策略：美元走弱，反彈無憂。美國3 月通脹預(yù)期低于2 月，美聯(lián)儲加息預(yù)期走弱，導(dǎo)致美元走弱，人民幣匯率走強(qiáng)。目前A 股仍在反彈窗口期，外部利空進(jìn)一步減弱，市場仍將按照預(yù)定軌跡震蕩上行。

市場：亞太經(jīng)濟(jì)預(yù)期悲觀，需警惕本幣競貶大戰(zhàn)。近期穆迪和標(biāo)普相繼調(diào)降中國主權(quán)信用評級至負(fù)面，顯示境外金融機(jī)構(gòu)對中國和亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期悲觀。全球經(jīng)濟(jì)前景不佳，中國出口產(chǎn)業(yè)形勢嚴(yán)峻，也加劇了國內(nèi)產(chǎn)能過剩。4 月7 日公布的《跨境電子商務(wù)零售進(jìn)口商品清單》從正面理解，對境外購物的限制性措施有助于刺激內(nèi)需，不過或許會引發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)和匯率戰(zhàn)。匯市方面，盡管人民幣兌美元處于升值走勢，但11 日人民幣兌日元卻貶值創(chuàng)出2014 年8 月19 日以來的新低，日央行是否會進(jìn)場干預(yù)、并擴(kuò)大負(fù)利率以促成貶值成為關(guān)注重點(diǎn)。人民幣若被迫跟貶，也將造成股市面臨減持潮。

贛鋒鋰業(yè)（ 002460）： 上中下游全面發(fā)力。公司2015 年業(yè)績同比上漲44.7%，由于萬噸鋰業(yè)項(xiàng)目的投產(chǎn)，碳酸鋰和其他鋰鹽產(chǎn)品的銷量明顯提升，拉動2015 年業(yè)績。公司公告修改后的非公開發(fā)行預(yù)案，上中下游全面發(fā)力：1、增持RIM 公司股權(quán)，夯實(shí)上游，將徹底解決原料受制于人的問題；2、碳酸鋰項(xiàng)目擴(kuò)產(chǎn)，項(xiàng)目完成后產(chǎn)能將提升至2 萬噸，增強(qiáng)話語權(quán)；3、新建鋰電池項(xiàng)目，延伸產(chǎn)業(yè)鏈，建成后公司鋰電池產(chǎn)能將達(dá)2 億安時。預(yù)計(jì)公司2016-2017 年EPS 分別為1.29 元和1.58 元，維持“買入”評級。

力帆股份（601777）：傳統(tǒng)乘用車3 月穩(wěn)中有升，新能源車Q1 同比增長7.11%。公司今年的看點(diǎn)主要在盼達(dá)用車平臺推廣的新能源汽車分時租賃、公務(wù)用車和出租車專車運(yùn)營業(yè)務(wù)和物流車的銷售以及未來能源站的收益。我們預(yù)計(jì)公司在二季度會擴(kuò)大生產(chǎn)和銷售，為下半年的加速推廣做準(zhǔn)備，產(chǎn)銷數(shù)據(jù)在5-6 月份或會表現(xiàn)出高增速，物流車方面預(yù)計(jì)政策落地后將會有所改善?？紤]增發(fā)的影響，預(yù)計(jì)公司2016-2017 年攤薄后EPS 分別為0.60 元和0.82 元，對應(yīng)PE 分別20 倍和15 倍，參考標(biāo)的公司給予其2016年35 倍估值，維持“買入”評級。

三峽水利（ 600116）：Q1發(fā)電量同比增加12.3%、上網(wǎng)電量同比增加12.1%。公司2015 年業(yè)績同比增長44.62%，創(chuàng)歷史最好水平；一季度為傳統(tǒng)枯水期，今年初發(fā)電量同比增長較多主要系來水較多所致。公司是重慶萬州區(qū)供電龍頭企業(yè)，集發(fā)售電業(yè)務(wù)一體，具備廠網(wǎng)合一優(yōu)勢，未來有望重點(diǎn)受益于國企改革和電力改革。電力改革推進(jìn)下，公司與三峽集團(tuán)等有望展開更多合作，促進(jìn)外購電成本下降和供電規(guī)模的擴(kuò)大；此外重慶啟動電力供給側(cè)改革，兩江新區(qū)直供電有望取得實(shí)質(zhì)突破，國網(wǎng)壟斷或?qū)⒋蚱?，地方發(fā)售電企業(yè)和電網(wǎng)公司有望受益。公司實(shí)際控制人為水利部綜合事業(yè)局，國企改革的啟動或?qū)槠浒l(fā)展帶來新變數(shù)。