股市節(jié)前最后一天 調(diào)整為主

觀點(diǎn)：消息面上，央行：周四進(jìn)行800億元14天期逆回購、100億元28天期逆回購。深圳：開展房地產(chǎn)專項(xiàng)整治行動(dòng)，嚴(yán)打樓市五大違法違規(guī)行為。財(cái)政部：發(fā)布普惠金融發(fā)展專項(xiàng)資金管理辦法，可用于PPP項(xiàng)目以獎(jiǎng)代補(bǔ)。商務(wù)部：因?yàn)楦鞣N不同的不穩(wěn)定因素，中國貿(mào)易面臨的下行壓力在加大。實(shí)現(xiàn)全年外貿(mào)回穩(wěn)目標(biāo)仍需付出努力。深港通細(xì)節(jié)披露 有望11月開通。市場(chǎng)方面，昨日市場(chǎng)融資融券數(shù)據(jù)繼續(xù)下滑，顯示長假之前，參與股市的情緒依然不高，昨日晚間歐美股市再次下跌，對(duì)今日A股走勢(shì)有負(fù)面影響，技術(shù)層面上，股指連續(xù)反彈三日之后有回調(diào)要求，所以今日市場(chǎng)預(yù)期調(diào)整為主。

交易策略方面，股指期貨繼續(xù)滾動(dòng)操作為主，昨日多單平倉了部分，今日保留底倉持倉過節(jié)。

銅偏強(qiáng)走勢(shì)

國際銅庫存繼續(xù)大幅增加，昨天價(jià)格高位回落，但是幅度不大，總體看，目前市場(chǎng)小幅波動(dòng)，波動(dòng)區(qū)間由市場(chǎng)情緒帶動(dòng)，以減倉交易為主，基本面上沒有 能引領(lǐng)行情走出一段趨勢(shì)的主線。國內(nèi)目前消費(fèi)旺季，節(jié)前備貨，預(yù)計(jì)今天報(bào)庫存會(huì)大幅減少，節(jié)后消費(fèi)應(yīng)該會(huì)有持續(xù)，預(yù)計(jì)節(jié)日期間國際也沒有大漲跌的可能性，過節(jié)時(shí)間較長，建議觀望，不持倉。

金銀延續(xù)震蕩調(diào)整 節(jié)前盤中短線為主

【外盤、消息】隔夜，COMEX金報(bào)收于1324.7，日線收十字小陰仍在日均線系統(tǒng)之下，調(diào)整態(tài)勢(shì)未變，周線仍屬寬幅區(qū)間震蕩，支撐1314，壓力1340；COMEX銀報(bào)收于19.185，5日均線下穿所有日均線，調(diào)整態(tài)勢(shì)維持，周線看仍屬區(qū)間震蕩，支撐18.7，壓力19.7。

消息面：美國8月成屋簽約銷售指數(shù)環(huán)比-2.4%，創(chuàng)1月份以來最大降幅，預(yù)期0.0%，前值1.2%。美國8月成屋簽約銷售指數(shù)同比4%，預(yù)期2.6%，前值-2.4%。美聯(lián)儲(chǔ)Harker稱12月看起來適合加息。美國堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)主席喬治認(rèn)為是時(shí)候加息了。美聯(lián)儲(chǔ)Kashkari稱，美聯(lián)儲(chǔ)非常不可能利用負(fù)利率。美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑威爾表示，鑒于通脹率低于目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)能繼續(xù)耐心等待。歐洲央行魏德曼稱，當(dāng)前寬松的貨幣政策適宜。德國9月CPI同比初值0.7%，創(chuàng)16個(gè)月來最大升幅，預(yù)期0.6%，前值0.4%。

【現(xiàn)貨倉單及基金持倉】9月29日上期所黃金倉單912千克，較前一日持平，白銀倉單1631077千克，較前一日增加2291千克；最新的黃金ETF持倉949.14噸，較前一日持平；白銀ETF持倉量11287.75噸，較前一日減少0.44%。

