國債期貨：期債維持震蕩 短線或有壓力。

一、行情回顧。周一，期債窄幅波動。5年期主力合約TF1606開盤價100.970 ，最高101.085 ，最低100.910 ，收盤于101.040 ，漲跌幅為0.00%，成交量為7734手，持倉量為29880手。三張合約總成交8784手，總持倉37841手。10年期主力合約T1606開盤價99.640 ，最高99.830 ，最低100.910 ，收盤于99.745 ，漲跌幅為0.01%，成交量為12604手，持倉量為32945手。三張合約總成交14647手，總持倉46097手。

二、資金面。周一，公開市場操作150億元逆回購，單日凈投放150億元，資金面平穩(wěn)，供給充足。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行0.5BP至1.9850 %，7天利率上行0.4BP至2.2910 %，14天利率下行0.3BP至2.7380 %；銀行間回購加權(quán)利率1天利率上行0.96BP至2.0145 %，7天利率與昨日持平至2.3676 %，14天利率下行0.03BP至2.6553 %。

三、現(xiàn)券市場。TF1606合約的CTD券150019.IB，IRR為-1.60%，該券當(dāng)日于102.3789，收益率較昨日上行1.50BP；T1606合約的CTD券為150016.IB，IRR為-2.69%，該券收于104.8370，收益率較昨日下行2.00BP?，F(xiàn)券方面，5年期、10年期收益率分別上行1.7BP、-0.7BP至2.5210%、2.9091%。中債國債類指數(shù)較昨日下行，其中中債國債總指數(shù)下行0.01BP至170.21 ，固定利率國債指數(shù)下行0.01BP至170.62 。

四、財經(jīng)資訊。

1、中國3月CPI同比上漲2.3%，低于預(yù)期值2.4%，豬肉價格同比上漲28.4%。受大宗商品價格漲價影響，PPI降幅繼續(xù)縮窄至4.3%，連降49個月。

2、國家統(tǒng)計局局長：近期已對15省區(qū)市開展調(diào)研，各地經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，穩(wěn)中有進，出現(xiàn)了一些積極變化，但經(jīng)濟下行壓力仍不容忽視。

3、2016年一季度，全國鐵路貨物發(fā)送量完成7.88億噸，同比下降9.43%。

五、結(jié)論及投資建議。3月份官方PMI升至榮枯線上方，經(jīng)濟呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象，并越來越被市場認可，統(tǒng)計局調(diào)研15省市表示各地出現(xiàn)了一些積極變化；央行調(diào)查顯示一半以上的居民認為物價難以接受，3月份CPI同比上漲2.3%，低于市場預(yù)期，期債受此帶動走高底部拉升，由于豬肉、鮮菜短期供應(yīng)難以跟上，4月份CPI或仍在高位，但全年看通脹上下有邊界，貨幣政策不會因此收緊；二季度安排專項建設(shè)基金6000億元，前兩個季度合計安排1萬億元，促進投資穩(wěn)增長；周一公開市場開展150億元逆回購，資金面比較穩(wěn)定，短端利率穩(wěn)中有降，但下平臺概率偏低，未來操作頻率應(yīng)該會逐漸回歸常態(tài)；周一，期債窄幅振蕩，成交比較清淡，夜盤商品市場多頭氛圍濃厚，情緒上或?qū)ζ趥a(chǎn)生壓制；一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布在即，目前市場對中長期走勢預(yù)期比較一致，短期引起的調(diào)整有限，大概率依然維持震蕩整理態(tài)勢，操作上短線為主，趨勢多單輕倉持有。