股市小幅上漲 繼續(xù)觀察調(diào)整力度

觀點(diǎn)：基本面方面，外匯局：境外央行類機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)無(wú)額度限制。商務(wù)部：1-3月對(duì)外直接投資(ODI)同比增長(zhǎng)55.4%。彭博：中國(guó)一季度GDP同比增長(zhǎng)預(yù)測(cè)中值為6.7%，工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)預(yù)測(cè)中值為5.9%，消費(fèi)品零售額增速預(yù)測(cè)中值為10.4%，固定資產(chǎn)累計(jì)同比增加預(yù)測(cè)中值為10.4%。21世紀(jì)：財(cái)政部下達(dá)新增債券限額，債務(wù)率超100%區(qū)縣無(wú)新增額度。上證報(bào)：證監(jiān)會(huì)正制定首部證券經(jīng)紀(jì)專項(xiàng)規(guī)章，交易傭金水平或再降。路透：世界最大主權(quán)財(cái)富基金退出煤炭投資，將拋售中煤股票。市場(chǎng)方面，近日市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒居高，繼續(xù)維持小幅攀升走勢(shì)，但市場(chǎng)熱點(diǎn)方面并不持續(xù)，缺乏龍頭引領(lǐng)，所以整體市場(chǎng)追漲積極性不強(qiáng)，在目前位置或有變盤表現(xiàn)，建議觀察走勢(shì)再出手。

交易策略方面，短期市場(chǎng)有望加速上行或者快速回撤，建議觀察方向再出手。

（倍特期貨 杜輝）

銅波瀾不驚

夜盤銅維持區(qū)間震蕩行情，持倉(cāng)有小量的增加，總體市場(chǎng)感覺(jué)還是不強(qiáng)，本周預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)庫(kù)存降幅較大，但是1-3月份銅進(jìn)口量大幅度增加30%，產(chǎn)量也上升，國(guó)內(nèi)銅依舊供應(yīng)充足，另一個(gè)方面看市場(chǎng)也承接了較大的供應(yīng)量，短期下跌空間有限，但是上漲空間預(yù)計(jì)隨著其他商品在高位震蕩，銅的幅度也不會(huì)大，前期建議的多可以考慮在37500附近平倉(cāng)后觀望。

（倍特期貨策略分析師   許勁松)

金跌銀穩(wěn) 金銀比價(jià)繼續(xù)收縮

【外盤、消息】隔夜，COMEX金繼續(xù)走跌，報(bào)收于1229.3，日線中陰下破短期日均線，短期日均線及MACD再度勾頭向下，反彈走勢(shì)被破壞，支撐下移至60日均線1215附近，壓力1245；COMEX銀收窄昨日電子盤跌幅，最終報(bào)收于16.205，日線為帶長(zhǎng)下影的錘形小陰，日均線及MACD上行維持，周均線及MACD恢復(fù)上行開(kāi)口，技術(shù)強(qiáng)勢(shì)未變，但短線受制于去年10月高點(diǎn)有修正要求，支撐15.8，壓力16.4。

消息面：美國(guó)3月核心CPI同比2.2%，預(yù)期和前值均為2.3%，環(huán)比0.1%，預(yù)期0.2%，前值0.3%。美國(guó)4月9日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)25.3萬(wàn)，為1973年以來(lái)最低水平，預(yù)期27萬(wàn)，前值26.7萬(wàn)修正為26.6萬(wàn)。洛克哈特表示不會(huì)呼吁美聯(lián)儲(chǔ)4月加息。美聯(lián)儲(chǔ)Lockhart稱,美國(guó)通脹預(yù)期仍然受到合理控制,6月份加息仍然是一個(gè)選擇。英國(guó)央行會(huì)議以9:0的投票結(jié)果維持利率在0.5%不變，維持資產(chǎn)購(gòu)買目標(biāo)在3750億英鎊不變。歐元區(qū)3月核心CPI同比終值1%，預(yù)期1%，初值1%。

