發(fā)展后估值有提升空間；集團(tuán)背景雄厚，管理層以產(chǎn)業(yè)基金思路發(fā)展企業(yè)，內(nèi)生外延具有想象空間；承諾業(yè)績(jī)僅基于公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)和產(chǎn)能，我們認(rèn)為在不考慮募投以及外延的情況下已偏保守，具備業(yè)績(jī)超承諾基礎(chǔ)。假設(shè)重組在2016 年順利完成，且暫不考慮原有資產(chǎn)剝離及外延、募投達(dá)產(chǎn)能釋放等因素，保守估算公司2016-2017 年利潤(rùn)分別為3.1 億元和5.5 億元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

三峽水利（600116）：有望受益于國(guó)企改革和電力改革。公司是重慶萬(wàn)州區(qū)供電龍頭企業(yè)，集發(fā)售電業(yè)務(wù)一體，具備廠網(wǎng)合一優(yōu)勢(shì)。電力改革推進(jìn)下，公司與三峽集團(tuán)等有望展開(kāi)更多合作，促進(jìn)外購(gòu)電成本下降和供電規(guī)模的擴(kuò)大；此外，重慶市開(kāi)始啟動(dòng)電力供給側(cè)改革，兩江新區(qū)直供電有望取得實(shí)質(zhì)突破，國(guó)網(wǎng)壟斷或?qū)⒋蚱疲胤桨l(fā)售電企業(yè)和電網(wǎng)公司有望受益。公司實(shí)際控制人為水利部綜合事業(yè)局，國(guó)企改革的啟動(dòng)或?qū)?duì)公司的發(fā)展帶來(lái)新變數(shù)。維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

華東醫(yī)藥（000963）：阿卡波糖銷(xiāo)售過(guò)10 億，百令銷(xiāo)售創(chuàng)新高。公司2015年醫(yī)藥工業(yè)收入增速整體基本符合預(yù)期；商業(yè)板塊收入提升幅度明顯。未來(lái)看點(diǎn)：1、兩大股東大比例參與公司定增，定增完成后后續(xù)外延擴(kuò)張預(yù)期較為強(qiáng)烈；2、超級(jí)抗生素達(dá)托霉素將快速放量，有望成長(zhǎng)為另一個(gè)10 億品種；3、甲磺酸伊馬替尼片、邁華替尼、磺達(dá)肝癸鈉等在研品種有望在今年陸續(xù)獲批。預(yù)計(jì)公司2016-17 年EPS 分別為3.05 元、4.04 元，對(duì)應(yīng)PE分別23 倍、17 倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。