市場(chǎng)盤整震蕩 期待向上突破

觀點(diǎn)：基本面方面，商務(wù)部：中國(guó)3月實(shí)際吸引外國(guó)直接投資(FDI)同比增長(zhǎng)7.8%，預(yù)期增長(zhǎng)2.4%，前值增長(zhǎng)1.8%。財(cái)政部：營(yíng)改增后央地收入劃分過渡方案正在研究，保持存量不動(dòng)只動(dòng)增量。中汽協(xié)：中國(guó)3月份汽車銷量報(bào)244萬輛，前值為158萬輛，同比增長(zhǎng)8.8%。融宜寶涉嫌非法吸存被警方立案，為客戶配置資產(chǎn)超百億。市場(chǎng)方面，近期股市連續(xù)反復(fù)震蕩，整體趨勢(shì)趨強(qiáng)，隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的回暖，短期市場(chǎng)利空較少，積極因素增多，有利于市場(chǎng)繼續(xù)上行，從最近的K線走勢(shì)上看，市場(chǎng)也是漲多跌少的局面，期待股市向上突破。

交易策略方面，市場(chǎng)樂觀情緒加強(qiáng)，建議多單繼續(xù)持倉(cāng)。

（倍特期貨 杜輝）

債期震蕩盤整 小時(shí)圖考驗(yàn)布林中軌支撐

【債期】周二（4月12日），10年期國(guó)債期貨主力合約T1606收盤報(bào)99.75元，漲0.015元或0.02%，成交9424手。

5年期國(guó)債期貨主力合約TF1606收盤報(bào)101元，跌0.045元或0.04%，成交6903手。

【核心因素】周二消息面平穩(wěn)，市場(chǎng)資金利率小幅波動(dòng)。債期震蕩盤整，小時(shí)圖考驗(yàn)布林中軌支撐。昨夜商品全線反彈，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯上升，預(yù)計(jì)今日債期開盤承壓。

最新3月數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)有階段性回暖跡象，對(duì)債期價(jià)格形成壓力，但因經(jīng)濟(jì)整體疲軟，資金面寬松，故債期價(jià)格仍有支持。債期短線走勢(shì)主要受投資情緒主導(dǎo)。   

從中長(zhǎng)期看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)疲軟，金融機(jī)構(gòu)間資金寬松，利率或仍有下行空間，比如，十年期國(guó)債收益率有望下行至2.5%左右，債市可維持慢牛行情。但短期內(nèi)，因投資增速的反彈和經(jīng)濟(jì)階段性回暖，均利空債市，可導(dǎo)致債期中短期調(diào)整，投資者應(yīng)注意操作節(jié)奏。

【操作】日內(nèi)偏空思路，關(guān)注小時(shí)布林軌道一線支撐，下破可適當(dāng)追空，注意止損保護(hù)。

（倍特期貨 熊羚淇）

銅補(bǔ)漲

銅補(bǔ)漲，昨晚價(jià)格大幅度上漲，但是上漲幅度還是跟黑色相距甚遠(yuǎn)倫敦現(xiàn)貨升水回升，價(jià)格穩(wěn)定在4750美金以上，國(guó)內(nèi)價(jià)格重新上36500支撐位，后續(xù)預(yù)計(jì)依舊維持偏強(qiáng)走勢(shì)，消費(fèi)旺季庫(kù)存下降，銅價(jià)依然有反彈空間，前期建議的多頭繼續(xù)持有。

（倍特期貨策略分析師   許勁松)

商品普漲 金銀強(qiáng)勢(shì)維持銀現(xiàn)突破意愿

【外盤、消息】隔夜，COMEX金報(bào)收于1257.8，日線收十字小陰，日均線及MACD上行，短線偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)維持，但在未突破前高之前仍看高位寬幅震蕩，支撐1245，壓力1270；COMEX銀報(bào)收于16.240，日線中陽創(chuàng)階段新高，日均線及MACD金叉，周均線及MACD恢復(fù)上行開口，初現(xiàn)突破跡象，如果確認(rèn)有望打開階段上行空間，支撐15.8，壓力16.4。

消息面：英國(guó)3月零售物價(jià)指數(shù)同比1.6%，預(yù)期1.4%，前值1.3%。英國(guó)3月CPI環(huán)比0.4%，預(yù)期0.3%，前值0.2%，同比0.5%，為2014年12月以來最大增幅。美聯(lián)儲(chǔ)卡普蘭稱美聯(lián)儲(chǔ)先前12月加息是正確的決定，并且可能在不遠(yuǎn)將來采取行動(dòng)。其他地區(qū)的負(fù)利率不應(yīng)阻止利率正?；?，過度寬松會(huì)有代價(jià)。費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克稱，支持美聯(lián)儲(chǔ)政策不斷正?；词乖偌酉?5個(gè)基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策仍顯寬松。美國(guó)里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)主席萊克稱,推遲加息太久會(huì)造成未來加速加息的風(fēng)險(xiǎn)。

