債券

貨幣利率回升、信用警鐘長鳴——債券交流思考。3 月經濟改善、通脹回升，基本面對債市不利，而貨幣超增下，通脹回升已成趨勢，將對長債形成制約。同時，地方國企剛兌或將搖搖欲墜，仍需警惕信用風險。

行業(yè)與主題熱點

汽車與零配件：電動化+智能化，雙星閃耀。①全年仍看好“業(yè)績?yōu)橥酢焙汀爱a業(yè)趨勢”，電動化+智能化，雙星閃耀；②“業(yè)績?yōu)橥酢钡男履茉雌囶I頭反彈，主基調看好；盡管政策不明朗，但改變不了產業(yè)方向；③“產業(yè)趨勢”的無人駕駛成為反彈龍頭。ADAS 相關智能硬件放量邏輯確定，堪比動力電池之后最大紅利，產業(yè)颶風將至，龍頭顯著起步。把握風險偏好和行業(yè)催化劑！

有色金屬：碳酸鋰板塊大漲點評。對價格上漲無法兌現(xiàn)業(yè)績的擔憂。上半年碳酸鋰供需仍將偏緊，價格有望繼續(xù)沖高，推薦天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)，江特電機，關注西藏礦業(yè)、西藏城投、融捷股份。

通信設備：反彈關注光通信（光迅科技、烽火通信）！堅定看好確定性成長下的光通信全產業(yè)鏈的高景氣。光通信板塊（建議關注光迅科技、烽火通信）持續(xù)上漲，印證了我們一直以來強推的邏輯。光通信行業(yè)業(yè)績成長性確定，2016年仍將是光通信產業(yè)鏈行業(yè)景氣度高企的一年。

傳媒：海通傳媒海外觀察系列——楓葉教育（1317.HK）國際教育最好時代或將到來，下一片藍海有待掘金。政策放開+需求驅動，教育國際化漸行漸近，民辦國際教育迎來發(fā)展良機。公司強勢領頭：1）國內國際辦學NO.1，獨家引進加拿大教育資源，幼兒園到高中一體化對接提供高質量教育；2）輕資產模式助力公司擴張，學校數量與教學質量并重，品牌號召力持續(xù)增長。A 股推薦：立思辰、保齡寶。關注中泰橋梁。

鋼鐵：鋼鐵可樂觀一些。前期我們對鋼鐵的觀點偏空。除了當時鋼鐵估值仍貴，主要是對供給側改革很不樂觀。此外如需求側沒改觀，鋼價仍會下行?，F(xiàn)在鋼鐵可以樂觀一些，主要是看到需求側在改善。

重點個股及其他點評

金固股份（002488）：無人駕駛領軍產業(yè)，電商流量規(guī)模已成。

亞太股份（002284）：無人駕駛閃耀市場，市場開拓一騎絕塵。

應流股份（603308）：核電、軍工布局構筑長遠未來。

永利股份（300230）：2015 凈利潤同比增長66%，英東模塑業(yè)績超預期。