【現(xiàn)貨倉(cāng)單及基金持倉(cāng)】4月14日上期所黃金倉(cāng)單807千克，較前一日持平，白銀倉(cāng)單1635788千克，較前一日增加8639千克；黃金ETF持倉(cāng)806.82噸，較前一日減少0.4%；白銀ETF持倉(cāng)量10396.29噸，較前一日減少0.57%。

【期貨走勢(shì)】昨晚內(nèi)盤走勢(shì)上，滬金平開(kāi)低走，短期日均線向下勾頭，MACD再次下叉，短線反彈形態(tài)走壞，有進(jìn)一步下行趨勢(shì)。周線暫時(shí)處橫盤震蕩范圍中，技術(shù)上關(guān)注前低支撐；滬銀呈橫盤震蕩態(tài)勢(shì)，日均線及MACD金叉維持，周均線及MACD恢復(fù)上行，技術(shù)上保持著階段性偏強(qiáng)趨勢(shì)，但短線未有效突破近期震蕩區(qū)間，潛在調(diào)整修正可能?；久嫔?，美聯(lián)儲(chǔ)耶倫對(duì)于加息維持偏謹(jǐn)慎的態(tài)勢(shì)，美國(guó)3月核心CPI低于預(yù)期，首申失業(yè)人數(shù)好于預(yù)期，美元持穩(wěn)維持反彈?；鸪謧}(cāng)方面，黃金、白銀ETF持倉(cāng)均出現(xiàn)小幅下滑，但黃金ETF持倉(cāng)已持續(xù)下滑一周有余，資金流出更明顯。綜合來(lái)看，短期基本面黃金受到的壓力更大，白銀因高比價(jià)及大宗商品的強(qiáng)勢(shì)仍相對(duì)較好，金銀比價(jià)仍在收縮之中。AU1606支撐254，壓力258.5，AG1606支撐3430，壓力3550。

【操作策略】金中期階段強(qiáng)勢(shì)暫緩，短線震蕩中回試支撐，1606短線偏空交易，向下不破254空單注意止盈；銀中期震蕩偏強(qiáng)，短線調(diào)整修正，1606多單可部分換手，調(diào)整中參考3430支撐再趨勢(shì)性試多。另外，繼續(xù)參與“空金買銀”的套利交易。

（倍特策略分析師： 張中云）

鋼材礦石現(xiàn)貨支撐下高位震蕩

昨晚外盤原油、倫銅、CRB指數(shù)盤整，美元指數(shù)低位反彈有走出下跌之勢(shì)，外盤原油和CRB指數(shù)在美元反彈下預(yù)計(jì)短線震蕩修正。鋼材現(xiàn)貨方面，鐵礦石450元/噸，漲20；鋼材漲勢(shì)有所放緩，天津螺紋持平，上海螺紋2580元/噸，漲30；鋼廠因債務(wù)壓力和缺錢復(fù)產(chǎn)緩慢，導(dǎo)致鋼材供應(yīng)壓力不大，是目前現(xiàn)貨主要支撐因素；鋼材社會(huì)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存均處于低位，原料上漲和鋼廠持續(xù)漲價(jià)，一季度經(jīng)濟(jì)現(xiàn)溫和復(fù)蘇，市場(chǎng)信心較強(qiáng)，成為支撐現(xiàn)貨價(jià)格重要因素，這一局面短期預(yù)計(jì)還會(huì)維持。期貨市場(chǎng)近日在遠(yuǎn)月補(bǔ)漲后，拉高多頭獲利了結(jié)積極，不過(guò)在現(xiàn)貨和期貨近遠(yuǎn)月價(jià)差支撐下，螺紋期貨預(yù)計(jì)維持偏強(qiáng)震蕩走勢(shì)，近期資金博弈大，短線波動(dòng)難免劇烈；鐵礦石補(bǔ)漲后也出現(xiàn)高位寬幅震蕩，關(guān)注是否能穩(wěn)住。操作上，螺紋偏多思路，多單止贏后短線交易為主；礦石短線偏多交易；可輕倉(cāng)參與買礦空螺紋套利機(jī)會(huì)。

