大戶資金入市 股市震蕩筑底反彈

觀點：消息面上，國務院：發(fā)布《關于促進創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》。要求充分發(fā)揮主板、創(chuàng)業(yè)板、全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)以及區(qū)域性股權市場功能，暢通創(chuàng)業(yè)投資市場化退出渠道。財政部：周二進行600億元3個月國庫現(xiàn)金定存招標，中標利率2.55%。上次為2.75%。央行：將進行1500億元7天期逆回購、700億元28天期逆回購，連續(xù)五天進行28天逆回購操作，并就7天和28天期逆回購操作需求詢量。新華社：國務院總理李克強會見美國總統(tǒng)奧巴馬稱，人民幣匯率將保持基本穩(wěn)定，人民幣沒有持續(xù)貶值的基礎，中國經(jīng)濟已經(jīng)顯現(xiàn)出穩(wěn)步向好趨勢，并且有相當大的騰挪空間。中汽協(xié)：1-8月，汽車產銷1684.59萬輛和1675.50萬輛，同比增長10.82%和11.43%；新能源汽車產銷25.8萬輛和24.5萬輛，同比增長111%和115.6%。市場方面，最新數(shù)據(jù)顯示，8月份A股千萬資金賬戶新增了4343戶，大戶資金有逐步入市跡象。另外隨著宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的逐步回暖，企業(yè)盈利能力開始復蘇，股市行業(yè)估值有望提升，所以在目前股市缺乏杠桿資金的情況下，市場整體下行較為困難，震蕩反彈行情為主。

交易策略方面，建議繼續(xù)持倉股指期貨主力合約多單，滾動操作為主，短期目標回補缺口。

金銀窄幅震蕩 等待會議結果

【外盤、消息】隔夜，國際金銀期價均窄幅震蕩。COMEX金報收于1318.6，日線再收小陽星線，日均線及MACD下行開口略有收斂。周線調整維持但臨近下方重要支撐，支撐1306，壓力1330；COMEX銀報收于19.315，日線小陽站穩(wěn)5、10日均線之上，5、10日均線及MACD向上勾頭，短線弱勢減緩。周線仍處在10-20周均線之間震蕩，支撐18.7，壓力19.6。

消息面：美國8月新屋開工114.2萬，預期119萬，前值修正為121.2萬。美國8月新屋開工環(huán)比-5.8%，預期-1.7%，前值修正為1.4%。美國8月營建許可113.9萬，預期116.5萬，前值下修為114.4萬。美國8月營建許可環(huán)比-0.4%，預期1.8%，前值下修為-0.8%。歐洲央行Preat稱,歐洲央行仍將維持非常龐大規(guī)模的必要性貨幣支持措施，來實現(xiàn)目標任務。

【現(xiàn)貨倉單及基金持倉】9月20日上期所黃金倉單912千克，較前一日持平，白銀倉單1696579千克，較前一日減少2960千克；最新的黃金ETF持倉938.75噸，較前一日減少0.41%；白銀ETF持倉量11305.47噸，較前一日增加0.29%。

【期貨走勢】昨晚國內方面，滬金期價繼續(xù)在日均線之下窄幅震蕩，日均線及MACD下叉未改，短線調整維持。周線上期價還在寬幅區(qū)間范圍內，5周均線及MACD下行未改；滬銀繼續(xù)窄幅震蕩呈小橫盤，日均線纏繞在一起，MACD走平，短線弱勢略緩。但周線仍屬寬幅震蕩，上方面臨10周均線壓力，MACD死叉維持?；久嫔?，昨晚公布的美國8月新屋開工和營建許可均不及預期，市場多數(shù)認為本月美聯(lián)儲不會加息。但美元依然收漲，日線維持著相對強勢，似乎對本月的議息會議報有預期。今天白天將有日央行會議結果提前公布，但在美聯(lián)儲議息會議最終結果公布前，金銀預計仍保持著相對的謹慎，短線延續(xù)震蕩調整概率較大。AU1612支撐283，壓力287，AG1612支撐4200，壓力4330。

【操作策略】金中期強勢未壞，短線震蕩調整，1612參考283-287區(qū)間盤中短線交易；銀中期看漲，短期震蕩反復，1612參考4200-4330區(qū)間盤中短線交易為主。