【期貨走勢(shì)】昨晚國內(nèi)方面，滬金低開高走，技術(shù)上仍屬于短線回抽，日均線系統(tǒng)整體向下，短線調(diào)整維持，周線仍在橫盤震蕩區(qū)間內(nèi)；白銀低開回穩(wěn)，但期價(jià)仍處在日均線之下，5日均線下穿所有日均線，MACD出現(xiàn)死叉，短線調(diào)整格局未變，周線仍屬寬幅震蕩?；久嫔?，美國8月成屋銷售環(huán)比下滑同比增加，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)于美國經(jīng)濟(jì)及加息的看法不一。在本月美聯(lián)儲(chǔ)按兵未動(dòng)后，市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)或轉(zhuǎn)向美國大選，希拉里獲選被認(rèn)為對(duì)貴金屬有偏空影響，而特朗普獲勝則有偏多支撐。就目前來看，金銀基本面還未出現(xiàn)主導(dǎo)性的影響題材，期價(jià)仍陷于寬幅的區(qū)間震蕩之中。即將到來的國慶長假存在諸如非農(nóng)等一系列重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，對(duì)金銀的影響具有不確定性，因此在節(jié)前最后一天盡量短線為主，盡量不作持倉過節(jié)打算。AU1612支撐282，壓力288，AG1612支撐4200，壓力4360。

【操作策略】金中期強(qiáng)勢(shì)未壞，短線震蕩調(diào)整，1612參考282-288區(qū)間短線交易，不持倉過節(jié)；銀中期看漲，短期震蕩反復(fù)，1612參考4200-4360短線交易，除非有低位多單，否則不做持倉過節(jié)打算。

鋼材礦石震蕩調(diào)整

周四晚外盤原油收漲、CRB指數(shù)收跌、倫銅收跌，大宗商品震蕩走勢(shì)；美元指數(shù)盤整，回到箱體震蕩走勢(shì)。鋼材現(xiàn)貨小漲，鐵礦石445元/噸，漲5；唐山鋼坯2120，漲20；上海螺紋2340，漲10。中鋼協(xié)公布9月中旬粗鋼產(chǎn)量231.91萬噸，旬環(huán)比增長0.58%；重點(diǎn)鋼企截止9月20日庫存1419.36萬噸，較上一旬增加44.22萬噸，增長3.22%；主要城市9月23日螺紋庫存431.23萬噸，較上一周增0.81萬噸；鋼廠末端和社會(huì)庫存均明顯回升。房地產(chǎn)投資下滑態(tài)勢(shì)維持，杭州加入限購行列，一二線城市房地產(chǎn)調(diào)控有加緊之勢(shì)。供應(yīng)居高還維持增長、需求不見起色、庫存回升，供需矛盾顯現(xiàn)。節(jié)前備貨情況一般，商家受市場(chǎng)心態(tài)影響降價(jià)出貨為主。目前市場(chǎng)運(yùn)輸成本增加，原料上漲成本也增加，短線成本有一定支撐作用，但后面會(huì)轉(zhuǎn)移到貿(mào)易環(huán)節(jié)，出貨會(huì)受影響。節(jié)后預(yù)計(jì)庫存進(jìn)一步累積，如果需求沒有起色，供需矛盾屆時(shí)將突出。期貨市場(chǎng)仍然是煤炭系維持強(qiáng)勢(shì)，鐵礦石受到帶動(dòng)，昨日沖高回落，礦石螺紋均受自身供需矛盾壓制，短線震蕩調(diào)整走勢(shì)。操作上，礦石過節(jié)不持倉，螺紋波段空單持有，rb1701止贏線2360；短線交易日內(nèi)為主。