（倍特期貨 劉明亮）

膠繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)反彈格局 技術(shù)修復(fù)恐以橫盤整理完成

隨著有色的走強(qiáng)，工業(yè)品繼續(xù)保持整體強(qiáng)勢(shì)，膠現(xiàn)貨在連續(xù)上漲后，價(jià)格有所松動(dòng)，但未影響期價(jià)保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，盡管資金主動(dòng)推升意愿還不強(qiáng)，但也拒絕調(diào)整，期價(jià)可能以橫盤的形式完成技術(shù)修復(fù)。本日公布國(guó)內(nèi)3月GDP及信貸數(shù)據(jù)，恐會(huì)再度刺激多頭神經(jīng)，期價(jià)有進(jìn)一步走強(qiáng)可能。膠上技術(shù)形態(tài)繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)反彈格局，9月支撐上移至12450，9～5月升水沒(méi)有繼續(xù)拉大，反彈仍在良性范疇。操作上，9～5月升水未拉大超過(guò)450點(diǎn)前，多單繼續(xù)持有跟進(jìn)，新多回撤支撐介入。

（特策略分析師：馬學(xué)哲）

PTA短期資金推漲 注意風(fēng)險(xiǎn)

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】夜盤原油價(jià)格高位震蕩，等待多哈會(huì)議結(jié)果，周日多哈會(huì)議在即，原油波動(dòng)或加大。隔夜PX價(jià)格穩(wěn)定為主，小幅上漲2美金報(bào)價(jià)804美金CFR中國(guó)，昨日尾盤半個(gè)小時(shí)資金大幅介入PTA并推漲期貨價(jià)格，黑色系品種開(kāi)始整理后，資金推漲PTA意愿較強(qiáng)。昨日PTA現(xiàn)貨價(jià)格小幅推漲至4700一線，成交尚可。

【期貨走勢(shì)】昨日尾盤資金強(qiáng)勢(shì)介入PTA期貨推漲，夜盤一度大幅沖高，但在當(dāng)前整體供給過(guò)剩，倉(cāng)單壓力巨大的情況下，資金大幅推漲缺乏基礎(chǔ)，盤面利潤(rùn)吸引套保盤持續(xù)介入，大幅增倉(cāng)對(duì)壘后多頭進(jìn)一步推漲受阻，加之周日多哈會(huì)議談判，之前原油價(jià)格連續(xù)上漲消化利好預(yù)期，后續(xù)能否進(jìn)一步上行存疑慮。PTA期貨昨日并未有效突破，但結(jié)合周線圖形來(lái)看，仍為上漲圖形，考慮到周日原油會(huì)議，短期謹(jǐn)慎操作為宜，不追漲殺跌。

【操作與策略】多哈會(huì)議在即，原油價(jià)格不排除多哈會(huì)議后出現(xiàn)回調(diào)整理，消化利好。PTA昨日資金大幅增倉(cāng)上推，但仍難以打破僵局，過(guò)剩壓力難以短期改變，但結(jié)合周線圖形看或步入緩慢上行通道。短期謹(jǐn)慎操作為宜。

（倍特期貨策略分析師魏昭鵬）

塑料現(xiàn)貨疲軟 期貨企穩(wěn)

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】昨日PE市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)，線性期貨低開(kāi)弱勢(shì)震蕩，且部分石化繼續(xù)下調(diào)出廠價(jià)，市場(chǎng)交投氣氛悲觀，商家繼續(xù)隨行跟跌。下游需求疲軟，補(bǔ)倉(cāng)積極性不高，實(shí)盤成交寥寥。華北地區(qū)LLDPE價(jià)格在9100-9300元/噸， 華東地區(qū)LLDPE價(jià)格在9150-9400元/噸，華南地區(qū)LLDPE價(jià)格在9500-9600元/噸。

【期貨走勢(shì)】昨日現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)疲軟，當(dāng)前塑料價(jià)格疲軟的局面延續(xù)，需求疲軟。但當(dāng)前整體宏觀環(huán)境偏樂(lè)觀，資金對(duì)商品炒作痕跡明顯，塑料期貨由于貼水過(guò)多，大幅下跌空間有限，現(xiàn)貨成交很大程度上受到期貨影響，昨日神華價(jià)格競(jìng)拍調(diào)低成交價(jià)后成交尚可。