鋼材礦石震蕩修正

周二晚外盤原油、CRB指數(shù)、倫銅收漲，震蕩試壓；美元指數(shù)盤整，美元有轉強之勢，或令大宗商品承壓。鋼材現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)，鐵礦石425元/噸，漲2；唐山鋼坯2120，漲30；上海螺紋2290，持平。我的鋼鐵網(wǎng)18日統(tǒng)計全國163家鋼廠高爐產能利用率87.17%，周環(huán)比增0.49%，鋼廠盈利面高達80.37%。浙江及周邊短流程鋼廠復產，產能利用率上升，供應維持高位態(tài)勢不減。重點鋼企截止9月10日庫存1375.14萬噸，較上一旬增加135.74萬噸，增長11%；主要城市9月9日螺紋庫存431.51萬噸，較上一周增10.66萬噸，增長2.5%；鋼廠末端和社會庫存均明顯回升。房地產投資下滑態(tài)勢維持，杭州加入限購行列，一二線城市房地產調控有加緊之勢，房地產用鋼需求下降成為近期鋼材需求疲軟的主因。供應不減、需求不見起色、庫存回升，供需矛盾顯現(xiàn)，國慶節(jié)前資金面趨緊，均會令現(xiàn)貨承壓。9月21日起超限運輸規(guī)定實施，運輸成本增加，成為短線炒作因素。期貨市場仍然看資金表現(xiàn)，決定盤面主導性和走勢節(jié)奏；昨日隨商品拉高后，螺紋多頭減倉較積極，礦石空頭跟進，說明博弈加強，短線關注持續(xù)性和盤面主動性，預計維持震蕩修正走勢。操作上，礦石螺紋波段空單持有，i1701止贏線410，rb1701止贏線2360；短線交易日內為主。

商品市場看漲情緒高漲 短期主導權在多方手里 反彈延續(xù)

節(jié)后商品市場情緒發(fā)生了180度轉變，資金全面出擊，黑色系重新引領商品出現(xiàn)普漲，膠因供應持續(xù)緊張，保稅區(qū)庫存下降，大批抄底資金涌入，期價連續(xù)走強。商品市場節(jié)后的突然走強，資金情緒主導是主因。節(jié)日期間內外市場并沒有任何重磅消息出臺，商品市場資金長期充裕是根源，抄底資金何時卷土重來，目前為止，難找到合理邏輯。膠節(jié)后反彈幅度領先，系自身基本面確實存在好轉，但其基本面的好轉，主要是供應短期緊張所致，中期供需關系出現(xiàn)重大改變的證據(jù)依舊不足。只是目前商品市場整體看漲情緒再度被激發(fā)，膠多頭又基本控制了反彈節(jié)奏，反彈未過度以前，做空風險加大。但遠期升水依舊偏大，交割庫存壓力未明顯減弱，追漲仍不在選擇之列。隨著11月期價補漲，1～11月升水一直未站穩(wěn)2200點以上，在升水未拉大超過2200點以前，不宜盲目操作，多看少動。

PP無明顯下跌意愿

【現(xiàn)貨市場】T30S出廠價：中石油——華北7800、華東7800-7950、華南8000、西南7850、西北7750-7800、東北7750（-150）；中石化——華北7800-8100（-100）、華東7750-7800、華南7900-8000。煤化工競拍情況：神華榆林掛賣量2015噸、成交1108噸，神華包頭掛賣量1241.125噸、成交877噸，神華寧煤掛賣量1210噸、成交505噸。

【期貨走勢】PP1701前20持倉：多頭252,413（+7,234）、空頭246,457（+10,782）。1701上一交易日急跌至6966后半小時內又被拉回7100可看出主力暫無下破震蕩區(qū)間意圖。PP1701-PP1705價差308（-6）、盤中曾跌破300，L1701-PP1701價差1583（-45）。

【今日漲跌】震蕩

【操作策略】未能確認有效突破前以穩(wěn)健觀望態(tài)度為主，1701支撐7000、壓力7200。開倉價差在300以下的多1空5套利單繼續(xù)持有，多L空PP套利仍需等待價差調整到1400附近。