膠節(jié)前多頭拉高出貨意圖明顯 但震蕩拉鋸行情未變

昨天，膠等主要工業(yè)品呈現(xiàn)過山車式的走勢(shì)，多頭資金利用假期因素，集體拉高商品，又迅速回撤，主力多頭資金拉高出貨意圖明顯，多空在一天之內(nèi)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，節(jié)前震蕩意外加大。從昨天工業(yè)品整體走勢(shì)看，多頭資金控制短期多數(shù)商品節(jié)奏，而資金選擇在長假前拉高兌現(xiàn)部分盈利，說明多頭對(duì)未來信心并不足。就膠而言，顯然多頭主力也并不認(rèn)為膠基本面已經(jīng)發(fā)生了重大變化，而前期供需關(guān)系的改善，已經(jīng)在這波反彈后，已基本消化兌現(xiàn)了，這也符合我們之前的判斷。我們認(rèn)為，膠底部抬高后，主力1月可能較長時(shí)間維持在13000～14000之間拉鋸，短線反彈高度基本到位，但還看不到走弱跡象，多頭主動(dòng)控盤能力還未減弱。操作上，節(jié)前若期價(jià)有回落至13000的機(jī)會(huì)，可輕多介入，期價(jià)在13500上方，多單仍建議主動(dòng)減磅，短線期價(jià)有效跌破12800，宣布此波反彈失敗，即時(shí)多單止損；節(jié)前沒有好的點(diǎn)位，可放棄參與，安心過節(jié)。

PP了結(jié)持倉 安心過節(jié)

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】T30S出廠價(jià)：中石油——華北7800、華東7800、華南7950（+50）、西南7900、西北7500-7550（+50/-50）、東北7800；中石化——華北7800-8000（-100）、華東7750-7800、華南7800-7900。煤化工競拍情況：神華榆林掛賣量1169噸、成交1085噸，神華包頭掛賣量1176噸、全部成交，神華寧煤掛賣量1050噸、成交1042噸。

【期貨走勢(shì)】PP1701前20持倉：多頭222,951（+8,376）、空頭235,797（+19,436）。日線突破7200的支撐，但又遭遇MA40和MA60阻礙，原油看不到連貫性漲勢(shì)，PP想要繼續(xù)突破難度較高，此外主力持倉看多頭氣勢(shì)不足。PP1701-PP1705價(jià)差345（+24），L1701-PP1701價(jià)差1428（-56）。

【今日漲跌】震蕩

【操作策略】十一假期間上游存在較大不確定性，節(jié)后返市PP方向不明確，建議日內(nèi)了結(jié)現(xiàn)有持倉或鎖倉應(yīng)對(duì)。PP1月和5月正套單可繼續(xù)持有，L和PP1月價(jià)差跌破1400可多L空PP。

鄭醇再次觸及區(qū)間上沿

【現(xiàn)貨】：陜西1760，川渝1820，兩湖2100，河南1790，內(nèi)蒙1820，蘇州1990，寧波2080，山東1850，華南2060，東北1850.

【盤面】 據(jù)卓創(chuàng)資訊，供需面：長假前生產(chǎn)企業(yè)積極出貨為主，不排除部分企業(yè)為降低庫存而繼續(xù)讓利操作，而考慮到價(jià)格及運(yùn)輸，下游備貨需求積極性不高。盤中鄭醇期價(jià)再次走高并觸及橫向區(qū)間上沿，從指數(shù)上看，已初有向上破位表現(xiàn)，由于剛好卡在國慶長假時(shí)點(diǎn)，因此市場(chǎng)或多存有調(diào)整壓力，穩(wěn)健者不得不謹(jǐn)慎介入。另一方面，外圍原油與原料煤炭價(jià)格企穩(wěn)，場(chǎng)內(nèi)炒作氛圍漸起，操作上可擇機(jī)試探性建立多單，盈損靈活把握。

【操作建議】：區(qū)間上沿破位待驗(yàn)證，節(jié)前適當(dāng)謹(jǐn)慎，指數(shù)若站穩(wěn)2100可多單持有過節(jié)，否則靈活盈損減倉持有。

玻璃整理持續(xù) 輕持或觀望

【現(xiàn)貨】：交割廠庫5mm白玻價(jià)格參考（除河北區(qū)域外均存有150-200元升水）：河北安全1280，河北德金1240，河北迎新1228，山東金晶1620，滕州金晶1520，湖北億鈞1420，武漢長利1440.