【操作與策略】結(jié)合技術(shù)圖形看，短期塑料期貨調(diào)整至支撐位60日線一線企穩(wěn)，短期看，該位置有較強(qiáng)的支撐，加之當(dāng)前資金炒作商品預(yù)期較大，調(diào)整結(jié)束后或仍震蕩上行，操作上波段多單背靠8200一線持有，無(wú)單回落可關(guān)注短期波段多單機(jī)會(huì)，不宜追漲殺跌。臨近交割價(jià)差方面受宏觀干擾不確定性較大，建議觀望。

（倍特期貨策略分析師魏昭鵬）

PP技術(shù)面還未突破

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】T30S出廠價(jià)：中石油——華北7150-7200、華東7350、華南7700、西南7350-7400、西北7200-7250、東北7200；中石化——華北7450-7650、華中7250-7350、華東7250-7500、華南7400-7450（-100）。神華煤化工競(jìng)拍數(shù)量2653噸，實(shí)際成交1135噸。

【期貨走勢(shì)】PP下方死守5日線和布林中軌支撐，上方受阻10日線和20日線，本周前四個(gè)交易日走勢(shì)呈現(xiàn)明顯的橫向震蕩；技術(shù)指標(biāo)相對(duì)中性。前20主力持倉(cāng)上，多頭微增561手，空頭減少2,780手，凈多為8,829手。基本面上，下游采購(gòu)減少另貿(mào)易商及上游企業(yè)承壓，現(xiàn)貨本周均將有所下降，對(duì)期貨支撐減弱。

【今日漲跌】震蕩

【操作策略】基本面略顯偏弱，但技術(shù)面未形成突破，暫時(shí)還以震蕩對(duì)待。操作上7000以上空單可以持有，以6900為保護(hù)，其余場(chǎng)外觀望、等待趨勢(shì)確認(rèn)。1609短期支撐6500、壓力7100。

（倍特期貨 陳吟）

焦煤焦炭震蕩

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】現(xiàn)貨市場(chǎng)，煉焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中有漲。下游采購(gòu)積極性的提高、焦化廠開(kāi)工難以快速提升以及庫(kù)存低等因素將會(huì)支撐煤焦市場(chǎng)。焦炭市場(chǎng)繼續(xù)向好運(yùn)行，河北地區(qū)焦炭市場(chǎng)漲勢(shì)相對(duì)明顯，鋼企廠內(nèi)焦炭庫(kù)存偏低，大多數(shù)在5-7天之間，僅個(gè)別大型鋼企庫(kù)存能到10天左右，在焦企煤炭資源采買緊張的行情下，焦企調(diào)漲意愿強(qiáng)烈，大多數(shù)鋼企基本上也同意執(zhí)行30元幅度的上調(diào)。山西地區(qū)焦炭出貨順暢，市場(chǎng)資源仍顯緊張。綜合來(lái)看，供給側(cè)變動(dòng)明顯，供應(yīng)狀況無(wú)明顯好轉(zhuǎn)，下游上漲對(duì)焦煤焦炭支撐力度加強(qiáng)，大幅上漲后，波動(dòng)加劇，追高謹(jǐn)慎，建議于支撐位附近試多。柳林4#焦煤車板價(jià)590-610，山東兗州氣精煤車板價(jià)470-490。