焦煤焦炭震蕩上行

【現(xiàn)貨市場】現(xiàn)貨市場，價格方面，山西焦煤集團調價預案：9月21日起，煉焦煤價格上調。具體為：焦煤屯蘭、西曲、介休、柳灣、水峪、中興90，離石95，張?zhí)m85，華晉硫分調整為0.7%，基價為1000和955；肥煤鎮(zhèn)城底、馬蘭、雙柳、宜興、曙光95，辛置、李雅莊80，白龍85元；瘦精煤50元；1/3焦80元；氣精煤50元。唐山焦炭市場觀望，二級焦（CSR55）承兌到廠價1360-1380元/噸，優(yōu)質（CSR60）1400-1410元/噸，低庫存采購價高。綜合來看，供給側變動效果顯著，短期供應緊缺及低庫存問題對現(xiàn)貨支撐強勁，限產調整預期及抑制煤價效果難以快速見效，建議以多頭交易為主。

【期貨走勢】限產調整預期打壓價格，短期震蕩，焦炭區(qū)間震蕩對待，焦煤可依托支撐謹慎持多。

【今日漲跌】震蕩上行

【操作策略】焦煤1701依托830持有多單，焦炭1701，依托1140震蕩對待。

粕類突破前期高點

【外盤、消息】外盤因油粕套利交易，美豆粕收313.2漲1.7漲幅0.55%。

【現(xiàn)貨市場】現(xiàn)貨方面，昨日豆粕現(xiàn)貨報價上漲，主流上漲50-60元，山東日照3250元/噸，天津3290元/噸，秦皇島3300元/噸，東莞3350元/噸。菜粕現(xiàn)貨報價，營口2490元/噸，張家港2480元/噸，東莞2550元/噸，防城漲30至2480元/噸。

【期貨走勢】夜盤兩粕收外盤帶動沖高，1701豆粕增倉8.5萬，1701菜粕增倉3.1萬。

【操作策略】外盤由于擔憂降雨導致美豆收割推遲，美豆價格獲得支撐上漲。昨日建議關注回踩1701豆粕2950一線，1701菜粕2260一線情況再介入，以窄幅區(qū)間能否突破做調倉參考。夜盤兩粕增倉突破前期高點區(qū)域，短期強勢維持，建議參考1701豆粕3000一線，1701菜粕2300一線，之上維持多單操作?？紤]豐產壓力仍存，上漲幅度受天氣影響較大，建議操作上仍需適度靈活。

白糖偏強調整 關注進口數(shù)據(jù)指引

【外盤】ICE 3月原糖期貨收跌0.05美分，或0.2%，報22.7美分/磅，受獲利了結和技術性修正打壓。

【消息】1.8月份中國進口糖數(shù)據(jù)即將公布，根據(jù)廣西糖網(wǎng)估算，進口量或達35-45萬噸，高于去年同期的27.57萬噸，上月進口量同樣高達42萬噸。不過隨著國際糖價的節(jié)節(jié)攀升，8月份以來還沒有看到巴西的船期，后期進口量或有所回落。2.印度下一年度糖產量料下降8%，但供應仍可滿足國內需求。印度政府預計2016/17年度（10月至次年9月）糖產量將在2300-2400萬噸，而印度糖廠協(xié)會（ISMA)則預計產量在2320萬噸左右。

【期貨走勢】鄭糖下方缺口仍未回補，走勢偏強，但是現(xiàn)貨報價有所松動，同時今日將公布8月進口糖數(shù)據(jù)，市場預估偏空，仍需提防回調風險，關注整數(shù)關口支撐表現(xiàn)。

【操作策略】追多謹慎，日內短線為主，參考點位6350.6400.6450.6480。

雞蛋期價短線反彈

觀點：近日雞蛋期價連續(xù)短線反彈，但整體仍未擺脫低位震蕩的格局。需求方面，隨著節(jié)后回調，雞蛋需求減弱，大部分地區(qū)反映走貨較慢。而目前氣溫轉涼，各地蛋雞逐漸脫離“歇伏期”，產蛋量回復性增加。我們認為在蛋雞存欄量依然偏高的情況下，同時加之需求難有起色，雞蛋基本面不存在大幅反彈的基礎。近日雖然雞蛋期價反彈，但后市其或延續(xù)整體偏弱橫盤震蕩的概率較大。技術上看，目前雞蛋1701合約期價運行于3300-3450震蕩區(qū)間之內；今日需關注20日均線附近的支撐。 

操作建議：短線交易。