【盤面】據(jù)卓創(chuàng)了解，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)省份生產(chǎn)商庫存總量為2089萬重量箱，較上周增加280萬重量箱。國內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)大致穩(wěn)定，華北沙河市場(chǎng)成交一般，經(jīng)前幾日弱勢(shì)調(diào)整后趨于平穩(wěn)。預(yù)計(jì)國慶過后，旺季題材將逐步轉(zhuǎn)淡，廠家出貨存有一定壓力，現(xiàn)貨價(jià)格或有松動(dòng)可能。然當(dāng)前上游能源價(jià)格重心持穩(wěn)堅(jiān)挺，建材系整體氛圍偏向震蕩，技術(shù)上亦有抗跌表現(xiàn)，節(jié)前持倉上可依托支撐位1100輕持或空倉觀望。

【操作建議】：建材系陷入震蕩，依托1100輕多持有或空倉觀望。

鄭煤壓力來襲 上攻趨勢(shì)將有放緩

【現(xiàn)貨】：5500大卡港口參考：秦皇島港山西優(yōu)混560元/噸，京唐港560元/噸。

【盤面】：秦皇島港口庫存9.28日326萬噸（9.27日329.5萬噸）：最新一期環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)小幅上漲7元/噸至561元/噸，漲幅較前期明顯收窄。卓創(chuàng)資訊9月29日?qǐng)?bào)道：為緩解各地的煤荒現(xiàn)象，9月份發(fā)改委審批通過了上報(bào)的74個(gè)先進(jìn)產(chǎn)能生產(chǎn)礦井，目前這74個(gè)先進(jìn)產(chǎn)能的生產(chǎn)礦井的產(chǎn)能已經(jīng)在釋放，工作天數(shù)由276天調(diào)整為330天。據(jù)了解先進(jìn)產(chǎn)能評(píng)價(jià)依據(jù)是井工礦月產(chǎn)量不得低于20萬噸（年240萬噸），露天礦不得低于30萬噸（年360萬噸），保守按500萬噸/礦的年產(chǎn)能估算，74個(gè)總量是3.7億噸，不限產(chǎn)的話增16%，約是5900萬噸/年?？偟膩砜矗禾績r(jià)格的持續(xù)上漲已然給市場(chǎng)帶來了調(diào)控信號(hào)，2015年動(dòng)力煤年產(chǎn)總量約29億噸，單從74家總的釋放量上看并不大，由于工作日政策并未全部放開，因此當(dāng)前趨勢(shì)扭轉(zhuǎn)仍存有一定阻力，只是投資者在操作上應(yīng)注意調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)了。技術(shù)上，K線多頭發(fā)散排列，減倉助推上行，由于國慶長假及政策效力存有不穩(wěn)定因素，操作上無倉者可觀望，已有多單仍以提高止盈持有為主。

【操作建議】政策面松動(dòng)，調(diào)整概率加大，新多靈活盈損；原多單依托10日線持有；節(jié)前不建議開新倉。

焦煤焦炭震蕩

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】現(xiàn)貨市場(chǎng)，政策7方面，國家發(fā)展改革委、國家能源局、國家煤礦安監(jiān)局聯(lián)合要求，在遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律和發(fā)揮企業(yè)市場(chǎng)主體作用的前提下，適當(dāng)增加安全高效先進(jìn)產(chǎn)能釋放。符合條件的煤礦，可以在276至330個(gè)工作日之間釋放產(chǎn)能，沒有參與產(chǎn)能釋放的煤礦仍要嚴(yán)格執(zhí)行276個(gè)工作日制度。產(chǎn)能釋放期限暫定為2016年10月1日至2016年12月31日，執(zhí)行中根據(jù)市場(chǎng)供需情況確定釋放實(shí)施和停止日期。價(jià)格方面，  山西柳林4#焦煤車板價(jià)950-970，漲20元/噸。臨汾1/3焦精煤車板價(jià)940-950，漲30元/噸。唐山焦炭市場(chǎng)維穩(wěn)觀望，二級(jí)焦（CSR55）承兌到廠價(jià)1440-1460元/噸，優(yōu)質(zhì)資源（CSR60）1480-1490元/噸，高價(jià)1510元/噸；綜合來看，供給側(cè)變動(dòng)效果顯著，短期供應(yīng)緊缺及低庫存問題對(duì)現(xiàn)貨支撐強(qiáng)勁，限產(chǎn)調(diào)整預(yù)期及抑制煤價(jià)效果難以快速見效，建議以多頭交易為主。