【期貨走勢(shì)】短期供應(yīng)受到影響，需求端亦存在補(bǔ)庫(kù)需求，追高謹(jǐn)慎，建議于支撐位附近試多。

【今日漲跌】震蕩

【操作策略】焦煤1609，支撐670。焦炭1609，支撐860。耐心等待回撤，依托支撐位持有多單。

（倍特策略分析師：范宙）

鄭醇重心穩(wěn)定上移

【現(xiàn)貨】：華東1880；華中1780；華北1680；華南1960；東北1900；西北1660；西南1850。

【盤面】本周百川資訊取樣統(tǒng)計(jì)93家企業(yè)產(chǎn)能4225萬(wàn)噸，總開(kāi)工率為（按照各片區(qū)權(quán)重加權(quán)所得）59.85%，較上周增加1.26%。內(nèi)地市場(chǎng)表現(xiàn)不一，山東北部高端回落30元/噸，魯南有陰跌現(xiàn)象；山西、河北、河南等地維持盤整；西北地區(qū)貨源緊張。 山東陽(yáng)煤恒通年產(chǎn)30萬(wàn)噸MTO裝置正常，原料外采為主；目前該企業(yè)甲醇最新產(chǎn)能25萬(wàn)噸。盤面鄭醇反彈漸穩(wěn)，量能顯充沛，外圍原油給予了一定助力，預(yù)計(jì)油價(jià)在凍產(chǎn)協(xié)議穩(wěn)妥預(yù)期下仍會(huì)偏向穩(wěn)定波動(dòng)，后期亦會(huì)支撐烯烴開(kāi)工進(jìn)程。整體趨勢(shì)依舊維持穩(wěn)定溫和上移節(jié)奏。

【操作建議】：1609前多繼續(xù)持有，新多依托20日線試。

(倍特期貨  李闖）

玻璃低位多單持有應(yīng)對(duì)震蕩

【現(xiàn)貨】：沙河地區(qū)浮法玻璃價(jià)格—安全浮法1008元/噸；長(zhǎng)城浮法1016元/噸；迎新浮法1144元/噸；德金浮法952元/噸；元華浮法1032元/噸；

【盤面】沙河地區(qū)部分廠家出現(xiàn)小幅提漲，廠商出庫(kù)情況不一，仍維持穩(wěn)定震蕩格局。盤中建材系整體有調(diào)整表現(xiàn)，考慮到玻璃自身并不支持高升水格局，且后市在下游實(shí)質(zhì)需求不明朗狀況下，整體提漲步伐亦會(huì)緩慢。另外供給端消化緩慢，價(jià)格暫缺乏連續(xù)反彈支撐，但成本端及整個(gè)宏觀環(huán)境仍會(huì)對(duì)價(jià)格重心形成支持，因此預(yù)計(jì)短期震蕩走勢(shì)或較為反復(fù)。

【操作建議】：低位多單減倉(cāng)持有關(guān)注。

(倍特期貨  李闖）

動(dòng)力煤低多持有 追多謹(jǐn)慎

【現(xiàn)貨】：秦皇島山西優(yōu)混（Q5500）383元/噸；廣州港（內(nèi)蒙優(yōu)混Q5500）430元/噸、山西優(yōu)混（Q5500）430元/噸；曹妃甸港電煤鄂爾多斯（Q5500）385元/噸；京唐港鄂爾多斯（Q5500）385元/噸。

【盤面】：秦皇島港口庫(kù)存4.14日441萬(wàn)噸（4.13日440萬(wàn)噸）最新一期環(huán)渤海5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于389元/噸，與上一期持平，且已連續(xù)四周保持未動(dòng)，說(shuō)明當(dāng)前煤炭市場(chǎng)預(yù)期依舊維持謹(jǐn)慎維穩(wěn)態(tài)度。盤中動(dòng)煤沖高并已于現(xiàn)貨保持平水態(tài)勢(shì)，從基本面來(lái)看，近期煤炭市場(chǎng)安全規(guī)范檢查力度加大，進(jìn)而導(dǎo)致部分煤礦復(fù)工緩慢，然目前下游需求積極性并未實(shí)質(zhì)性改善，利多支持或有限，盤中節(jié)奏或多以補(bǔ)漲需求為主?；诋?dāng)前下游基本面整體考慮，動(dòng)煤自身升水格局或較難維持，因此在升水格局下承壓亦會(huì)逐步加大，暫不建議再去重倉(cāng)追多。技術(shù)表現(xiàn)較為給力，低位前多可以繼續(xù)保持關(guān)注，可進(jìn)一步等待市場(chǎng)利多刺激。