【現(xiàn)貨倉(cāng)單及基金持倉(cāng)】4月12日上期所黃金倉(cāng)單807千克，較前一日持平，白銀倉(cāng)單1634859千克，較前一日增加11342千克；黃金ETF持倉(cāng)815.33噸，較前一日減少0.33%；白銀ETF持倉(cāng)量10455.48噸，較前一日持平。

【期貨走勢(shì)】昨晚內(nèi)盤走勢(shì)上，滬金高開后窄幅震蕩，日均線及MACD金叉上行，短線強(qiáng)勢(shì)維持；滬銀高開震蕩，日均線及MACD勾頭向上并形成金叉，周線上期價(jià)站穩(wěn)周均線系統(tǒng)之上，周均線及MACD恢復(fù)上行，有階段轉(zhuǎn)強(qiáng)特征?；久嫔希?guó)3月CPI高于預(yù)期，在非美地區(qū)一系列寬松之后市場(chǎng)通脹水平有上移跡象，目前商品市場(chǎng)易漲難跌，讓市場(chǎng)氛圍偏暖。美聯(lián)儲(chǔ)方面，繼續(xù)之前部分美聯(lián)儲(chǔ)部分官員言論偏鴿派后，昨晚發(fā)表講話的聯(lián)儲(chǔ)官員又一致的偏向鷹派，可見美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部關(guān)于加息的言論繼續(xù)分化，昨晚美元下探回升小幅反彈，但對(duì)金銀影響不大?；鸪謧}(cāng)方面，黃金ETF持倉(cāng)再現(xiàn)小幅下滑，看漲信心不及這前強(qiáng)烈，讓金價(jià)表現(xiàn)略顯遜色；白銀跟隨商品強(qiáng)勢(shì)，短線明顯強(qiáng)于黃金，金銀比價(jià)再度出現(xiàn)收縮。AU1606支撐260，壓力265，AG1606支撐3430，壓力3550。

【操作策略】金中期階段強(qiáng)勢(shì)暫緩，短線震蕩偏強(qiáng)，1606以260為止損輕倉(cāng)短多；銀中期下行通道維持，短線有望階段走強(qiáng)，1606多單止盈損位上移到3430，繼續(xù)持多或逢調(diào)整建立趨勢(shì)性多頭。另外，可再次考慮“空金買銀”的套利交易。

（倍特策略分析師： 張中云）

商品全面反彈 膠反彈趨勢(shì)強(qiáng)化 底部不斷抬高

大宗商品在原油不斷走強(qiáng)帶動(dòng)下，昨夜開啟全面反彈。市場(chǎng)資金情緒再度被點(diǎn)燃，抄底資金全面出擊，商品集體暴漲，尤以黑色漲勢(shì)驚人。昨晚工業(yè)品里最弱的有色開始全面補(bǔ)漲，膠夜盤在其他商品帶動(dòng)下，創(chuàng)出本輪反彈新高，反彈趨勢(shì)再度強(qiáng)化。在商品全面反彈的大背景下，膠庫(kù)存因素可以暫時(shí)忽略，對(duì)需求轉(zhuǎn)暖預(yù)期將持續(xù)主導(dǎo)工業(yè)品的全面復(fù)蘇，膠反彈格局將進(jìn)一步強(qiáng)化，底部不斷抬高。需要注意的是，在關(guān)注技術(shù)突破的同時(shí)，也要留意遠(yuǎn)期升水迅速擴(kuò)大后，帶來的短期炒作過度的風(fēng)險(xiǎn)，昨天9～5月升水繼續(xù)拉大，已接近450點(diǎn)標(biāo)準(zhǔn)，我們認(rèn)為，短期升水超過450點(diǎn)后，將可能預(yù)示著多頭炒作過度，短線超買，即時(shí)建議多單主動(dòng)減磅或者退出，新多等待技術(shù)回調(diào)，或者升水修復(fù)后再考慮重新介入；若升水進(jìn)一步拉大，則表明現(xiàn)貨滯漲，期貨預(yù)期炒作過度，可考慮新空展開短線阻擊。

（倍特策略分析師：馬學(xué)哲）

整體工業(yè)品偏暖 PTA短期偏強(qiáng)震蕩

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】受產(chǎn)油國(guó)凍結(jié)產(chǎn)能預(yù)期影響，隔夜原油價(jià)格繼續(xù)大幅上揚(yáng)，隔夜PX價(jià)格小幅上漲3美金報(bào)價(jià)795美金CFR中國(guó)，石腦油價(jià)格亦連續(xù)上漲至400美金一線，原油價(jià)格大漲對(duì)上游材料形成支撐。隔夜工業(yè)品集體回暖，PTA期貨反彈整理為主，盤面利潤(rùn)上升到700以上。

【期貨走勢(shì)】短期受整體宏觀偏暖的影響，PTA期貨料震蕩偏強(qiáng)，但在下游消費(fèi)難好轉(zhuǎn)，供給壓力仍在情況下，仍受制于上游成本支撐，短期仍看4500-4850一線區(qū)間震蕩， 打破上沿或仍看高一線，但當(dāng)前盤面價(jià)格高企的加工費(fèi)，以及PX面臨的供給壓力，對(duì)期貨價(jià)格仍形成壓制。