【期貨走勢(shì)】限產(chǎn)調(diào)整預(yù)期打壓價(jià)格，短期震蕩，焦炭區(qū)間震蕩對(duì)待，焦煤可依托支撐謹(jǐn)慎持多。

【今日漲跌】震蕩

【操作策略】焦煤1701依托840持有多單，焦炭1701，依托1140震蕩對(duì)待。

粕類節(jié)前上下空間不大

【外盤、消息】外盤因報(bào)告前調(diào)倉，美豆粕回落收300.1跌1.0跌幅0.33%。

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】現(xiàn)貨方面，昨日豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)企穩(wěn)，山東日照3220元/噸，天津3230元/噸，秦皇島跌20至3230元/噸，東莞3300元/噸。菜粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，營口2450元/噸，防城港大海2450元/噸，邢臺(tái)2400元/噸。

【期貨走勢(shì)】夜盤兩粕沖高回落，1701豆粕減倉4.8萬，1701菜粕增倉1千。

【操作策略】假期期間有美農(nóng)季度谷物庫存報(bào)告，對(duì)短期價(jià)格影響較大。分析師預(yù)估USDA報(bào)告大豆庫存預(yù)計(jì)2.01億蒲，為2011年9月1日以來最高水平。出口方面，截止到9月22日當(dāng)周，美豆2016/17年度出口1,692,800噸，超過分析師預(yù)估110-130萬噸。國內(nèi)兩粕由于國慶長假即將來臨，節(jié)前調(diào)倉和短期連續(xù)下跌后有獲利了結(jié)和技術(shù)反彈要求，昨日兩粕反彈，夜盤沖高回落，整體上偏弱未改，預(yù)計(jì)反彈行情持續(xù)性較差，節(jié)前上下空間暫不大，仍維持不追空，反彈受壓介入短空策略。

白糖歡度國慶 節(jié)后再戰(zhàn)

【外盤】ICE 3月原糖合約收跌0.43美分，或1.8%，報(bào)23.35美分/磅。原糖再度觸及月內(nèi)高點(diǎn)，形成雙頂形態(tài)，可能令該阻力位得嗯啊哦進(jìn)一步強(qiáng)化。

【消息】1.內(nèi)蒙古：9月26日首家糖廠開榨 同比提前8天。2.印度糖廠協(xié)會(huì)（ISMA)主管在周三新德里舉行的行業(yè)會(huì)議上稱，印度新年度初始庫存預(yù)計(jì)為750萬噸。

【期貨走勢(shì)】國內(nèi)外短期均缺乏實(shí)質(zhì)性對(duì)于供給的利空消息，現(xiàn)貨價(jià)格保持堅(jiān)挺，整體糖市仍處于強(qiáng)勢(shì)之中，但是鑒于長假風(fēng)險(xiǎn)不定及糖價(jià)快速攀升后，資金趨于謹(jǐn)慎，繼續(xù)上漲或放緩，節(jié)前注意控制好倉位。

【操作策略】節(jié)前多單注意止盈保護(hù)或日內(nèi)短線為主，參考中軌6700。

雞蛋期價(jià)波動(dòng)區(qū)間下移

觀點(diǎn)：近日雞蛋期價(jià)破位走低，價(jià)格重心大幅下移。目前無大利好刺激雞蛋需求，雞蛋需求表現(xiàn)平淡，大部分地區(qū)反映走貨慢，全國貿(mào)易商看跌預(yù)期強(qiáng)烈。整體來看，目前雞蛋的供需關(guān)系趨于寬松，中期供應(yīng)壓力逐漸顯現(xiàn)；在沒有其他突發(fā)性利多出現(xiàn)的情況下，預(yù)計(jì)后市雞蛋期價(jià)或處于季節(jié)性下跌走勢(shì)之中。技術(shù)上看，目前雞蛋1701合約期價(jià)下破3300關(guān)口后，期價(jià)的波動(dòng)區(qū)間下移至3200-3300之內(nèi)。

操作建議：高位空單持有。