【操作建議】1609可保留低位趨勢(shì)多單；然考慮到目前現(xiàn)貨提漲緩慢，短線上追多應(yīng)保持謹(jǐn)慎。

(倍特期貨  李闖）

粕類高位調(diào)整

【外盤、消息】外盤因獲利了結(jié)，美豆粕昨日收292.2跌3.3跌幅1.12%。

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】現(xiàn)貨方面，昨日豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：大連漲30至2540元/噸，河北秦皇島漲60至2570元/噸，山東日照漲100至2500元/噸，江蘇連云港漲50至2550元/噸，廣東湛江漲100至2450元/噸。菜粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：武漢2000元/噸，合肥2000元/噸，南京上漲30至2100元/噸，南寧漲30至1950元/噸，成都2050元/噸。

【期貨走勢(shì)】夜盤兩粕高位調(diào)整，1609豆粕增倉(cāng)14萬(wàn)手，1609菜粕增倉(cāng)1.6萬(wàn)。

【操作策略】美農(nóng)報(bào)告顯示，截止到4月7日當(dāng)周，美國(guó)2015/16年度大豆出口銷售455,900噸，較之前一周增加8%，較前四周均值增加10%。因近期美豆上漲，美農(nóng)積極售貨，外盤出現(xiàn)獲利了結(jié)。國(guó)內(nèi)兩粕由于短期漲幅較大，有獲利盤和技術(shù)回調(diào)壓力，昨日國(guó)內(nèi)兩粕沖高后整數(shù)關(guān)口受壓小幅回落，建議高位多單可注意止盈調(diào)倉(cāng)。今日關(guān)注1609豆粕2430，1609菜粕2040區(qū)域支撐，之上短期偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)未改，低位多單仍可持有。

(倍特期貨黃曉）

白糖測(cè)試區(qū)間上沿壓力

【外盤】ICE5月原糖期貨收漲0.12美分，或0.9%，報(bào)每磅14.13美分。受助于空頭回補(bǔ)及技術(shù)性支撐，但巴西豐收預(yù)期仍限制漲幅。

【消息】1.印度料將推遲變更糖進(jìn)口政策至至少季風(fēng)雨季開(kāi)始，盡管國(guó)內(nèi)糖價(jià)大漲抑制了出口。糖市有傳言稱，印度國(guó)內(nèi)糖價(jià)大漲，料令當(dāng)局取消40%的原糖進(jìn)口關(guān)稅。

【期貨走勢(shì)】原糖止跌企穩(wěn)，鄭糖夜盤資金炒作明顯，至期價(jià)走勢(shì)寬幅震蕩，區(qū)間上沿依舊具備壓制效果，震蕩格局暫未打破，區(qū)間內(nèi)以5日線為分水嶺對(duì)待，關(guān)注資金能否繼續(xù)流入。

【操作策略】建議回落可依托5日均線做多嘗試。

（倍特期貨：梁洪銘）

雞蛋期價(jià)反彈減緩

觀點(diǎn)：近期雞蛋期價(jià)強(qiáng)勁上漲的主要外部推動(dòng)力源于市場(chǎng)較強(qiáng)的多頭氛圍，其上漲仍缺乏基本面的支撐。因此，雖然目前雞蛋9月合約強(qiáng)勁反彈，我們依然認(rèn)為其主要受市場(chǎng)中短線投機(jī)性多頭資金推動(dòng)上漲，而不是因其內(nèi)部上漲能量驅(qū)動(dòng)；其反彈動(dòng)力或因市場(chǎng)多頭力量減弱而降低。總體而言，目前雞蛋這種近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的格局還將延續(xù)，9月合約的反彈幅度則取決于市場(chǎng)整體多頭氛圍持續(xù)的強(qiáng)弱。技術(shù)上看，目前雞蛋1609合約期價(jià)上行至3900-4000區(qū)間，但期價(jià)仍在3900關(guān)口附近等待突破確認(rèn)。  

操作建議：低位多單持有；1609合約依托3900關(guān)口日內(nèi)短線交易。

（倍特期貨 康 黎）