【操作與策略】整體工業(yè)品偏強(qiáng)，PTA偏強(qiáng)震蕩走勢(shì)或延續(xù)，但短期看，難以改觀區(qū)間震蕩的走勢(shì)，操作上短期波段多單擇機(jī)介入，4850以上擇機(jī)離場(chǎng)，整體仍看寬幅區(qū)間震蕩，不以追漲殺跌。

（倍特期貨策略分析師魏昭鵬）

塑料整體氛圍偏暖 調(diào)整到位待漲

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】中石油/中石化等石化廠有部分下調(diào)出廠價(jià)，但下調(diào)價(jià)格并未引起下游接貨意向的好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)預(yù)期仍舊較弱，因此石化廠代理商部分產(chǎn)品只能倒掛出貨的情況仍然存在。當(dāng)前線性華北主流成交價(jià)在9200一線，華東在9200-9400一線，華南價(jià)格在9550一線。

【期貨走勢(shì)】夜盤工業(yè)品氛圍集體回暖，原油價(jià)格受凍結(jié)產(chǎn)能預(yù)期影響，價(jià)格持續(xù)上漲。塑料盡管短期現(xiàn)貨疲軟，但在整體宏觀回暖情況下，調(diào)整到位后或仍有上漲空間，當(dāng)前整體宏觀面穩(wěn)定，大環(huán)境欠缺利空因素，宏觀數(shù)據(jù)向好，中長(zhǎng)期上漲邏輯或仍在。

【操作與策略】短期現(xiàn)貨疲軟，期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)調(diào)整為主。但結(jié)合技術(shù)圖形看，昨日下探8200一線支撐位，但探底回升后，60日線一線支撐強(qiáng)烈，加之整體宏觀偏暖，塑料期貨貼水過大，整體調(diào)整結(jié)束震蕩上揚(yáng)的概率大，操作上回落關(guān)注9月波段多單的機(jī)會(huì)，宏觀預(yù)期樂觀，價(jià)差方面買5空9正套離場(chǎng)。

（倍特期貨策略分析師魏昭鵬）

PP日內(nèi)偏多 趨勢(shì)單暫不著急

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】T30S出廠價(jià)：中石油——華北7150-7200（-150）、華東7350（-200）、華南7700（-100）、西南7350-7400、西北7200-7250、東北7400；中石化——華北7450-7650、華中7300-7400、華東7250-7500、華南7500-7550（-200）。神華煤化工競(jìng)拍數(shù)量2656噸，實(shí)際成交1754噸。

【期貨走勢(shì)】PP1609日線實(shí)體部分被壓縮在密集均線形成的窄小區(qū)間內(nèi)，周線則被完全控制在5周線與40周線之間，既未達(dá)到空頭的止損線，也未向下突破支撐位使得趨勢(shì)延續(xù)，當(dāng)前位置較難操作。主力持倉(cāng)上多頭減倉(cāng)3,389手、空頭微增696手，前20凈多29,341手；日內(nèi)持倉(cāng)變化上也難以看出主力傾向。夜盤商品市場(chǎng)普漲，原油更是創(chuàng)出近期新高，有望促使PP向上，但由于現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)下調(diào)、需求低迷，上升空間受限。

【今日漲跌】震蕩偏多

【操作策略】空單逢低平倉(cāng)，優(yōu)先兌現(xiàn)前期利潤(rùn)，但趨勢(shì)多單暫不跟進(jìn)。1609日內(nèi)支撐6700、壓力7000。

（倍特期貨 陳吟）

焦煤焦炭上漲

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】現(xiàn)貨市場(chǎng)，煉焦煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，部分地區(qū)煤礦資源整合停產(chǎn)整頓，導(dǎo)致局部地區(qū)焦煤資源短缺，甚至出現(xiàn)個(gè)別煤種斷貨現(xiàn)象。焦炭市場(chǎng)小幅拉漲，市場(chǎng)成交情況向好。近日鋼企采購(gòu)積極性較大，下游需求不斷增加，而焦化廠庫(kù)存較少，部分資源偏緊，鋼廠為保證到貨量，采購(gòu)價(jià)小幅拉漲。河鋼焦炭采購(gòu)價(jià)漲20元，一級(jí)到廠執(zhí)行800，成交情況良好。綜合來看，供給側(cè)變動(dòng)明顯，供應(yīng)狀況無明顯好轉(zhuǎn)，下游上漲對(duì)焦煤焦炭支撐力度加強(qiáng)，大幅上漲后，波動(dòng)加劇，追高謹(jǐn)慎，建議于支撐位附近試多。柳林4#焦煤車板價(jià)590-610，山東兗州氣精煤車板價(jià)470-490。

【期貨走勢(shì)】短期供應(yīng)受到影響，需求端亦存在補(bǔ)庫(kù)需求，追高謹(jǐn)慎，建議于支撐位附近試多。

【今日漲跌】上漲

【操作策略】焦煤1609，支撐660。焦炭1609，支撐840。依托支撐位持有多單。

（倍特策略分析師：范宙）