宏觀

實(shí)體經(jīng)濟(jì)觀察——工業(yè)改善無(wú)虞。從中觀數(shù)據(jù)看，3 月工業(yè)經(jīng)濟(jì)改善將是大概率

事件：一是地產(chǎn)需求持續(xù)向好；二是鋼鐵、水泥、化工等行業(yè)需求復(fù)蘇帶動(dòng)庫(kù)存改善和價(jià)格企穩(wěn)；三是上中旬發(fā)電耗煤增速已由負(fù)轉(zhuǎn)正。四是美聯(lián)儲(chǔ)加息延后。工業(yè)供需格局改善有望帶動(dòng)PPI 回升，疊加前期貨幣超發(fā)，以及近期食品價(jià)格反季節(jié)上漲，種種跡象表明當(dāng)前通脹預(yù)期已明顯回升，值得警惕。

策略

強(qiáng)退新時(shí)代，警惕“不死鳥(niǎo)”——評(píng)*ST 博元退市。*ST 博元拉開(kāi)了法制化大幕。（1）強(qiáng)制退市政策落地，法制化治市大幕拉開(kāi)；（2）退市制度的暢通有利于推進(jìn)注冊(cè)制改革。目前我國(guó)已經(jīng)建立起了較為完善的退市制度，包括主動(dòng)退市和被動(dòng)退市兩類。同時(shí)警惕部分公司的潛在退市風(fēng)險(xiǎn)。

期貨：3 月24 日，印尼收儲(chǔ)50 萬(wàn)噸對(duì)市場(chǎng)影響。政府限制出囗、收儲(chǔ)都是供應(yīng)側(cè)改革，是利多因素，政策累計(jì)效應(yīng)在增加。但政策只是上漲誘因，農(nóng)場(chǎng)主把政策做為救命稻草，導(dǎo)致膠價(jià)遇利多不漲。此次大宗商品龍頭鐵礦石跌停，短期出現(xiàn)調(diào)整，雖有利多，但商品短期趨勢(shì)向下，導(dǎo)致膠價(jià)下跌。

行業(yè)與主題熱點(diǎn)

軟件：從阿里釘釘企業(yè)用戶數(shù)超預(yù)期看企業(yè)級(jí)市場(chǎng)的蓬勃需求。阿里發(fā)布2015年財(cái)報(bào)，釘釘企業(yè)用戶數(shù)達(dá)到100 萬(wàn)。巨頭布局加速企業(yè)級(jí)市場(chǎng)爆發(fā)?？春闷髽I(yè)級(jí)服務(wù)的機(jī)會(huì)，關(guān)注相關(guān)企業(yè)：北信源、用友網(wǎng)絡(luò)等。

汽車：推薦無(wú)人駕駛。2016 年無(wú)人駕駛更偏向主題和產(chǎn)業(yè)投資，重點(diǎn)關(guān)注核心技術(shù)和生態(tài)布局。短期上，掌握核心技術(shù)、能夠充分受益智能裝配放量的傳統(tǒng)汽車個(gè)股是首選，關(guān)注亞太股份、金固股份等；長(zhǎng)期上，覆蓋網(wǎng)聯(lián)技術(shù)、深度學(xué)習(xí)、大數(shù)據(jù)分析等平臺(tái)型科技公司的未來(lái)價(jià)值較大，如樂(lè)視網(wǎng)等。

重點(diǎn)個(gè)股及其他點(diǎn)評(píng)

中材國(guó)際（600970）：資產(chǎn)減值損失大幅減少，壞賬轉(zhuǎn)回增厚業(yè)績(jī)，受益人民幣貶值，當(dāng)前股價(jià)與定增價(jià)倒掛，建議關(guān)注

中鼎股份（000887）：核心部件加速成長(zhǎng)，多元并購(gòu)估值提升

中國(guó)石油（601857）：增資新華時(shí)代，金額雖小但戰(zhàn)略意義非凡

紅宇新材（300345）：一個(gè)月內(nèi)，大股東已經(jīng)4 次增持

航天科技（000901）：并購(gòu)發(fā)力汽車電子，智能駕駛與軍工院所改制雙重收益

力帆股份（601777）：傳統(tǒng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)穩(wěn)健，打造電動(dòng)汽車分時(shí)租賃平臺(tái)